• 瀏覽: 525,345
  • 回覆: 2,492
  • 追帖: 128
[隱藏]
信報 英眼狙擊
騰訊股王地位穩 核心持倉之選

騰訊(00700)被減持之後企得穩,第一是過千億港元的股票,能夠以配售價格範圍上限定價,印證市場需求甚殷。第二當然是又有3年的安全期。第三是騰訊大股東前後兩次配售,作價升了大約47%,即是3年期年化回報率13.7%。被過去一年不正常牛市所寵壞的新手,未必覺得太特別,可是以一項以千億港元計的項目而言,這個表現根本好到不得了。今次新聞變相提醒大家路遙知馬力,騰訊股王之名當之無愧,自然無謂跟隊賤賣,反而想趁低加注。

股王有大把擁躉,同時亦有不少酸民。雖然騰訊被減持後股價表現堅挺,他們仍然可以大條道理,指2月份不幸高追的話,放監一樣是遙遙無期。任何一隻股票的升勢,都不可能是永無止境日日升,騰訊十幾年封王的過程中,也有過不少轉折。所以最好的應對方法,是保留一個核心持倉死守,用耐性等公司成長;另外一部分就用機會主義操作,希望吼到回吐低位,又或者在短期走勢好轉初期追入,當然這種打法知易行難。

接受市場裁判 勇於認錯

人各有志,畏高不敢買,又或者並不認同微信仍然是商機無限,厭棄騰訊純粹個人選擇,不過就不要雙重標準,見騰訊回落大肆慶祝,大叫爆煲,反而金價下沉,就說成是正常調整,有上車機會。這種毫無章法,完全根據個人喜好的標籤,其實相當窒礙進步。

筆者也是喜惡分明,不同之處,是肯去接受市場的裁決。死守騰訊現時要捱價,因為用了注碼控制風險便暫時無所謂,但不買黃金買鉑金買Bitcoin,假如黃金大幅跑贏,一定亦會接受技不如人,令到組合表現不濟,屆時就再重新檢討如何去改進。

不要以為認輸認錯很容易,輸打贏要才是人性,不論年紀,絕大部分人都只是不斷comment再comment。完全不理事情的後續發展,把心目中的一套當作是宗教不容挑戰。由於要迴避市場裁判,維持信仰尊嚴,多數很快便一味口水trade算數。

基金持有騰訊及Bitcoin XBTE

#英sir #英眼狙擊 #信報



保本最緊要,少賺唔緊要;
財不入急門,聚沙方成塔。
https://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=28215847&extra=&page=1

2021電動車元年, 未來電動車天下
熱賣及精選
譚新強:不可輕視拜登 更不可輕視美國

拜登雖是美國史上年紀最大的總統,競選時更經常被特朗普形容為老人癡呆,但上任尚未夠100天,已做了不少事情,不禁令人刮目相看。

最重要成就當然是加速接種疫苗,現今速度已提升至每日近300萬劑,已接種最少一針人數已超過1億人。近日拜登宣布上任100天的接種目標由1億劑翻倍提升至2億劑。

拜登認真治疫,成效立竿見影,每天確診人數已從非常恐怖的30萬,死亡人數4000多,回落至每天確診約6萬,死亡約700。社會逐漸重開,上周復活節期間,每天飛機乘客數目已回升至約150萬,因此美國疫情亦已呈反彈跡象。拜登苦口婆心,提醒國人抗疫仍未成功,且變異病毒已殺入美國,必須維持社交距離;但很多人不理,馬上衝出去玩,民族性格使然,無辦法!

美國接種疫苗速度比全球大部分地區快(中國務必急起直追),總算對國民有點交代,但亦體現美國的無比自私,囤積大量疫苗,導致大多數貧窮國家拿不到,已出現世衛警告的「災難性道德失敗」。即使西方各國也出現醜陋疫苗爭奪戰,加拿大雖已訂購5倍人口的超比例疫苗數量,但仍出現嚴重缺貨情況,已宣布第二針疫苗接種時間將延遲4個月,有效性必然降低。歐洲更慘,正面對第三浪的變異病毒,但BioNTech疫苗供應不足,阿斯利康(AstraZeneca)疫苗又確有嚴重問題,出現不少相關血栓死亡個案,不少歐盟國家又再停止使用。香港政府和不少香港人迷戀英國,聽到牛津已肅然起敬,但科學歸科學,人命關天,在此再次呼籲,港府應盡快取消阿斯利康疫苗的訂單。

拜登治疫有功,民望不錯,現支持率53.6%,遠比特朗普同期的40.4%高,所以有足夠動力促使國會通過1.9萬億美元的緊急刺激方案。且得勢不饒人,拜登連消帶打,繼續推銷高達2.3萬億美元的基建方案,同時亦建議把企業所得稅提升至28%。共和黨人當然極力反對,批評計劃中包含大量浪費。民主黨方面,參議員桑德斯(Bernie Sanders)、沃倫(Elizabeth Warren)和眾議員奧卡西奧—科特茲(Alexandria Ocasio-Cortez, AOC)等,則批評方案仍未到位,需要更宏大綠色經濟計劃,亦應增設針對億萬富翁的「財富稅」(wealth tax),但亦有較傳統民主黨人如前財長薩默斯擔心過度刺激經濟,引發通脹重臨,經濟變得過熱,反而縮短經濟增長期。

美多管齊下 今年GDP增長或達7%

治疫有進展,加上接近現代貨幣理論(Modern Monetary Theory, MMT)的極度寬鬆貨幣政策,再加上接近全民基本收入(Universal Basic Income, UBI)的財政刺激政策,美國經濟強力反彈,預測今年GDP增長或高達7%,或比中國還要高!上月美國新增職位超過90萬份,失業率降至6%,估計年底前可回落至5%以下。市場確有點擔心通脹,10年債息一度回升至1.75厘,但現已回落至1.65厘。一如聯儲局主席鮑威爾所說,通脹長期低於2%目標,通脹預期不可能一下子改變過來,即使短暫超標也不用擔心,反而是好事。2月PCE報1.4%,PPI升至2.8%,但只反映經濟剛重開,不少供應鏈出現短暫供不應求情況,例如半導體芯片。不少人本預測美元,在財赤大增下,必大幅貶值,但今年美匯指數不跌,反微升了2%。美國最擅長的股市就更厲害,拜登上任至今,標指已升了6%,比最吹水的特朗普同期表現的4%還要好。早說過民主黨執掌白宮時代的股市表現比共和黨更好!

