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核彈級!美國極度缺水,明晚將第四度投放資金,四天共投放二萬二千億港元!!

核彈級!美國極度缺水,明晚將第四度投放資金,四天共投放二萬二千億港元!! E-mail 此主題給朋友

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(Bloomberg) -- The Federal Reserve is set to add liquidity to a vital corner of the funding markets for a fourth straight day on Friday amid signs that the stress seen earlier in the week is rebuilding.

The New York Fed said it will once again inject as much as $75 billion on Friday through an overnight repo operation. It follows liquidity doses of the same size Thursday and Wednesday and $53.2 billion on Tuesday.

The prior actions have helped calm the funding market, with repo rates declining to more normal levels after soaring to 10% Tuesday, four times last week’s levels. However, swaps spreads tumbled to record lows Thursday amid concern the Fed policy makers, following a two-day meeting that ended Wednesday, didn’t announce more aggressive steps to keep rates from spiking. Swaps are signaling less appetite for Treasuries, out of concern traders won’t be able to fund purchases of U.S. debt through the repo market.

美債超級龐氏騙局已開始進入不歸路



熱賣及精選
四日印左兩間香港金管局出來


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睇來美國離金融危機不遠了


觀察昨晚美股變化,先是因為鷹派降息,美股下跌,但從14點48分開始,美股開始反彈,最後道指微漲0.11%,標普和納指基本收平。


發生了什麼呢?

我們這邊的凌晨2點半,FOMC新聞發佈會開始,在18分鐘左右,鮑威爾回答問題時的一句話,讓市場眼前一亮,這句話是重啟擴表。


美聯儲上個月結束了縮表,為什麼這個月就把QE拿出來了呢?

這周其實美國的金融市場上發生了一件非常有意思的事情,但這件事比較難懂,所以不怎麼見於報導。

這周一下午,美國的隔夜再回購利率突然間飆升,一度飆到了10%。


可能很多人不理解這意味著什麼,就這麼說吧,若無特殊原因,幾乎認為要發生大的危機了。

這裏先來解釋一下再回購協議,它是一個短期融資工具,再回購協議融資是這樣玩的,舉個例子,假如我是一個投資者,我手裡有1億美元的國債,但是我需要1000萬美元現金,明天要用,再回購市場相當於我可以把這個國債抵押出去1天,拿到1000萬美金,第二天我拿回1億國債,同時還現金並支付利息。

再回購協議是美國很大的一個短期融資工具,目前規模大概是2.2萬億美元,另一個短期融資工具商業票據只有1.1萬億美元。

短期融資是整個金融體系運轉的核心,2008年的金融危機,之所以會這麼嚴重,核心就是這個再回購協議出了大問題。2008年的時候,很多抵押是MBS,而MBS有了次貸風險,所以這類抵押物受到市場排斥,很多企業和個人就無法融資了。

這個利率最近一年都是2%左右,但這周一一度蹦到10%去了。由於對現金的饑渴,這也導致聯邦基金利率在這周二早些時候一度脫離美聯儲2%到2.25%的目標區間,叫價一度到達了5%。

這引發的結果是,紐約儲備銀行連續三天利用逆回購工具向金融體系注水,周二注了530億美元,周三又注了750億美元,並且紐約儲備銀行將會在周四上午執行第三次,規模也可以高達750億美元。

也就是,短短幾天,美聯儲向金融體系裡注水了上千億的資金。這是2008年來的首次。



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這問題就在美聯儲的擴表與縮表了。2008年以前,這種季節性的現金需求衝擊,美聯儲是通過逆回購來解決,2008年之後,因為幾輪QE下來,大水漫灌,美聯儲從銀行手裡買了大量的國債以及MBS,銀行的準備金多得不得了,所以都不存在這個問題。

但是,2014年之後,美聯儲結束了QE,並且從2017年開始縮表,所以美聯儲持有的債券到期后就回收現金,並且不再投入市場,這就導致銀行的超額準備金持續下降,從2.8萬億下降到了1.4萬億。


超額準備金下降,導致銀行體系的短期融資能力大大下降了。然後,BUG是美國這些年發債的量級在持續上升。從下圖可以看到,2014年美聯儲甩鍋后(停止QE),銀行持有的美債規模蹭蹭地上漲。


於是,像周一這要的技術因素導致的現金短缺就出現了,再回購利率飆升,美聯儲不得不出來提供短期資金。

那麼,美聯儲可以回到2008年以前那種情況,通過逆回購來平息這種短期資金的衝擊嗎?

