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美交所交易債務(Exchange Traded Debts)

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近日有不少網友出帖或出私訊問我購買債券的問題,但往往最終都未能成功買到,尤其是高息債券,所以特別出這一帖,介紹一種較容易買到的高息債券。
這些產品之前可能有人提過,但因沒有具體說明促使大家忽略而錯過,而今番正值全球股市低迷,應該可以看高一線。注意,本帖只是介紹一項投資產品,並非推薦或建議任何人買這些投資產品。
香港的債券市場非常細小,港交所雖然都有債券,但永遠沒成交,不能買到,銀行及證券商可以有場外交易,但交易不透明、不公開,隨時被食價和收取高額手續費,門檻大部份要20萬美元,而且高息債券只限專業投資者購買,所以,使大部份債券落入小部份人手中,令一般小市民或小投資者更難以接觸債券,因果循環,被迫轉向債券基金,最終得益的是基金經理。所以現在介紹的交易債務基本上人人可買,入場門檻非常低,流動性高,但利息仍保持有5~7%左右,絕對適合一般投資者。
這些在美國交易所上市的債務,是大約100間美國公司所發行的債務證券,當然亦只有小部分公司是港人認識的,包括eBay、AT&T等。這些債務證券主要是在美國紐約(NYSE)和納斯達克(NASDAQ)兩大交易所上市,每股上市價一般是25元(美元,下同),一股都可以有交易。現在市場上大約有180隻債務證券供選購,總市值約400億,而每日成交的總額都有幾億元,雖然成交量只及一般股票千分一,但都算不錯。這些債務證券,有部份是主債券(即那些20萬的)分拆出來的,所以也被稱為BB債(baby bond),好比是父母生出來的。但這些BB債,除了面值低外,還每季派息,即一年四次,而且利息是免稅的,所以不怕被美國政府抽去30%利得稅。

購買這些BB債很容易,一如購買美國股票一樣,先開一個美股戶口,在銀行或證券商開都可以,如果已經有港股戶口,其實填一張W-8BEN表格

交代有關稅務安排就得,通常一日就開通,第二日就可以進行買賣。而交易費用,主要是看銀行或證券商的佣金,有些很低,只收0.08%,但注意會有最低收費(例如$8.8),另外交易所費用0.00218%(低於$1免收),部份銀行或證券商也會代收利息費,一般在0.5~1%,當然亦有最低收費(例如$2)。但相比正式債券交易,費用只是四分一或更少,非常吸引。
如果日間覺得港股太沈悶,不妨找這些BB債看看,可能隨時“執到寶”。網上有不少介紹BB債網站,有報價等詳細資料,例如 https://innovativeincomeinvestor.com/list-of-baby-bonds/,可以參考。如果已有心水,可以編成一張名單,待晚上(香港時間21時)開市出擊。
有足夠現金,填好資料就可以買,例如:

如果價格適當就即時會成交,收到sms通知,

未成交的就會去排隊,

如當日最終沒有成交則會被撤銷。能成交的會在T+3完成交易,之後就可以收取利息。而因為BB債派息方法與一般股票一樣,以除淨扣減利息,所以購買時不需要補給賣方任何利息,而除淨一般在派息前幾日進行,所以要注意有關日子和價格的波動,以免落錯盤。而派息主要集中在月頭、月中或月尾,利息(扣除費用後)存入戶口,如果是銀行就當然是直接入美元戶口,而證券行就要自己另行提取了。
如果組織到十幾隻或一籃子債券,可以自制成債券基金,更可達致每月收息,但因為沒有基金管理或平台費用,可以賺盡。
以上就是買賣交易所債務的基本方法,有興趣的網友可以一試。如有問題可以提出,我會儘量解答。
以下將會討論一些買債券時會的遇到的問題,要特別注意,否則不小心可能隨時中伏。



熱賣及精選
好詳细


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引用:
原帖由 wahcli 於 2019-8-25 11:03 AM 發表 
近日有不少網友出帖或出私訊問我購買債券的問題,但往往最終都未能成功買到,尤其是高息債券,所以特別出這一帖,介紹一種較容易買到的高息債券。
這些產品之前可能有人提過,但因沒有具體說明促使大家忽略而錯過,而今番正值全球股市低迷,應該可以看高一線。注意,本帖只是介紹一項投資產品,並非推薦或建議任何人買這些投資產品。
香港的債券市場非常細小,港交所雖然都有債券,但永遠沒成交,不能買到,銀行及證券商可以 ...
派息好過債券基金,手續費又低。正!
C兄,依家有邊隻Baby bond 值得投資?