更重要的是拜登的所謂「美國救援計劃」(American Rescue Plan),並非只是一個短期拯救方案這麼簡單,部分為福利政策的結構性改革,包括為單親媽媽提供長期援助,對少數族裔幫助最大,有人甚至預測可減少貧窮人數30%!分為8年的基建方案,長遠作用應更大,不止將翻新日久失修的公路、橋樑、隧道和機場等設施,更將大力推行電動車與充電樁網絡,同時提升電網和再生能源。部分計劃亦包含大量增加教育和科研經費。

主流傳媒如《紐約時報》,已開始吹捧拜登正帶領着一場影響深遠的「大政府革命」,推翻從40年前開始的所謂「列根革命」,列根當年在就職演講中說:「Government is not the solution to our problem, government is the problem」。今天面對疫病大流行和全球氣候變化等問題,不可能倚賴個人或企業來解決,確需要強大和有遠見的政府來領導政策,其實更需要全球合作。

美國擅長打造超級大牛市

有人指出,2008年美國次按引發金融海嘯,結果由中國放水4萬億人民幣大建高鐵,帶領全球走出危機,但至今仍在消化債務。今次疫情,不論源頭,大規模爆發確從武漢開始,但中國經濟政策一直克制,反而美國不停放水,現在更計劃以扶貧和基建來刺激經濟,明顯在模仿中國行之有效的大政府政策!所以有些人亦預測美股表現將近似2009年金融海嘯後的A股,今年見頂,然後徘徊數載。

股市很難講,什麼都有可能,亦未必與實體經濟有太大關係。但按過去經驗,美國最擅長(中國相反)的正是打造愈來愈長,可以長達10年,甚至20年的大牛市。去年牛市終被疫情打斷了,但反彈亦超預期般迅速,未到年底已創新高。我無意估頂,但美國充滿流動性,且投資者永遠樂觀,不少人已在討論會否再現一次「咆哮的二十年代」(Roaring Twenties)?雖百年前的世紀泡沫最終也爆破,更招來大蕭條,但黃金十年,如小說《大亨小傳》(The Great Gatsby)中的燦爛派對,所有人紙醉金迷,活在當下,誰管過後的「宿醉」(hangover)有多痛苦!

在2001年,「股神」巴菲特(Warren Buffett)提出了一個他認為是市場價值的最佳指標──股市總值兌GDP比例,自此被稱為「Buffett Indicator」(BI)。巴菲特的建議非常簡單,如BI跌至70%至80%,買入股票的中長線贏面非常大;但當BI升至200%時,他形容危險程度就有如玩火。BI有點像諾貝爾經濟學獎得主席勒(Robert Shiller)的周期調整市盈率(Cyclically Adjusted Price-Earnings Ratio, CAPE),有參考價值,但未必能幫你發達。BI在1999至2000年科網股1.0泡沫期,一度短暫升至200%,不久之後就爆破(巴菲特也是事後孔明)。2008年全球金融危機前夕,BI反而只約140%。

我近日剛想起BI,無獨有偶,前天竟看到馬斯克(Elon Musk)向「女股神」Cathie Wood垂詢有關BI問題:「標普500總市值兌GDP比例已達150%,總市值BI更高近230%,市場是否已亮起紅燈?」近日Wood手風雖不太順,但仍不失其大好友風格。她答案兩點,分母和分子,分母的GDP產自工業革命年代,早已過時,不能準確量度數據年代的生產力進步,因此嚴重低估了GDP數值。我也有同感,但總不能說說就算,必須有完整理論和數據支持。分子方面,Wood認為現今科技經濟已逐漸成熟,有盈利支撐,且增長快速,跟2000年時不可同日而語。她更提到通脹溫和,證明盈利質素變得非常高,言下之意即是股市合理估值,可較從前的水平高。

大政府革命倘成功 美貧富懸殊將拉近

大致上贊同她的解釋,但漏了其他4個重點:

(1)利率水平對合理價值有極大影響,所以能否支撐高BI水平,取決於聯儲局掌控能力。通脹不足為懼,加密貨幣(crypto)功能在炒,並非替代美元,人民幣國際化遙遙無期,在在反映可見將來,美元地位穩如泰山。

(2)拜登的大政府革命亦很關鍵。如成功,貧富懸殊拉近,社會變得較穩定平和,綠色高科技經濟亦可帶來很多創新機會。

(3)美國亦非常擅長操控傳媒。雖然不少世人已看穿西方傳媒的假面具,但無奈中國傳媒影響力仍遠遠不及西方。美國人包括傳媒,不論左右,都自誇非常愛國。愛國固然是高尚情操,但絕對沒有中立,愛國必須偏頗,必會有雙重標準。愛國與國家主義,甚至種族主義,只有一線之差,差別區分亦非常主觀。在中國崛起的世紀挑戰面前,西方傳媒絕不會示弱,絕不會大力自我批評股市泡沫,只會久不久提醒一下,製造一些健康調整,使到慢牛股市走得更久更遠。

(4) Wood漏了最重要的一點是美國企業雄霸全球。數據年代,美國Big Tech的全球優勢,可能比石油年代的埃克森美孚(ExxonMobil)、通用汽車(GM)和波音(Boeing)更大。FAAMNG等企業的盈利來自全球,增長快速,賽道仍很長。所以根本以美國股市總值跟美國本土GDP作比較,已很過時,意義也不大。要比的話,可能要以全球GDP減去中國GDP作為分母來計算。

