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集團在中國從事石油及天然氣和化工業務。石油及天然氣業務包括勘探、開發及生產原油及天然氣;管輸原油、天然氣;將原油提煉為石油製成品;以及營銷原油、天然氣和成品油。化工業務包括製造及營銷廣泛的工業用化工產品。集團是最大的石化產品生產商,在中國成品油生產和銷售中佔有主導地位。而參考2019年中期報告,集團展望2019年下半年國際政治經濟形勢不確定性增加,預計世界經濟增速放緩。中國將繼續堅持以供給側結構性改革為主線,推動高質量發展,預計中國經濟將保持穩定增長。
務實地在改善基本面
這將拉動境內成品油和石化產品需求增長,產品逐步高端化。隨著中國能源結構進一步調整,境內天然氣需求將繼續保持增長。翻閱展望之展望陳述,於勘探和開發、煉油、營銷和分銷,以及化工的四大範疇,均有具體預測數字,可見集團力求進步的決心,惟8月下旬公佈的今年上半年業績,未見上述措施產生成果。另外,從以上的展望陳述,筆者認為集團業務發展務實;但參考上半年溢利增長率卻倒退逾24%,相信除非中國經濟增長於下半年有明顯改善,否則投資者要有全年溢利錄得倒退的心理準備。
自去年8月底高見8.03元後 (為2018下半年高位),股價漸見回落,至去年12月28日最低收報5.41元,約四個月才累跌32.63%,繼而股價漸見回升,一度於今年3月1日高見6.93元,之後股價再度下行至8月27日收報4.51元,現價4.60元與4.51元相距1.96%,差距少於一成認為現價進場風險不大,適合進場作中長線收取股息投資。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份;謹慎者可於4.20元或以下買入;保守者則可於3.75元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質,持貨不少於一年可看目標價為6.50至7.00元;而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。另須留意鑑於近期恆指表現波幅,遇上股價下挫時,投資者應嚴守止蝕為佳。



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