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2019年恆指成分股解構 (#1回補解構的原意/意義)

[隱藏]
恆指成份更新尋日生效.
可以見到匯豐回復到10%水平.
創科佔0.78%.
其他大部分股份比重略減, 還返俾匯豐同讓俾創科.
意外見到友邦比重不變, 可能應驗自己之前預言友邦或取代匯豐與騰訊平起平座.
現時變成友邦匯豐騰訊3頭馬車操控恆指.



[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-4-4 01:13 PM 編輯 ]



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熱賣及精選
平保出左份算唔錯的業績

全年賺HK$6.85, 較去年多賺14.57%, 下半年(HK$3.85)比上半年(HK$3.0)少賺22.15%.
全年派息HK$1.96, 另加特別息HK$0.23, 共HK$2.19
以今日收市價82.70計, 市盈率係 12.07, 扣除特別息的息率係2.37%.
以市盈率/息率區間睇, 現價略為偏高, 可以侯低吸納.






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AIA業績

因為財政年度由'上一年12月至當年11月'改為'當年1月至當年12月'.
今年年報有部分數字係13個月的數字.
(2017年12月至2018年12月, 部分係12個月, 即2018年1月至2018年12月).

為連貫性, 以下數字都以13個月計.
即是2018上半年是2017年12月至2018年6月, 7個月.
2018全年是2017年12月至2018年12月, 13個月.

2018全年(13個月)每股盈利 HK$ 2.04.
2018上半年(7個月)每股盈利 HK$ 1.49.
2018下半年(6個月)每股盈利 HK$ 0.55.

2018全年每股派息 HK$ 1.235, 上半年 HK$ 0.292, 下半年 HK$0.848.
因2018財政年度有13個月, AIA決定派特別息 HK$ 0.095, 作為第13個月的股息, 總和就是HK$ 1.24.

用純利計, 以昨日收市價78.75計, 2018年市盈率38.69倍, 息率1.57%.
以市盈率/息率計, 現價當然唔合理啦.
如果用稅後營運溢利計市盈率/息率, 又係另一個故事...



主業保險業務一如既往有良好增長, 只係經濟放緩, 增長也略為放緩.
只係純利大跌.



純利倒退, 主要係'有關股權及房地產投資回報的短期波動'一欄出事.
幅度比2015年情況更大.
但將來只要'有關股權及房地產投資回報的短期波動'變回正數, 現價80蚊水平不算太貴. 但絕對唔平.


[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-3-15 03:57 PM 編輯 ]



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本周短評
(因禮拜1恆指變動, 故今周同禮拜1收市比較)

權重

焦點落在兩隻保險股平保友邦.
兩隻保險業績股 '各自各精彩'.
友邦新業務強勁, 盈利遜色.
平保新業務遜色, 盈利強勁.
兩隻股價都造好, 平保尤其突出, 升6%.
似乎市場對盈利比較受落.

Weekly Top Gainers

都幾散亂下.
Top 10 萬洲, 中海油, 碧桂園, 平保, 聯通, 舜宇, 太古A, 華潤置地, 長實, 中移.
頭10升幅無3個屬同類業務, 兼權重偏低 (平保, 中移已經裡面當中算高, 都不過5%左右).
托恆指意圖明顯. 造淡要慎重.

Weekly Top Losers

本周只有8隻股票下跌, 除瑞聲外, 跌幅<2%.
而且權重低, 8隻權重都<2%.
比較值得留意係領展中電, 都係歷史高位回落, 有轉弱跡象.
都係果句, 托恆指意圖明顯. 造淡要慎重.


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下周重點一定係騰訊, 下周四公布業績.
同日仲有中移派業績. 中移值得留意, 以周五收市計, 已佔國指成分9.9%啦.


權重股HSBC, AIA, 平保, 港交所先後已派業績. 只淨兩隻內銀建行工行.
未派業績權重當中 (騰訊中移建行工行), 只有騰訊難測, 其他中移建行工行都應該無甚驚喜驚嚇.
騰訊績後都大致可以算業績期完結, 大市或將明朗化.

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-3-17 10:17 AM 編輯 ]



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[隱藏]
今日講沽空

每日收市各大財經媒體都會報導恆指沽空數字, 通常係10-15%.
呢個數字究竟有咩意義?
單睇沽空係無咩意義, 配合港交所每星期都會上載的’指明股份合計須申報淡倉’會好一些, 但都僅僅係’好一些’而已.