兩三年前,不少中國科技龍頭企業如阿里(9988)、騰訊(0700)、華為、字節跳動和小米(1810)等,雄心勃勃,都有衝出國際,跟美國Big Tech一較高下,爭奪全球巿場霸權的壯志。不幸經歷不公平的貿易和科技戰,和不停的無道德底線抹黑,已形成對中國企業極不利的國際環境。

被美國打壓的企業如華為和字節跳動,中國比較支持。較莫名其妙的是對尚未被美國真正開火的科技龍頭如阿里和騰訊等,自己反而有點過敏,已急急展開反壟斷調查。近日美國最高法院,極少開金口的大法官托馬斯(Clarence Thomas),也提出有可能需要把Big Tech監管如公共事業。但為時尚早,即使有監管,美國也絕不會愚蠢到真的搞死FAAMNG等科技龍頭企業,他們對美國的全球霸權太重要了。

中國科技龍頭創始人「退休」是浪費

中國科技龍頭的CEO廚房已變得超熱,不少創始人紛紛急流勇退,有的享受打打太極,打打高爾夫球的「退休」日子,有的搖身一變成慈善家。有的更妙想天開,人到中年,突然想重拾當科學家的初心。志氣可嘉,但不幸科學家跟運動員一樣,黃金時間都在少年,大部分的偉大發現如牛頓的萬有引力,愛因斯坦的狹義相對論,以至薛丁格的量子力學方程式,都是在30歲前完成的。相反,對企業家來說,40歲後的中年,才是黃金時間。年輕企業家提早「退休」,可能有助宣洩仇富情緒,但其實是一種可惜的浪費,亦對真正收窄貧富懸殊沒甚幫助。

壟斷固然不好,有一定經濟代價,扼殺不少初創企業的創意、盈利,甚至生存空間。一個餅分得較平均,亦確對社會和諧有幫助。但說到底,不可太過故步自封,無論人口或GDP,中國都只佔全球20%不到,如何先把餅做大,爭取更大市場份額,不是更重要嗎?

勿忘西方人喜征服全球

最近拜登已說得很明白,美國加上歐洲和亞洲盟國的GDP,佔全球的60%,遠比中國大。言下之意是只要團結,定必能抑制中國崛起。

中國雖已表明發展的目的並非超越美國,而是不斷超越自我。但請不要忘記西方人(尤其美國人)的特性,從十五世紀的航海探險年代起,已喜歡征服全世界。雖說帝國主義年代已過去,但西方人仍霸佔全球最大面積,最肥沃的土地,絕大部分發達國家亦屬於西方人。現今數據年代,除軍事外,資訊科技最重要,其實金融也只是資訊行業的一種。美國企業擁有無止境野心,即使中國只安於現狀,美國也絕不會長期接受此「8比2」的比例,仍必企圖攻破防線,征服中國市場。

最後想起華盛頓的至理名言:「進攻才是最好的防守。」

(中環資產持有GM、facebook、Amazon、Apple、Microsoft、Netflix、Google、阿里、騰訊及小米的財務權益)

中環資產投資行政總裁

[譚新強 中環新譚]



保本最緊要,少賺唔緊要;
財不入急門,聚沙方成塔。
https://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=28215847&extra=&page=1

2021電動車元年, 未來電動車天下
【#MD財經月曆】你要記下4月的財經大事

4月8日:
多間「fast fashion」的服裝公司都在疫情期間出現倒退的情況,不過日本品牌Uniqlo卻逆市增長。適逢Uniqlo母公司迅銷(6288)公佈業績,市場關注Uniqlo可否逆市增長。

4月16日:
中國將會公佈首季GDP。事實上,即使在疫情期間,中國GDP去年全年仍錄得增長2.3%。中國已宣佈,今年增長目標定在6%以上,且看中國首季能否先取得頭炮?

4月16日:
摩根士丹利(MS)將公佈業績。由前老虎基金分析師Bill Hwang管理的美國對沖基金Archegos Capital強制平倉事件影響多間投行,《CNBC》引述消息指,摩根士丹利(大摩)於Archegos爆煲前,將總值50億美元與Archegos相關的股票售予部分小型對沖基金,令大摩得以避開一劫。大摩新一份業績會否有更多消息披露?

4月19日:
作為中國線上旅遊平台攜程在港第二上市,亦即是今年第四家在香港上市的在美上市中資股。不過,還看百度及嗶哩嗶哩在港表現都不太理想,未知攜程表現如何?

4月28日:
港交所(0388)公佈業績。另外,有傳內地考慮開設新交易所,港交所未來收入會否受影響?

4月28日:
蘋果及Facebook公佈業績,兩者在去股績出色,但最近疫情略有回落,會否令公司增速減慢?

特別備註:

保利協鑫能否在4月12日前公布業績?

拜登能否落實美國2.3萬億美元基建計畫?

製圖/文字:Market Digest
網站文章:https://www.marketdigest.io/article/財報分析/6933/x



保本最緊要,少賺唔緊要;
財不入急門,聚沙方成塔。
https://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=28215847&extra=&page=1

2021電動車元年, 未來電動車天下
騰訊大股東減持 股價又要大插水?簡志健:夠聽阿爺話 22年絕有可能上1000蚊|騰訊 700|百度香港股價|阿里巴巴【經人觀點】
https://youtu.be/35tOStrtjfo
騰訊大股東Naspers 減持 ,令股價受壓!但中原博立投資總監簡志健認為騰訊22年絕有可能上1000蚊,原因係....
▼▼影片重點▼▼
00:32​ 中國科技巨企 要聽話先有運行?
01:47​ 騰訊深度點評 升上1000 蚊靠甚麼?
04:59​ 騰訊遭大股東減持! 前景不被睇好?
06:22​ 百度發跡靠執雞? 長線不看好咩原因
#簡志健​ #騰訊大股東減持​ #騰訊股價​ #騰訊700​ #紅猴股評​ #騰訊​  #百度​ #阿里巴巴​ #Naspers​  #投資有道​ #2021投資展望​ #經人觀點​ #ED_E​ #反壟斷法​ #中原博立​ #apollo​ #微信視頻號​ #螞蟻​





