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原帖由 siusuetlub 於 2019-8-16 04:28 PM 發表


2020 Q1?
係, 打錯. Thx.



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熱賣及精選
恒生指數有限公司宣佈指數檢討結果
2019年08月16日

2019年9月9日生效.

檢討後, 友邦 滙豐 騰訊 正式成為 3頭馬車, 各佔 10% 恆指權重.  
平保 權重增加至 5.88%. (逐步接近我預言一兩年內取代建行地位)
其餘無甚特別.
惟 金沙由 0.98% 升至 1.16% 比較奇怪, 升幅不合理地大. 屆時股價可能比較波動.



國指換 5隻馬
被剔除5隻成份股的權重沒有大過 0.5%,
而新加入5隻的權重普遍都大於 0.5%.
融創中國 係新加入成份股當中權重最高, 達 1.54%
意味原有成份股的權重普遍都有所下降.


全文: https://www.hsi.com.hk/static/uploads/contents/zh_hk/news/pressRelease/20190816T173000.pdf



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本周短評

恆指跌205至25,734.22, 但低位造過24,899.93, 即是週中曾跌1000點過外.
3頭馬車中 騰訊 匯豐 跌, 拖累恆指.
表現最好的是 平保 中移 港交所, 但中移 港交所 屬超跌反彈.


Top gainers/losers
恆指雖然跌, 但強於恆指的成份股數目比弱於恆指的多.
Gainers都是績優股, 超跌的地產股為主.
Losers 卻散亂, 未有特別版塊.


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業績高峰期已過, 下周國企業績為主, 週五友邦壓軸.



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半年大市回顧/展望 (初版)

篇幅較長, 分兩次post. 先回顧上半年大市的預測

中期業績高峰期已過. 是時候回顧上半年展望下半年.
展望初版 因為仲有 友邦 未出業績, 雖然 友邦創半年新高’已成定局’, 但友邦還是有d細節位要注意.
到月尾再作修正.

5月尾我曾有以下瘋狂後市預測……
全文: https://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=28011532&page=13#pid499906788
節錄:
引用:
樓主發表於 2019-5-25 01:27 PM


…………………
…………………
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3. 港股後市看法

若然進入熊3, 恆指可能會跌至22000左右.(推算得出, 容後詳細列出, 當然唔好指望準確, 大方向估中都唔錯啦. )
先談個別權重, 板塊.

騰訊
……
所以騰訊第2季業績, 我睇得遠差於坊間/大行預期. 近期股價大跌, 可能係大行見近南非大股東配股價前景遜預期乘機走貨.
我一直市盈率/息率區間衡量估價, 騰訊市盈率區間近5年一直係25至45.
今年目前高位400蚊 (假設今年每股純利$10) PE就係40, 增長放緩PE去唔倒45, 已見頂都不奇怪.
今年低位300蚊即PE=30, 但市盈率區間下降,可能下降到20至40, 理論上可以到200蚊.
不過騰訊係龍頭, 行業中沒被取代的可能, 前景仲係有,大膽估今年低位同18年相約, $250.

內銀
內銀一定要講. 首季盈利增長低過內地GDP增長.隨貿易戰升級, 2019年較後時間, 內銀盈利可能會更差, 我估8成機會穿2018低位.
用息率區間睇, 建行工行息率近5年一直係4.9%至6.9%左右, 現時建行工行息率分別是5.6%同5.1%. 若然建行工行息率真係回到6.9%, 屆時建行工行股價將會分別係5.1同4.1

匯豐友邦
會比內銀好d, 但市況差的話都難免要跌. 匯豐可能略為破2018底. 友邦唔估, 造市靠佢,劇情需要點, 佢就點.
穿2018底的機會係有的, 但應該唔會穿太多.

內險
中人壽都唔使點講, 上證點行中人壽就點行. 其他內險都差不多,但點都會比中人壽好.( 恕我對中人壽有嚴重偏見.)
至於平保, 可能同友邦差不多, 差過友邦一些,介乎友邦 同 其他內險 之間, 考慮到友邦今年破頂10%, 平保只係平2018頂.
穿2018底的機會應該大過匯豐友邦, 穿的幅度亦會比過匯豐友邦大.

港交所
滬港通/深港通首季ok, 進入次季 現貨,新股上市, 期貨都應該遜於去年同期, 港交所後市可想言之. 市盈率區間近5年一直係25至40. 假如盈利今年無倒退, 市盈率25的話, 股價會是$190.

賭股 車股 手機股 內房股
呢些非日常奢侈商品/服務 大機會試2018底,穿的幅度可以超乎想像.

藥股 其他內需
會好一些, 或略優於大市, 但優於大市不等於不跌,只是跌少些, 視乎本身估值/行業前景.個別估值被炒高例外, 好似豬肉股.

本地地產股
地產股同樓價無必然關係, 地產股跌樓價可以照升, 不過樓價跌地產股應該會跟跌.
空置稅係一個成本, 令新樓不能囤積, 不能待價而沽.
留意樓價, 美國議息.