[ 本帖最後由 peaceplease 於 2019-8-30 08:50 AM 編輯 ]



引用:
原帖由 peaceplease 於 2019-8-30 08:48 AM 發表



派息好過債券基金,手續費又低。正!
C兄,依家有邊隻Baby bond 值得投資?
請問樓主,這些嬰债為什么不收30%股息税?



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引用:
原帖由 peaceplease 於 2019-8-30 08:48 AM 發表



派息好過債券基金,手續費又低。正!
C兄,依家有邊隻Baby bond 值得投資?
我不敢說什麼值得不值得,因為要花很多時間研究和分析,那是職業分析師的工作。
我只能在此分享一下我自己的做法,目前除了買入了PRH 及LMHB兩隻外(見上帖),還積極觀察以下幾隻,等候入市機會:
我主要會看價位,不宜超過26元,太高溢價會導致太長回本期(以利息計),隨時因提贖回而有損失,其二是贖回機會,最好未到期,如果已到期,就要看有關公司贖回意願,例如是否會出新債取代舊債等:
ING Group ISG
B. Riley Financial RILYI
TravelCenter of America TANNI



引用:
原帖由 wahcli 於 2019-8-30 02:41 PM 發表


我不敢說什麼值得不值得,因為要花很多時間研究和分析,那是職業分析師的工作。
我只能在此分享一下我自己的做法,目前除了買入了PRH 及LMHB兩隻外(見上帖),還積極觀察以下幾隻,等候入市機會:
我主要會看價位,不宜超過26元,太高溢價會導致太長回本期(以利息計),隨時因提贖回而有損失,其二是贖回機會,最好未到期,如果已到期,就要看有關公司贖回意願,例如是否會出新債取代舊債等:
ING G ...
謝謝C兄無私分享, 感激不盡
P R H
雖然同英國保誠不是同一間公司,
都係大公司都有興趣
想問下呢間收息需唔需要交美國税,
依家係唔係可以隨時被call?
現價買得過嗎?



引用:
原帖由 A-Q 於 2019-8-30 10:12 AM 發表




請問樓主,這些嬰债為什么不收30%股息税?
美國的稅制非常複雜,而我不是美國稅務專家,所以只能用我的理解去解答,如有錯漏,敬請原諒及向有關專業人士請教。
一位人士如果有來自美國的收入,是否要繳稅,有兩個重點要清楚確定。首先要確認這位人士是那一類人:
resident alien- 居於美國或有綠卡的外籍人士
nonresident alien- 在美國沒有居留權的外籍人士
而nonresident alien的稅務安排主要分為Capital Gains及定期收入。
Capital Gains不需要繳稅,
定期收入包括
Interest (下列除外)
Dividends
Rents
Royalties
Premiums
Annuities
Compensation for services performed
Substitute payments in a securities lending transaction
Other fixed or determinable annual or periodical gains, profits, or income
要抽30%預扣利得稅,但以下收入除外( section 1441):
Broker proceeds
Short-term (183 days or less) OID
Bank deposit/bond interest, etc
Foreign source interest, dividends, rents, or royalties
Proceeds from a wager placed by a nonresident alien individual in the games of blackjack, baccarat, craps, roulette, or big-6 wheel
ETD 不是股票,不是用公司營運得來的盈利分紅 (稱為 Dividend ),而是固定的利息 ( Interest ) ,所以根據規定利息是不用扣除 30% 的預扣稅款。同樣,債券所配發的也屬於利息,亦不需要預扣。
所以判斷是不是要預扣要看兩個要點,第一要先看美國居民還是非美國居民.第二看配息總類是dividend還是interest.如果符合非美國居民而且是Interest,就不會預扣。
詳細說明請參考
https://international.schwab.com/public/file/P-2888950/REG30213CHI_US_Tax_Est_Disclosure_(Chinese).pdf



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引用:
原帖由 peaceplease 於 2019-8-30 06:39 PM 發表




謝謝C兄無私分享, 感激不盡
P R H
雖然同英國保誠不是同一間公司,
都係大公司都有興趣
想問下呢間收息需唔需要交美國税,
依家係唔係可以隨時被call?
現價買得過嗎? ...
收息扣稅方面我上帖亦詳細討論。但我不知道現在這間證券經紀會怎樣做,要等下個月派息才知。不過很多網友經驗,證券行開始什麼都不理就照扣稅,要自己主動去追討才會還給你,所以要有心理準備。
至於prudential finance,這公司目前有三張債券,兩張已過call期,隨時可call,不過我買的PRH不是最高息及最早出的一張,所以有另一張債作掩護,要收回都未輪到我,有喘息時間,只要收到三個月息就有賺。另外PRS是最新一張,去年出,評級同樣是BBB+,而息口與之前出的亦差不多,可見就算用新債取代舊債也省不到幾多錢利息。所以估計短期內會call的機會不大。
PJH BBB+ 5.75%  發行日 11/28/2012 首次call 12/4/2017 到期 12/15/2052
PRH BBB+ 5.70%  發行日 03/08/2013 首次call 3/15/2018 到期 3/15/2053
PRS BBB+ 5.625% 發行日 08/06/2018 首次call 8/15/2023 到期 8/15/2058
以上純粹是個人推測,我之前已說過,只要價位不高於26元,就可以考慮,況且這債昨日除淨,現價跌至$25.4左右,會蝕本機會很微。