股壇C見|騰訊配股=壞消息盡出?
https://youtu.be/A_VcJqqG_Fw
騰訊大股東宣佈減持股份,正當大眾認為其高增長期已過,施永青、李浩德卻說騰訊仍有大量發展潛力!美國再推刺激方案,股市逐步回穩,長遠是否好事?內地房地產稅只講不做,施永青即席獻計,一針見血解決問題。
00:30​ 騰訊配股,重蹈3年前覆轍?
18:00​ 內地難徵收房地產稅,施永青即席獻計
23:00​ 香港房地產勢將突破高位
#騰訊#配股#內地房地產稅#樓市#股壇C見#施永青#李浩德#梁鈞宇

[ 本帖最後由 幻遊人 於 2021-4-10 11:23 AM 編輯 ]



保本最緊要,少賺唔緊要;
財不入急門,聚沙方成塔。
https://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=28215847&extra=&page=1

2021電動車元年, 未來電動車天下
[隱藏]
龔成曬單證SH威力! 月用700蚊儲10年比亞迪變千萬富翁丨推2800有原因丨【牛牛已留座】EP9
https://youtu.be/CpyhL-gvKvU
富途牛牛HK
日期:2021年4月1日
]價值投資法? 月薪1萬都可以變千萬富翁? 慳家可致富?Facebook專頁擁有近20萬followers的人氣財經書作者龔成黎到【牛牛已留座】, 同大家分享佢致富方法,十多年前憑住死慳死抵儲錢法,人工萬幾既佢, 月儲1萬蚊買入5萬幾股比亞迪(1211)揸10年, 市值近千萬! 佢獨家曬單俾牛牛睇, 更親身解釋佢對「月供股票」同網民評價有咩睇法。 快D 去片!
本集嘉賓Facebook 專頁: https://www.facebook.com
  #富途牛牛​​ ​#futu​#新手炒股​#SH#​港股​#盈富基金#月供股票​#熊市




龔成仿效巴菲特警世: 價值投資法是王道 丨港美股優質股大剖白丨【牛牛已留座】EP10
https://youtu.be/EnG4VIYd4qg
日期:2021年4月8日
上集開咗一隻比亞迪未夠喉? 今集人氣財經書作者龔成繼續喺節目開倉, 講下倉入面仲有咩持貨; 人人都崇尚短炒的年代, 龔成話巴菲特的價值投資法先係投資王道, 仲喺節目度大派number! 想知佢介紹咗咩好股, 快D 睇片啦~
本集嘉賓Facebook 專頁: https://www.facebook.com
#富途牛牛​​ ​#futu​#新手炒股​#SH#​港股​#小米#快手#月供股票​#價值投資#巴菲特




Larry指大市見底可低吸 ? 股票外仲可以買基金丨 第二季投資部署丨【 FUTUPEDIA牛牛通勝】EP14
https://youtu.be/zTHvI1Sgbqo
富途牛牛HK•2021年4月9日
近日大市波動下,股票以外仲有咩投資工具可以在波動市下有斬獲? 我們邀請到中原資產管理投資總監、博立聯合創辦人洪龍荃分享第二季投資部署。除了股票外,  基金產品亦是今季投資首選。今集更會介紹, 如何在牛牛APP上買基金, 介紹大象財富有什麼功能, 可幫你挑選合適的基金。
#富途牛牛#洪龍荃#股票#基金#大象財富#華夏#科技股#Larry



保本最緊要,少賺唔緊要;
財不入急門,聚沙方成塔。
https://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=28215847&extra=&page=1

2021電動車元年, 未來電動車天下
【長遠有發展的雅生活】

雅居樂雅生活服務股份有限公司
A-LIVING SERVICES CO., LTD.

股票代號:3319
市盈率:26倍
每股盈利:$1.03
市值:$400億
業務類別:地產相關
集團主席:黃奉潮、陳卓雄
主要股東:雅居樂集團(3383)(內資股及其他)(54.0%)
集團網址:http://www.agileliving.com.cn

5年業績
年度:2015/2016/2017/2018/2019
收益(億人民幣):9.34/12.4/17.6/33.8/51.3
毛利(億人民幣):1.49/3.11/5.91/12.9/18.8
盈利(億人民幣):0.65/1.61/2.90/8.01/12.3
每股盈利(港元):0.11/0.24/0.42/0.71/1.03
每股股息(港元):--/--/--/0.34/0.50
毛利率:15.9/25.0/33.5/38.2/36.7
ROE:118/87.5/33.1/23.2/21.2

--企業簡介--

雅居樂雅生活服務股份有限公司(雅生活)是中國物業管理服務供應商,2018年由雅居樂集團(3383)分拆上市,雅居樂集團及綠地控股是第一及第二大股東。

雅生活行中高端路線,名列中國物業管理企業品牌價值第12名,在中國數十個城市提供物業管理服務,管理物業總面積超過2億平方米,服務業主及住戶超過100萬。近年不斷透過收購擴大業務。

--業務發展--

【圖1】--雅生活上市前的物管版圖

雅生活成立1990年代,管理雅居樂集團開發的絕大部分物業,並引入香港式的物業管理模式,2015年除管理管理雅居樂集團的物業外,亦管理獨立第三方的物業。

到2017,雅生活收購了綠地物業,並引入綠地控股作為戰略股東,依靠雅居樂集團及綠地控股這兩間在中國有一定規模的物業發展商,提供了一定的生意,並以「雅居樂物業」和「綠地物業」兩大品牌經營。