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港交所每星期都會上載’指明股份合計須申報淡倉’。
如淡倉淨額達到或高於申報下限額,即有關上市發行人的市值的0.02%,或3,000萬港元(以較低者為準), 就須申報。
但有一週延遲, 故最新數據仲係有點延後。
https://www.sfc.hk/web/TC/regulatory-functions/market-infrastructure-and-trading/short-position-reporting/aggregated-short-positions-of-specified-shares.html

以今日最新申報 (2019年3月8日), 可造淡倉股份共913隻, 而有淡倉的股票只有577隻。
按市值計


按淡倉價值計


按淡倉佔市值%計
長城汽車, 比亞迪股份, 中國平安, 中信証券, 華夏滬深三百 佔頭5位, 佔其市值11%-22%。


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再以今日最新申報 (2019年3月8日) 睇下今週權重股淡倉變化, 友邦平保工行港交所上周淡倉都錄得淡倉減少.

其中友邦淡倉更減少10.27億或16.5%至52.09億, 而上周友邦沽空日均2.86億/16.85%, 即是全週沽空共14.26億.
為簡化推算, 假設所有 開淡平淡都係”即日鮮”, 即是全週沽空共14.26億全平, 另再’止蝕’平掉原有累積淡倉62.36億當中10.27億 (日均為2.05億).
而上周友邦日均成交19.96億, 日均淡倉成交為 2.86 億, 日均所有平淡倉成交為 2.05+2.86 = 4.91億, 佔日均成交28.94%, 非常多.
可以想像, 大戶其實同時持有好多好倉好多淡倉, 玩左手交右手又右手交左手, 單日沽空數字大並唔代表咩.


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睇5日可能太片面, 不如睇幾年.
港交所每上載的’指明股份合計須申報淡倉’最遠 2012年8月31日.
睇下權重股股價(右軸)同淡倉(左軸)變化.
都幾'奇怪', 好多時股價越低淡倉越多, 到股價回升淡倉反而越減少.
從累積淡倉來睇, 對沖的意圖遠比單邊造淡多.





















[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-3-17 06:37 PM 編輯 ]



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想炒⼤灣區股票, 可以參考'恒⽣港股通⼤灣區指數'.

恒生港股通大灣區指數旨在反映於粵港澳大灣區營運的香港上市公司的表現,而這些公司須符合港股通資格。

推出⽇期 2018年10⽉8⽇
指數追溯⾄ 2014年12⽉31⽇
基準⽇ 2014年12⽉31⽇
成份股檢討週期 每半年
成份股公司數⽬ 66

Source:
https://www.hsi.com.hk/chi/indexes/all-indexes/hsscbba
https://www.hsi.com.hk/static/uploads/contents/zh_hk/dl_centre/factsheets/hsscbbac.pdf



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少有高質素post.支持.


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700 騰訊業績, 盈利略遜, 但講增長可以話非常差.

全年每股基本盈利 RMB 8.336  (2017年 RMB 7.598), 按年增長10%.

但以港元計,  RMB兌換HKD 由 0.8328 (2017年12月) 貶值至 0.8783 (2018年12月).
每股基本盈利 HK$ 9.491 (2017年 HK$9.109 ),  按年增長僅4.1%.   
按季更由 2018年Q3 每股基本盈利 HK$ 2.924 降至 Q4 HK$ 1.409, 倒退51.8%.



基數大包括遊戲業務的增值服務(VAS)收入幾乎無增長.
但廣告及其他業務收入都有40%以上增長.
Gross profit margin %輕微倒退.
Operating profit margin % 和Net profit margin % 倒退近半.


其他收益淨額減少, 銷售及市場推廣開支增加幅度大於收入增幅, 是Operating profit margin % 和Net profit margin % 大幅倒退的主因 (下左表).
另外, 用戶數據增長亦相當一般 (下右表).




現價363, 市盈率係 38.2. 如果增長如以往咁強勁市盈率38.2係可以接受, 但增長放慢令市場能否接受如此高市盈率成疑問.
短期下季成關鍵, 中長遠睇雲業務同5G商機.



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883 中海油 業績

按年計, 2018年每股盈利 RMB 1.18 或 HKD 1.34.
以 RMB 增長 114.55%, 以HKD 增長103.03%.
(2017年 RMB 0.55 或 HKD 0.66)
而 2018年 平均月尾油價為 USD 64.54, 2017年為 USD 51.87.

按年增長1倍好似好多, 其實只係上年前年基數低而已.


按半年計,
2017年下半年每股盈利 RMB 0.19 或 HKD 0.25, 期內6個月平均月尾油價為 USD 53.55
2018年上半年每股盈利 RMB 0.57 或 HKD 0.68, 期內6個月平均月尾油價為 USD 66.85
2018年下半年每股盈利 RMB 0.61 或 HKD 0.67, 期內6個月平均月尾油價為 USD 62.24

對比2018年上半年, 下半年算是持平.