我的看法是不大可能。

來算筆賬,美國的政府債務大概有21萬美元,去年光利息支出就5300億美元(看這筆賬,你就知道為什麼特朗普要狂懟美聯儲了)。美國的財政收入去年只有3.3萬億美元,同時財政赤字7800億,今年據說還沒過完,赤字就已經超過1萬億了。

21萬美債中,其中一年到期約2.24萬億,2-4年到期約9.15萬億,這就是說,60%的債務是未來4年到期,這些債務明顯美國政府是還不起的,需要債滾債,也就是要展期。

所以,即使美國政府未來收緊財政,這樣的量級也決定了不是短期能完成的,展期勢在必行。這些債務的鍋如果美聯儲不來背,那就只能原地爆炸了。



引用:
原帖由 Maskaki 於 2019-9-20 05:48 AM 發表

觀察昨晚美股變化,先是因為鷹派降息,美股下跌,但從14點48分開始,美股開始反彈,最後道指微漲0.11%,標普和納指基本收平。


發生了什麼呢?

我們這邊的凌晨2點半,FOMC新聞發佈會開始,在18分鐘左右,鮑威爾回答問題時的一句話,讓市場眼前一亮,這句話是重啟擴表。


美聯儲上個月結束了縮表,為什麼這個月就把QE拿出來了呢?

這周其實美國的金融市場上發生了一件非常有意思的事情,但這件事比 ...
有些地方唔明,想請教!

IOER 超額準備金餘額
有約 1.4萬億美元

美聯局隔夜回購才 750億美元
(隔夜回購借貸
第二個工作日便要歸還
不應累計,應計最大數)

銀行業嘅 “超額準備金”
為何不在同業拆放賺高息
卻放在美聯署收低息?

是否銀行業對同行都唔信任
驚有銀行倒閉?

先謝過!



引用:
原帖由 隨機漫步 於 2019-9-20 06:12 AM 發表




有些地方唔明,想請教!

IOER 超額準備金餘額
有約 1.4萬億美元

美聯局隔夜回購才 750億美元
(隔夜回購借貸
第二個工作日便要歸還
不應累計,應計最大數)

銀行業嘅 “超額準備金”
為何不在同業拆放賺高息
卻放在美聯署收低息?

是否銀行業對同行都唔信任
驚有銀行倒閉?

先謝過! ...
因為不是隔夜缺錢,是累計的,不會即時還



引用:
原帖由 隨機漫步 於 2019-9-20 06:12 AM 發表




有些地方唔明,想請教!

IOER 超額準備金餘額
有約 1.4萬億美元

美聯局隔夜回購才 750億美元
(隔夜回購借貸
第二個工作日便要歸還
不應累計,應計最大數)

銀行業嘅 “超額準備金”
為何不在同業拆放賺高息
卻放在美聯署收低息?

是否銀行業對同行都唔信任
驚有銀行倒閉?

先謝過! ...
存款準備金是法定最低資本要求

[ 本帖最後由 Maskaki 於 2019-9-20 06:26 AM 編輯 ]



引用:
原帖由 Maskaki 於 2019-9-20 06:15 AM 發表


因為不是隔夜缺錢,是累計的,不會即時還
不會即時還!

點解唔用國債做抵押,
向銀行同業借
七天,十四天,一月!

我意思借款人有國債做抵押
理應可借到錢
(我認為銀行有錢可貸
衹是不知什麼原因不肯貸)


謝過你的回覆!



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引用:
原帖由 Maskaki 於 2019-9-20 06:17 AM 發表


超額準備金是法定最低資本要求
“超額” 喎!

唔係一般 “銀行業準備金” 喎!

我理解錯誤!?



回覆 引用 TOP

引用:
原帖由 Maskaki 於 2019-9-20 06:15 AM 發表


因為不是隔夜缺錢,是累計的,不會即時還
咁講

隔夜回購
第二個工作天要還的

是借款人不是缺隔夜錢
所以 昨借今還,今再借明再還

750億保持不升高
咁市場欠 750億而已

好奇缺長期錢
理應借長期錢
(正路配對)

除非借款人諗縮數
因長期借貸利率
理應高過短期借貸利率



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引用:
原帖由 Maskaki 於 2019-9-20 05:18 AM 發表

(Bloomberg) -- The Federal Reserve is set to add liquidity to a vital corner of the funding markets for a fourth straight day on Friday amid signs that the stress seen earlier in the week is rebuildin ...
留名等鞭屍!



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引用:
原帖由 隨機漫步 於 2019-9-20 06:20 AM 發表




不會即時還!

點解唔用國債做抵押,
向銀行同業借
七天,十四天,一月!

我意思借款人有國債做抵押
理應可借到錢
(我認為銀行有錢可貸
衹是不知什麼原因不肯貸)


謝過你的回覆! ...
有人猜測是有大型機構爆煲做贖回動作,做成資金壓力,而銀行的流動性又用來買了最近新印國債,缺口便出來了



美真爆,入黃金!香港大部份資產都因美國,而玩完。


附件

Screenshot_2019-09-16-02-16-23-0992254169.png(792.58 KB)

2019-9-20 06:34 AM

Screenshot_2019-09-16-02-16-23-0992254169.png

Screenshot_2019-09-14-22-49-56-0467687682.png(773.88 KB)

2019-9-20 06:34 AM

Screenshot_2019-09-14-22-49-56-0467687682.png

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老美唔會玩完 



應該密謀緊炸伊朗 推銷軍火



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