到近年,進一步收購數家區域性龍頭物業管理企業,令業務進一步擴大。

--業務3大類別--

【圖2】--雅生活主要業務

雅生活的主要業務,可分為3大類:「物業管理服務」、「外延增值服務」、「社區增值服務」,當中以物業管理服務為最大貢獻部分。

物業管理服務。雅生活為物業開發商、業主、住戶,以及其他物業管理公司,提供一系列物業管理服務,其中包括為中高端住宅物業,以及非住宅物業(包括商用物業、寫字樓、多用途綜合體等),提供保安、清潔、綠化及園藝、維修及保養等服務。亦為地方性物業管理公司,提供顧問諮詢服務。

雅生活主要按照包乾制,收取物業管理服務的管理費,即是收取一個費用,經營盈虧均由物業管理公司負責,與業主無關。

外延增值服務。提供房地產全面的服務,包括銷售場物業管理服務、其他延伸的增值服務,如物業營銷代理、房屋檢驗等。

社區增值服務。向業主及住戶提供增值服務,包括家政、房屋及商舖經紀、智能家居服務、社區旅遊代理,以及運用線下物業管理服務,及線上服務平台的其他服務。

--行業分析--

在中國,物業管理費收費模式包括兩類:包乾制與酬金制,前者較為普遍,特別是對於住宅物業而言。在非住宅物業類別,逐漸開始採用酬金制,使業主更深入地參與其物業管理,且物業管理服務供應商亦受到更加密切的監督。

近年,隨著中國不斷城市化,以及人均可支配收入增加,物管行業所管理的物業面積,正快速增長。根據調查機構中指院的資料,物管行業的百強企業,管理物業的總面積,每年都以1、2成的速度增長。

當中的住宅物業,仍佔最大比例,但物業管理公司追求管理物業類型的多元化,這是行業的情況。

過往,中國對物業管理的概念並不多,但隨著城市化,同時更多屋苑、大廈類的物業,加上人民對生活質素追求的提高,都令物業管理行業發展快速。

行業的優點是持續性,當物業管理公司取得某大廈的合約時,這生意就會一直持續,除非該公司做得不好,否則居民就會不斷支付費用,對企業來說,絕對是持續而穩定的現金流。另外,若該企業獲取物業的數目,長遠能保持增加,這就是更有利的情況,雅生活的背景因素,正影響這企業長遠的發展。

--背景因素--

雅生活由雅居樂集團分柝,現時雅居樂集團仍是雅生活的大股東,持股50%以上,過往雅居樂集團不斷提供旗下的物業予雅生活管理,到近年,雅生活則主動開拓其他市場。

這裡簡介一下雅居樂集團,這是中一家以中高端房地產開發為主的發展商,除主打住宅物業發展外,亦從事環保、建設及酒店等產業。雅居樂集團本身擁有一定的規模,每年的營業額超過500億人民幣,同時有一定的品牌,由於有這背景因素,令雅生活擁有管理的物業不斷增長,而且憑這背景而增長。

另外,由於雅居樂集團本身行中高端路線,因此雅生活所提供的物業管理質素,都行中高端路線,以中國平均的物業管理收費計,雅生活比平均數高1、2成。隨著近年發展的物業趨向較高端化,市民對物業管理的質素要求都有所提高,相信以較高端定位會較有利。

2017年,雅生活與綠地控股建立了戰略聯盟,其後收購了綠地物業,而綠地控股成為雅生活的第二大股東(綠地控股是一家《財富》世界500強公司,業務有地產、能源、金融、酒店等,每年營業額過千億)。這策略令雅生活擴展了物管的版圖,同時這個背景因素,很大機會令往後有持續性的生意。

--競爭優勢--

正正由於背靠雅居樂集團,以及綠地控股兩大主要股東,這企業無論在規模上、品牌上、持續的生意上,都有一定的優勢。

由於這兩間企業都有房地產業務,當不斷建成物業時,就需要物業管理,很大機會就會為雅生活提供生意。

雖然這兩間企業,並不是必然提供物管生意給雅生活,但憑著上述所講的背景因素,加上雅生活已建立了品牌,相信這兩間企業都會保持旗下物業在物管上,服務及品牌的統一性,因此,雅生活不斷獲得這兩間企業的生意,都是合理的事。

另外,中國的物業管理行業,企業化發展的時期不算很長,雅生活算是較早期走進行業的企業,因此有一定的經驗及品牌,同時行中高端路線,這都是較有優勢的因素。加上企業有一定的規模、資源,在管理上更能標準化及專業化。

隨著中國人的生活質素提高,要求亦有所提高,雅生活推出更多延伸的服務,例如「管家服務」、「全方位服務」等概念,滿足住戶日常生活中多方面的需求。

--財務數據理想--

從上述的財務數據可見,雅生活的賺錢能力不錯,同時增長處於高水平,這是由於近年不斷進行收購,令業務不斷擴展,但正常情況下,這企業增長雖不差,但不會如過往般爆炸性增長。

由於上市前後的股構結構不同,因此ROE出現了較大的下跌,而過往的代表性亦不大。ROE慢慢會回到較能反映到企業真實情況的水平。

毛利率處增長水平,這是由於業務的規模效益,令人工佔比的成本有所減少,這亦是雅生活在規模上的優勢,反映賺錢能力比行業較好。

另外,這企業的負債不高,比一般內房股理想得多,因為中國不少房地產商的負債,都處於過高水平,但雅生活就穩健得多,負債水平健康,加上業務十分穩定,都反映這企業擁有投資價值。

現金流強勁是這企業另一優點,業務穩定、收現金能力強、業務持續性,從這企業的經營活動現金流量,就能見到這企業的現金流相當好,保持理想的正數。

--發展前景--

中國的城鎮化,以及人均可支配收入增長,成為物業管理行業的主要增長原動力,而雅生活近年積極進行併購活動,帶動業務不斷增長,相信管理層仍有野心,這企業仍會保持一定的增長力。