如果以2004年12月normalize 中海油股價 (下圖橙線) 和 國際油價 (下圖藍線) 為 1, 而中海油每股盈利按2004中海油股價normalize 至 0.09  (下圖灰線, 右軸)  , 看油價/中海油股價關係.
右軸比例剛好是左軸的1/10, 即是橙線和灰線交叉時, 市盈率剛好是10倍.


10倍市盈率可以說是中海油股價的分水嶺, 如圖中所見, 橙線和灰線不時互相穿梭.
以現價而言, 中海油股價似乎偏貴.

就中短期睇, 油價似乎再大升機會不大. 一者全球經濟放緩, 二者不知原何Trump Trump要壓低油價, 近兩年US已經係石油淨出口國, 按道理應該高油價對美國等淨出口國有利, 偏偏Trump Trump要油價跌.
料中海油往後一段時間表現會難有突破.

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-3-22 02:41 PM 編輯 ]



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本周短評

本周儘管有超級星期4, 惟恆指仍欠方向, 全週升101點, 近乎持平.

權重
頭10有8隻跌.
惟除中移跌4.7%友邦跌1.8%, 其餘跌不足1%, 另外騰訊升, 所以恆指未有大跌.



Weekly top gainers
頭10 依次為 石藥 吉利 萬洲 碧桂園 蒙牛 中國生物製藥 恆基 恆安 太古A 旺旺, 當中無1隻恆指權重超過1%.
集中在藥股 (石藥, 中生製藥), 內需 (萬洲 蒙牛 恆安 旺旺).
大致抵銷上面權重股跌幅.



Weekly top losers
跌幅榜就相反, 10大跌幅成分股佔恆指比重有31.6%, 當中包括中移友邦建行港交所.


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下禮拜原來都不容忽視, 臘臘雜雜一大堆國指成分股派業績.
內銀/內險, 券商股為主, 權重未必大, 但可能足以影響市場氣氛.


[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-3-22 11:02 PM 編輯 ]



A股場外配資的影響

比較大市值的股份過年前至今的滬股通/深股通持股紀錄.
Source: http://www2.hkexnews.hk/shareholding-disclosures/stock-connect-shareholding?sc_lang=zh-hk

按市值排列
最後3行紅色為減少, 綠色為增加10%以上.


按滬股通/深股通持倉市值排列



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4月美股進入2019首季業績期.





中旬以下面金融股為首揭序幕, 料表現不錯, 至少比2018年第4季大幅改善.
銀行股

JPMorgan Chase & Co.
Wells Fargo & Company
Goldman Sachs Group Inc.
Citigroup Inc.
Bank of America Corp
保險股
UnitedHealth Group Incorporated


下旬為重榜高峰期. 波音, 蘋果或有暗湧.
波音因MAX 8事件, 蘋果減價速銷可能對盈利有壓力.

Facebook Inc
Boeing Company
Caterpillar Inc.
Microsoft Corp
Amazon.com Inc
3M Company
Chevron Corporation
Exxon Mobil Corporation
Intel Corp
Apple Inc
McDonald's Corporation
Alphabet Inc Class A

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-3-29 01:48 PM 編輯 ]



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S&P 500

The S&P 500 Index, started in 1957, is a stock market index of 500 large publicly traded American stocks.
The stocks in this index are from all sectors of the economy and are selected by a committee.
To be selected, stocks must have a market cap of $8.2 billion or more (as of 2019), have a public float of at least 50 percent, have positive earnings for the most recent four quarters, and have adequate liquidity as measured by price and volume.

Stocks in the S&P 500 are weighted by their market value rather than their stock prices.
In this way, the S&P 500 attempts to ensure that a 10 percent change in a $20 stock will affect the index the same way that a 10 percent change in a $50 stock will.


S&P 500 vs DJIA
Key Takeaways
  • The DJIA is 30 U.S. stocks picked by the S&P Dow Jones Indices.
  • The S&P 500 is 500 U.S. stocks picked by an S&P Dow Jones Indices board.
  • The DJIA is calculated through a method of simple mathematical averages.
  • The S&P 500 is calculated by giving weights to each stock according to their market value.



Source: https://www.investopedia.com/ask/answers/difference-between-dow-jones-industrial-average-and-sp-500/



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近期熱炒 3同823,好多人都問邊隻好d?師兄可以分析下3嗎?


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Good Post


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