引用:
原帖由 wahcli 於 2019-8-31 01:38 AM 發表

收息扣稅方面我上帖亦詳細討論。但我不知道現在這間證券經紀會怎樣做,要等下個月派息才知。不過很多網友經驗,證券行開始什麼都不理就照扣稅,要自己主動去追討才會還給你,所以要有心理準備。
至於prudential finance,這公司目前有三張債券,兩張已過call期,隨時可call,不過我買的PRH不是最高息及最早出的一張,所以有另一張債作掩護,要收回都未輪到我,有喘息時間,只要收到三個月息就有賺 ...
at &t 有兩隻唔同代號,其實有乜分别?其中一隻高息D,為什麼?



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派息好過債券基金,手續費又低。正!


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引用:
原帖由 A-Q 於 2019-8-31 04:51 PM 發表




at &t 有兩隻唔同代號,其實有乜分别?其中一隻高息D,為什麼?
AT&T兩隻BB債除了是不同時期發行外,基本上沒有什麼不同。TBB 在2017年出,當時美國聯儲局剛剛開始加息,而第二隻TBC則在2018年出,聯儲局已加息五次,達1.25%,所以AT&T酌量加利息0.275%也很應該。
TBB 46M BBB+ 5.35% 發行10/25/2017 call期11/1/2022 到期11/1/2066
TBC 30M BBB+ 5.625% 發行7/23/2018 call期8/1/2023 到期8/1/2067
由於這兩隻BB債仍未到call期,所以很受投資者歡迎,每日有過十萬股成交,成交價都保持在26.x~27.x元,很高啊,所以孳息也跌至5%以下。
所以如果不介意息口低些少,都算值得考慮之列。



引用:
原帖由 wahcli 於 2019-9-1 01:51 AM 發表


AT&T兩隻BB債除了是不同時期發行外,基本上沒有什麼不同。TBB 在2017年出,當時美國聯儲局剛剛開始加息,而第二隻TBC則在2018年出,聯儲局已加息五次,達1.25%,所以AT&T酌量加利息0.275%也很應該。
TBB 46M BBB+ 5.35% 發行10/25/2017 call期11/1/2022 到期11/1/2066
TBC 30M BBB+ 5.625% 發行7/2 ...
請問什么是call期?到了call期會有什么事發生?



引用:
原帖由 A-Q 於 2019-9-1 06:25 AM 發表




請問什么是call期?到了call期會有什么事發生?
call期=贖回日期,即是由這日開始,雖然未到期,有關公司已可以隨時用100%面票價贖回有關債券,可以是強制贖回或自願贖回,如果是強制贖回,就即等同除牌,停止所有交易。
如果之前有人用高溢價(例如105%)購入有關債券(假設年利率5%),半年後強制贖回,雖然可以用利息填補部份溢價(2.5%),但最終都要蝕本(100+2.5-105=-2.5%),而且未計機會成本。



引用:
原帖由 wahcli 於 2019-9-1 11:05 AM 發表

call期=贖回日期,即是由這日開始,雖然未到期,有關公司已可以隨時用100%面票價贖回有關債券,可以是強制贖回或自願贖回,如果是強制贖回,就即等同除牌,停止所有交易。
如果之前有人用高溢價(例如105%)購入有關債券(假設年利率5%),半年後強制贖回,雖然可以用利息填補部份溢價(2.5%),但最終都要蝕本(100+2.5-105=-2.5%),而且未計機會成本。 ...
是否每次買入的時候在25元樓下是安全的是不會虧本的如果公司沒有倒閉的話 另外想'問問ib戶口開了的時候收股息的時候有沒有行政費手續費之類的東西



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引用:
原帖由 A-Q 於 2019-9-1 11:23 AM 發表




是否每次買入的時候在25元樓下是安全的是不會虧本的如果公司沒有倒閉的話 另外想'問問ib戶口開了的時候收股息的時候有沒有行政費手續費之類的東西 ...
1. 可以這樣說。年初在加息高峰期,的確有不少債低於$25,但隨著加息已降溫,很多債又被炒起,低於$25的,不足20隻,而且大部份都是有問題的。請小心考慮。
2. 我沒有在ib開戶,有關問題不清楚,建議到ib網查看。



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