雅生活表示,將進一步擴大業務規模及市場份額,通過尋求戰略投資、收購及聯盟機遇,拓展物業管理服務組合。

另外,中國政府已發佈指導性意見,以加強物業管理服務質量的標準化,相信長遠對較有規模,以及較高端的物管企業有利。種種因素,都反映雅生活發展仍然正面。

--投資策略--

綜合來說,雅生活無論在業務本質、規模、品牌、財務數據、前景,都是理想的,反映這企業有一定的質素。加上這企業的背景因素,以及行業的發展,相信這企業的前景不差,有長線投資的價值。

整體來說,相信雅生活長遠能保持中速增長,長遠發展正面,只要股價不是在熱炒的時期,投資者都可考慮這股。

由於盈利變化較大,投資者要以較合理的盈利去計算(股票班有詳細講述)。現時這股大約處合理區的中上,由於行業及企業仍處發展階段,因此投資者宜長線持有,慢慢等更佳的收成。

(本人為證券業持牌人士,未持有上述股票)



保本最緊要,少賺唔緊要;
財不入急門,聚沙方成塔。
https://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=28215847&extra=&page=1

2021電動車元年, 未來電動車天下
轉貼三火木FB:

股神巴菲特拍檔查理·芒格(Charlie Munger)2021年Daily Journal公司年度會議對比亞迪的看法(上)

問題: 比亞迪在Daily Journal股票投資組合中的賬面收益非常可觀。該股票在年和去年都上升了很多。股票升值的幅度可能多於內在價值。您如何決定保留股票或賣出一些股票?
Question: BYD is in the Daily Journal stock portfolio with a very big paper gain. The stock has gained so much this year and last year. The stock appreciated probably way more than intrinsic value. How do you decide to hold on to a stock or sell some?

查理·芒格(Charlie Munger):好,這是一個很好的問題。比亞迪的股票在我們持有股票的頭五年沒有做任何事情。去年,它增長了五倍。發生的事情是比亞迪在將中國汽車生產從汽油驅動的汽車轉移到電動驅動的汽車方面處於非常有利的位置。您可以想像它處於一個絕佳的位置,並激起了中國人民的狂熱投機者的熱情。因此,股票上漲。

我們敬佩公司並喜歡它的位置。而當我們出售持股(獲利)時,我們會向聯邦政府和加利福尼亞州的聯合州繳納巨額稅款。總而言之,當我們通常不會再增持的時候,我們會維持現有持倉。幾乎每個人都這樣做。

我在風險投資領域最聰明的朋友之一就是不斷以暴跌的價格買入大量股票。他所做的是,他總是賣掉大約一半的商品。這樣,無論發生什麼,他都感覺很聰明。我不遵循這種做法,但也沒有批評它。

Charlie Munger: Well, that’s a very good question. BYD stock did nothing for the first five years we held it. Last year it quintupled. What happened is that BYD is very well positioned for the transfer of Chinese automobile production from gasoline-driven cars to electricity-driven cars. You can imagine it’s in a wonderful position and that excited the people in China which has its share of crazy speculators. And so, the stock went way up.
We admire the company and like its position. And we pay huge taxes to a combination of the federal government and the state of California when we sell something. On balance, we hold in certain of these position when, normally, we wouldn’t buy a new position. Practically everybody does that.
One of my smartest friends in venture capital is constantly getting huge clumps of stocks at nosebleed prices. And what he does is he sells about half of them always. That way, whatever happens, he feels smart. I don’t follow that practice but I don’t criticize it either.

🔥三火木在價值投資路上不會停下來,堅持每天閱讀,不斷進步






股神巴菲特拍檔查理·芒格(Charlie Munger)2021年Daily Journal公司年度會議對比亞迪的看法(下)

問題: 您是否認為電動汽車製造商的估值處於起泡階段?伯克希爾和李璐都擁有比亞迪公司,您在過去曾高度評價它。比亞迪的市盈率接近200倍。與特斯拉目前的市盈率相比,這是便宜的,特斯拉的市盈率是1100倍,銷售額是其市值24倍。我知道伯克希爾·哈撒韋公司是長期所有者,很少出售其在投資組合中擁有的高質量公司的證券,這僅僅是因為它被高估了。例如,過去的可口可樂。但是,是否存在價格太高而公司的未來利潤根本無法證明其合理性的價格?並且由於我們的主題是出售潛在高估的證券,因此您能提供出售證券的系統嗎?
Question: Do you believe the valuations for electric car manufacturers are in bubble territory? Both Berkshire and Li Lu own BYD Company which you spoke highly of in the past. BYD sells at nearly 200 P/E. This is cheap compared to Tesla currently valued at over 1100 times P/E and 24 times sales. I know Berkshire is a long-term owner and rarely sells securities of high-quality companies it owns in its portfolio simply because it’s overvalued. For example, Coca-Cola in the past. However, is there a price too high that the company’s future profits simply cannot justify? And since we are on the subject of selling potentially overvalued security, could you provide your systems for selling securities?

查理·芒格(Charlie Munger):好吧,我很少持有像比亞迪這樣的公司,價格令人驚訝,我認為我還沒有一個系統。我一直在學習。我認為您可以依靠這樣一個事實:如果我們真的喜歡公司,我們喜歡管理層,那就是我們對比亞迪的看法,那麼我們可能會變得過於忠誠。我認為我們不會對此進行更改。
Charlie Munger: Well, I so rarely hold a company like BYD that goes to a nosebleed price that I don’t think I’ve got a system yet. I’m just learning as I go along. I think you can count on the fact that if we really like the company and we like the management—and that is the way we feel about BYD—we’re likely to be a little too loyal. I don’t think we’ll change on that.

