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1.    點解林森池話唔駛驚之我見 [已被系統刪除]

[ 本帖最後由 goldone06 於 2009-1-24 07:30 PM 編輯 ]



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熱賣及精選
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"Blue Shirt" did not allow you to leave this message here as you have mentioned sth not related to the topic but sth about the messy rule here

手中有股, 心中無股

預先恭祝各師兄網友新年快樂

齊來迎戰 金牛2009~!



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報到!

大家新年進步



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經過難捱的一年,

祝大家:

福無雙至...新年至,
禍不單行...去年行.




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報到!
過兩天又會上北京,先在此給大家拜過早年,
祝大家新春快樂,萬事如意,財源廣進,龍馬精神!



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原帖由 kaka_chen 於 2009-1-24 01:05 AM 發表

想問下, 以大家既估計, 2008年未期息, 中國人壽息高D 定係941股息高D? 我估941, 因為阿媽要大量資金建TDSCDMA網路。

我2月會有筆資金, 打算買呢兩隻示旦一隻來收2008年未期息, 所以想研究下呢兩隻邊隻會派多D。  ...
有沒有師兄可以解答下呀?



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聽返2008月3月28日林sir 對匯控的分析, 又有D 想現價買匯豐收2008年息!

http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/20080328.html

林森池談:大市與匯控
楓葉 | 2nd Apr 2008 | 林森池電台訪問 | (1423 Reads)
今個星期的林森池電台訪問,分別有大市評論、匯控、中移及國壽的業績簡評。 內容一分為二,先談大市近況及匯控業績。

談到匯控業績,盈利創新高,比美銀(Bank of America)、花旗(Citicorp)、摩根大通(JP Morgan Chase)還要高。撇帳方面,花旗撇了170億,因手上有很多次按,至於匯豐融資(即Household Int.)則撇得更狠!匯控撇帳不像其他銀行分五級而是任何貸款(包括樓貸及次按)出現2個月斷供即當壞帳,去年斷供有120億就撇帳120億,而撇帳後實際上仍有「渣拿」,因仍有物業在手,將來會回撥翻;另外,匯控再為商譽撇帳60億(當年匯控用140億即3倍P/B買Household,即其中有80-90億是商譽),所以匯控為HI共撇了180億;幸好北美業務還包括加拿大、墨西哥等所以仍有錢賺。匯控盡撇的做法很保守,匯豐融資的總貸款有1770億,撇帳約6.9%,現在祗餘300多億次按,相比之前有500幾億,今年撇得唔少,而且總貸款仍在減少中,已愈來愈安全。

至於今年是否仍要為次按撇帳? 林sir也不知道,祗知匯控絕對撇得起,因為其股東資金 (shareholder’s equity)很大,財力雄厚,林sir收到風,中投曾經透過某投資銀行找匯控發新股,但被匯控拒絕了。事實上,匯控資金充裕,股東資金每年皆有增長,05年有950億美金,06年有1080億,07年更有1280億(即07年股東資金上升了200億);比較花旗,06年有1200億,07年跌至1100億。

實際上匯控以股代息,派息每年增加,高薪員工亦以股票作花紅,單在06年已經發行了2.4億股新股,07年有2.6億股。以每股$120至$130計,一年股東資金增加40億美金。匯控賺190億,派100億,100億中以股代息其實收番40億;股東資金一路上升。

對匯控嚟講,高股息與股東資金息息相關,高股息令股票吸引力大增,多人要令股價再跌唔落;股息越加變相發更多新股,令股東資金同樣增加,股東資金即Tier one capital,亦即匯控可做生意的彈藥越多(因為如果銀行的股東資金不增加就很難做貸款生意)。



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新POST啦,祝大家新年新氣象,身體健康!


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儘管中國經濟環境的變壞,以及受到金融海嘯的沖擊程度遠遠超過我最初的預期,我仍然深信中國人壽是未來十多年的「千里馬」!


從正面角度看,去年國內的天災可提升國民投保的積極性,而金融海嘯可令中國更積極加強金融風險的管理。另外,國內低迷的股市可提供中國人壽低位建倉的機會。其次,全球保險公司的財政實力大幅下降(包括平保在內的國內保險公司),令中國人壽成為全球最穩健的保險公司,無形中增強了投保人對中國人壽的信心。最後,國內保監會對保費收入確認準則的變更將有利於以銷售傳統保險產品為主的中國人壽。


可是,國內保險股在2009年將會受到頗大挑戰

以下事件有可能同時發生:
1. 國內指標利率大減,並在低位徘徊一段時間。(收益率曲線平坦化)
2. 國內股市繼續在低位徘徊。
3. 國內保險公司保費收入增幅大減。

附註:中國人壽在計算其EV時,長遠的投資收益率假設為5.5%。


長線持有優質股是投資致富的最好方法。不過,我們亦需要清楚知道公司的合理估值。

根據巴菲特的講法,投資的致勝之道是「在別人恐懼的時候你要變得貪婪,在別人貪婪的時候你要變得恐懼。」

故此,隨著市場氣氛改變,當公司股價大幅偏離合理估值時,我們應作出合適的增持及減持操作,從而得到更好的長遠投資回報。


以下是筆者對中國人壽在2009年上半年作出的估值:

上限估值:$24 - $27

合理估值:$20 - $22.5

下限估值:$15 - $18



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新年快樂



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因編著「貨幣戰爭」聞名,並提前預警「兩房」災難和金融海嘯的旅美華裔學者宋鴻兵近日指出,金融海嘯將在明年4至9月間升級為第二波,屆時將爆發對衝基金和保險公司的倒閉潮。

宋鴻兵對香港「文匯報」表示,第二波金融海嘯中,美國的商業銀行體系會遭受前所未有的衝擊,多家商業銀行巨頭或會在這一波海嘯中倒下,目前看「危機最嚴重的時刻還沒到來」。

宋鴻兵曾在「貨幣戰爭」中指出,有美國政府背景的「兩房」機構,將因不合理操作而引致災難,他並且預言「兩房」危機恐將在今年6至8月間爆發。今年6月,宋鴻兵再次預言次級房貸危機將演變成金融海嘯。1 個月後,這些預言成真。

宋鴻兵近日表示,這次國際金融危機將有四個階段,現在僅僅是第一波。明年4-9月間,還會有第二波襲來,衝擊力將甚於現在。

第二波金融海嘯的引爆點,將從目前的房貸市場轉向「企業債和地方政府債券」,尤其是企業債中的垃圾債。因為歷史規律是:美國經濟一旦步入衰退,首當其衝的就是垃圾債。

他說,「今年不會是危機最嚴重的一年」,「到明年,美國經濟正式確認步入衰退,在實體經濟下滑的衝擊下,垃圾債券的違約率將急速爬升,預計到9月底違約率將急升500%,從目前的2.68%飆升至12%以上。在62兆美元的信用掉期市場中,有20兆餘美元在對賭垃圾債券,垃圾債違約率大幅飆升的直接後果是這種對賭行為將大規模失敗。」

宋鴻兵指出,第二波金融海嘯的慘景將是,「在垃圾債違約率飆升過程中,將有多至上百家對衝基金、保險公司等金融機構血本無歸、最終倒閉;而商業銀行資產負債表的問題也將暴露無遺,直接衝擊美國商業銀行系統,美國五大商業銀行倒掉幾家是有可能的。」

宋鴻兵分析,「第二波衝擊要比現在這波海嘯要厲害。」第一,危機已從投資銀行轉向商業銀行領域,直接對美國商銀系統造成衝擊。

第二,在規模上,美國僅企業債規模就高達22.5兆美元,幾乎是第一波金融海嘯衝擊的房貸市場的2倍,其中垃圾債佔整個企業債市場的30%,6.6兆美元垃圾債的規模比次級房貸規模要大。

第三,這次美國經濟衰退要比1991年和2000年衰退嚴重得多,垃圾債違約率勢將超過前兩次。

儘管全球各國正在聯手阻止金融危機擴散,但宋鴻兵認為,美國經濟步入衰退後,實體經濟下滑、垃圾債違約率急升都將成為必然,並不是注入流動性或改變貨幣政策可以扭轉,因此第二波金融海嘯將不可避免。

宋鴻兵認為,明年美國經濟會出現比較嚴重的衰退。在金融海嘯的衝擊下,中國經濟在今年第四季或明年初也可能出現轉折點,明年上半年實體經濟恐怕會出現較大危機。

同時,歐洲也面臨衰退。上述因素相加,2009年全球金融危機的嚴重程度將超過2008年,實體經濟也出現危機,所形成的綜合性衝擊力遠大於2008年。

宋鴻兵說,從現在到明年第二季,可能會出現短暫的「退潮」,與今年上半年次級房貸危機短暫平息相似,「徬彿一切風平浪靜了,股票市場穩定了,金融市場穩定了,人心安定了,但更大的海嘯正在集聚力量。」

宋鴻兵擔憂,直到現在,有關方面仍沒有對下一波金融海嘯給予足夠重視。雖然現在2.68%的垃圾債違約率仍屬偏低水平,但與2007年8月1.4%的歷史最低點相比,在過去一年中已上漲將近一倍。



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引用:
原帖由 kaka_chen 於 2009-1-24 08:07 PM 發表

聽返2008月3月28日林sir 對匯控的分析, 又有D 想現價買匯豐收2008年息!

http://www.rthk.org.hk/rthk/pth/ezone/20080328.html

林森池談:大市與匯控
楓葉 | 2nd Apr 2008 | 林森池電台訪問 | (1423 Reads)
...
這是一年前的分析, 一年前林森池都以為次按係小問題
今時今日,  林森池都唔敢再出來分析
聽一年前的分析來做投資決定?  
何況分析做果條友都仲未估計到金融危機可以去到咁嚴重
那本人只有講聲祝君好運了



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我買左股神陸東本書


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引用:
原帖由 kaka_chen 於 2009-1-24 08:04 PM 發表


有沒有師兄可以解答下呀?
目前當然是中移動的息率高啦。



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