🔥三火木在價值投資路上不會停下來,堅持每天閱讀,不斷進步



保本最緊要,少賺唔緊要;
財不入急門,聚沙方成塔。
https://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=28215847&extra=&page=1

2021電動車元年, 未來電動車天下
嘉賓:#譚新強​​ ︱譚新強世界ZOOM︱Sun Channel︱20210410

Part 1:不要看少拜登及美國
https://youtu.be/dbnmX7ptQgw
#譚新強​#美國政治​#拜登政策​#美國經濟救助計畫​#美國政府​#美國基建​


Part 2:愛國必需偏頗
https://youtu.be/LjPIjQAB2rM
#譚新強​​#國家主義​#中美角力​#世界政治​#愛國​#美國政治​#蓬佩奧​#美國國家罪行​#美國種族問題​



保本最緊要,少賺唔緊要;
財不入急門,聚沙方成塔。
https://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=28215847&extra=&page=1

2021電動車元年, 未來電動車天下
//推薦兩個中文ETF篩選器,看好當炒主題,懶人投資法就是直接買ETF慳時間!//

👨‍Man:我想由本金一萬開始入手ETF,英文不好都可以玩嗎?有無中文ETF篩選器推介?

🧔施傅:#德兄 在街頭智慧介紹了兩個他常用的ETF選股器,都是英文介面,如果都想用中文介面的選股器,可以更方便你的話,我推薦以下兩個,你可以試試看:
中文ETF篩選器推介:
1 [url=aastocks.com/tc/]aastocks.com/tc/[/url] > 美股 > ETF 篩選器
中文介面,可以按主題、行業、國家、表現、正反向、槓桿等等,去篩選ETF,細按每個所篩選結果,都有圖表、過往表現、25大投資等等。

2 [url=fundsupermart.com.hk]fundsupermart.com.hk[/url] > ETF 篩選器
這個篩選器,要好選好合適條件再篩選,例如地理分類選美國、交易所、專門分類,縮窄範圍再按表現排序。細按篩選結果,也有圖表和相關收費。

新手篩選條件:
1 按看好的行業、板塊、主題作篩選,想集中火力,還是分散風險?分散風險可考慮指數ETF。
2 市值不應太少,如市值不少於2億
3 以收息為目的,應考慮股息率、派息穩定性

選擇ETF其實按人人要求不同,條件都不同,不能一概而論,如看好某個當炒的主題板塊,都可以考考自己眼光,直接買ETF這種懶人投資法,慳時間選股,確是一個不錯的選擇。

#德兄 新一集的街頭智慧介紹了他常用的兩個ETF選股器(介用、 篩選條件都比上面兩個好用),不過都是英文介面,你可以先看看,配合他的解說和示範,實際練習一下,對你來說,篩選器的操作應該不成問題!

重溫:【街頭智慧​】我必用的免費ETF選股器,散戶變專業!
[url=youtu.be/TiJfM-XpJU8]youtu.be/TiJfM-XpJU8[/url]

#我問施傅答 逢週六刊登
️不論新手老手,有任何疑難歡迎留言或inbox我們,施傅團隊會盡力為你

#ETF #選股器 #美股 #基金 #學投資 #我問施傅答 #我要做富翁 #投資不是大䲔專利



保本最緊要,少賺唔緊要;
財不入急門,聚沙方成塔。
https://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=28215847&extra=&page=1

2021電動車元年, 未來電動車天下
[隱藏]
【耗時25年研究 哈佛大學教授:高EQ者的12個能力】
 
現在企業僱用、升遷和栽培員工時,更注重EQ了。多年來,許多研究也確實證明,EQ愈高的人,工作表現愈好。
 
「為什麼我具備了高EQ的特質,但還是在工作上覺得卡卡的?」研究25年的哈佛大學教授說,其實高EQ不只是脾氣好、討人喜歡、情緒穩定。
 
如果想真正了解自己的長處,不妨看看文章中談到的12個核心能力,你具備了哪幾項?

https://www.cw.com.tw/article/5100638?template=transformers&utm_campaign=fb_cw-social-daily-210411-5100638&utm_medium=social&utm_source=fb_cw&fbclid=IwAR2xqLolRCI2gQMnF1itd74G9JlJtnWD43tqNiAlkJyx7vfiHrrwsF119C8



保本最緊要,少賺唔緊要;
財不入急門,聚沙方成塔。
https://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=28215847&extra=&page=1

2021電動車元年, 未來電動車天下
【涉壟斷被罰款兼須整改  阿里巴巴:堅決服從】

阿里被整改,暫時睇分析指影響不大

// 國家市場監管總局對阿里巴巴(09988.HK)在境內網絡零售平台服務市場實施「二選一」壟斷行為作出行政處罰,罰款182.28億元人民幣。 阿里巴巴表示,已收到市監總局的行政處罰決定書,對處罰誠懇接受,堅決服從⋯//

詳細報道:https://bit.ly/3s31x9v


相關報道:
分析員料罰款對阿里巴巴財務影響不大
https://bit.ly/3d3jsZl

人民日報︰處罰阿里有效推動平台經濟規範健康發展
https://bit.ly/3uDys6b

阿里巴巴涉壟斷 被內地罰款逾182億人民幣
https://bit.ly/3uJgNdz



保本最緊要,少賺唔緊要;
財不入急門,聚沙方成塔。
https://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=28215847&extra=&page=1

2021電動車元年, 未來電動車天下
比月供盈富基金更好的策略?丨買股票長線揸住就冇問題?
https://youtu.be/5P5jg1vCVBI
發布日期:2021年4月3日





[ 投資進階 - EP 107 ] 投資想要一箭定江山 5個選股條件幫你揾出倍升股 | 想揾到下一隻騰訊! 呢兩隻股有機會升10倍?
https://youtu.be/XyGHfidJUpQ
發布日期:2021年4月10日

不少投資書都教我們要分散投資,但往往最令人嚮往的投資都是一注獨贏,爆升數十倍。例如最近減持騰訊的Naspers就被稱為人類史上最成功的投資,他們於2001以數千萬美元入股騰訊,最終20年投資回報7800倍,而神奇故事仍在繼續。那麼作為散戶的我們又有沒有可能找到這樣的股票呢?如果能夠在投資生涯捕捉到一隻騰訊,相信足以令你一箭定江山。

[ 本帖最後由 幻遊人 於 2021-4-11 09:23 PM 編輯 ]



保本最緊要,少賺唔緊要;
財不入急門,聚沙方成塔。
https://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=28215847&extra=&page=1

2021電動車元年, 未來電動車天下
4招借錢買樓!一般人只識第一招 【施傅教學 |#哲學​ #理財​ 】#槓桿​ #上車​ #父蔭​ #父幹​
https://youtu.be/SxW1-z4a7Kw
發布日期:2021年4月11日
全球大印錢,各國瘋狂放水,上車已不單是香港人的問題,很多地區即使經濟仍未復甦,樓價已有上升之像。香港失業率仍高企,但中原指數已開始回升。難度永遠沒有上車的可能?今集我們會分享除了一般按揭之外,不靠父幹,不靠阿姨,還有另外三招可以借錢買樓!記得看到最後!



保本最緊要,少賺唔緊要;
財不入急門,聚沙方成塔。
https://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=28215847&extra=&page=1

2021電動車元年, 未來電動車天下
三火木FB:

巴菲特拍檔查理·蒙格2021年Daily Journal年度會議
對利率與估值看法

查理·芒格(Charlie Munger):我認為當利率低至現在時,每個人都願意以較高的市盈率持有股票。因此,我認為優秀的公司以比過往更高的倍數出售股票並不一定是瘋子。
另一方面,正如您所說,在瘋狂的投機熱潮中,我並沒有通過以高市盈率購買股票來致富。我不會改變。如果過往利率更低得多,我會更願意以高倍數持有股票。大家都會這樣做。

Charlie Munger: I think everybody is willing to hold stocks at higher price-earnings multiples when interest rates are as low as they are now. And so I don’t think it’s necessarily crazy that good companies sell at way higher multiples than they used to.
On the other hand, as you say, I didn’t get rich by buying stocks at high price-earnings multiples in the midst of crazy speculative booms. I’m not going to change. I am more willing to hold stocks at high multiples than I would be if interest rates were a lot lower. Everybody is.

🔥初階投資者會將現時估值與過往估值相比
🔥進階投資者會加入一段時期的利率去考慮估值(自由現金流折現(FCFF))
🔥蒙格今次提到的論點有如巴菲特曾提過的”利率有如估值地心吸力”



保本最緊要,少賺唔緊要;
財不入急門,聚沙方成塔。
https://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=28215847&extra=&page=1

2021電動車元年, 未來電動車天下
[隱藏]
細節

人生,需要定義「生存」與「生活」。

每人每天都會工作,但這是為了「生存」還是「生活」?每個人都有不同的目標。然而,訂下目標需要的是價值觀、水平和視野。

大部份人都認為要先滿足「生存」才能追求「生活」,其實不然。「生活」是一種態度,懂得欣賞細節的人才能真正過有意義的「生活」。

甚麼叫懂得欣賞細節?

早前跟一位國內的客戶去文華酒店一家米芝蓮三星的日本料理店食omakase,該位老闆很豪氣,帶了一枝98年的Romanee Conti和一枝95年的Petrus,即場開來飲。兩枝都是萬元以上的靚酒,當然吸引,但食頂級的omakase飲頂級酒王,完全不匹配,是一種浪費。我推搪地說:「太貴重,我們還是飲清酒好了。」國內老闆豪氣的一句:「都開!」引起師傅對我們奇異的目光。為了不影響我的味覺,由頭到尾我一口紅酒都無飲過,是一種浪費。

其間,主理師傅一路講解食材,國內老闆一路跟我談天說地,令我完全專心不了,錯過了不少跟師傅溝通的機會。當壽司準備好在我們的面前,國內老闆又拿起相機左拍又拍,又跟我自拍再放微信,前後搞了十分鐘。需知道食omakase主要就是欣賞師傅製作壽司的造詣,師傅以巧手捏出壽司,糅合了其手指溫度與食材溫度,捏出的壽司要在10秒內吃掉,被他搞一搞,又是一種浪費。

食完走出房間,他見我面有難色,便說:「這間日本料理的水準很一般吧,下次我們去另一間更貴的。」我回應:「我們下次還是去吃水煮魚吧。」「好提議!」他面露興奮的神情。當然我不會說,水準一般的並非餐廳,而是他本人。

Omakase是一種食物料理的藝術,只有懂得欣賞細節的人才能體會,食之前應先做一做功課,吃的過程要投入、觀察和跟主理人溝通,才能了解到箇中的細節,才會懂得欣賞師傅的料理藝術。

很多人都誤會懂得享受和消費就是「生活」,其實只會一味享受和消費而不注意細節的只是土豪。很多時候,要求與細節不只是體現於物質上。

懂得欣賞細節的人,即使去一間茶記,叫一杯「唔要落糖,要鷹牌煉奶」的熱奶茶,夾岩時間專程去食一個新鮮出爐的蛋撻,消費雖然平民,但每件事都有「要求」,有人稱這些要求是「麻9煩」,但對懂得欣賞細節的人而言,能滿足到這些要求是「無得彈」。生活,是一種態度;生存,是沒有要求地生活著,因此並不會欣賞生活中的任何細節。懂得欣賞細節生活的人都是「富有」的。

成功的人,之所以會成功,是因為他們都會關注細節。有人認為這是執著,但正因為這一點的執著,才會看到不一樣的角度,以不一樣的手法做事,去滿足其不一樣的要求,成就不一樣的傳奇。這是所有成功創業家都擁有的特質。

「生活」不是富人的專利,只要對做事有要求,凡事懂得注意細節,再普通的一般人都能夠過有意義的「生活」。相反,周身名牌而不知目的為何的土豪,只是自以為擁有「生活」,而不知自己的人生其實只是在華麗的「衣食住行」框架下「生存」。

Blog: Starman投資世界
https://starnman84.blogspot.com/2021/04/blog-post.html?m=1



保本最緊要,少賺唔緊要;
財不入急門,聚沙方成塔。
https://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=28215847&extra=&page=1

2021電動車元年, 未來電動車天下
提示:支持鍵盤翻頁左 右
[按此隱藏 Google 建議的相符內容]