最後係公用股
參考國際投資者認為的最安全資產– 美債債息.
熊1熊2避險作用係有的,熊3…


按上述推算, 屆時恆指可能會跌至22000左右(狂想  ) …
藍色"Worst Quote" 就係我今年目標價啦   
(你想鬧我顛佬傻佬,請隨便. 我打出來我都覺得自己顛傻 )
黃色"Worst HSIx" 係個股佔恆指點數. (假設恆指比重一直不變. 當然不可能啦, 但只要比重誤差不大係無所謂的.)


時間方面 (狂想  )
牛市有6至7成日子升, 熊市有3至4成日子升, 當然升幅跌幅各異.
6月中至7月中, 如果之前跌得勁可能有個小陽春. 消息可能借憧憬侵侵習大大會面,騰訊業績, 由騰訊帶動 (如果騰訊跌落300邊的話), 彈到340左右.
內銀內險穿2018底5至10%(平保除外, 唔會穿住, 第4季頭前後先穿. 國企的招商銀行都唔會穿住, 走勢會類似平保) 可能都會技術性反彈.
8月係高危,中期業績出籠, 9月或再有個小陽春, 10月尾見底.
2020年初(2至4月?) 會再有一個低位.

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…………………
騰訊Q2業績果然差於坊間/大行預期.

內銀亦已如預測般穿2018低位.
匯豐方向係無估錯, 但幅度估錯, 表現並不比內銀好.

友邦好彩唔估, 造市真係靠佢, 7月上過88蚊, 近日曾跌落72蚊, 5月發文時係76蚊左右.
內險估得唔夠準, 平保略破前頂98蚊, 因近日示威比友邦強, 其他內險走勢係跟A股, 但比A股略強. A股曾破5月低位 但內險股普遍未破5月低位.
  
港交所業績就估錯, 業績只比Q1些微倒退, 但股價就仍然如預期般下跌.
賭股 車股 手機股 內房股 等非日常奢侈商品/服務 大部分暫未破2018底, 但唔少已貼近2019年低位.
舜宇光學係少數近日仲係強勢的奢侈消費股, 瑞聲東風汽車則是少數例外已破破2018底.

藥股 其他內需 走勢不一. 申洲 蒙牛 中國生物製藥 較大幅度優於大市. 石藥 旺旺 僅與大市同步. 恆安 萬洲 更遜於大市.

本地地產股反高潮, 股價跟隨美息回落.

公用股開始回落.


時間方面 (狂想)
估中6月中至7月中, 如果之前跌得勁可能有個小陽春, 同時估中 8月係高危, 中期業績出籠.
小陽春頂峰不遲不早正正係7月1號, 即是預測時段的正中心. 8月係高危雖然係估中, 但比預期早, 業績前已跌到不堪入目.


唔知會唔會估中預測的後半部分:  9月或再有個小陽春, 10月尾見底. 2020年初 (2至4月?) 會再有一個低位?

上半年回顧完畢


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下半年展望

待續…

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-8-18 03:56 PM 編輯 ]



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原帖由 HSIsniper 於 2019-8-18 12:01 PM 發表

半年大市回顧/展望 (初版)

篇幅較長, 分兩次post. 先回顧上半年大市的預測

中期業績高峰期已過. 是時候回顧上半年展望下半年.
展望初版 因為仲有 友邦 未出業績, 雖然 友邦創半年新高’已成定局’, 但友邦還是有d細節位要注意.
到月尾再作修正.

5月尾我曾有以下瘋狂後市預測……
全文:https://fin ...
謝謝分享



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展望部分, 可能比我想像中長得多.
所以我決定分批就個別權重/板塊一一構解, 然後做一個2019下半年展望總結.
月底再做一次修訂.

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先講友邦.


以下係節錄1d我曾經對友邦的評價.
引用:
樓主 發表於 2019-4-5 08:00 PM
友邦我會睇兩個盈利數據: 每股純利 (EPS, earning per share), 每股稅後經營盈利 (下文下表簡稱OEPS).
稅後經營盈利大致係本業保險的盈利, 純利係稅後經營盈利加/減非經營盈利/虧損 (投資, 公允值變動等).
因為友邦純利受市場環境影響頗大, 單睇純利可能錯判股價, 故同時睇埋經營盈利.

先估經營盈利, 過往經營盈利按年有15%增長左右, 今年簡單估計或有20%增長.
18年全年每股稅後經營盈利係 $3.51, 19年增長20%就大約係 $4.2.
下圖下表係經營盈利, 如果PE用經營盈利計算, 會得出右下經營盈利折線圖.
右下經營盈利折線圖好清楚睇到 (經營盈利) PE 20倍係中線, 過去8年最高25最低14.
故19年友邦股價大致應該在59.4至105.6之間游走, 當然100過外預計年尾先會到.

至於純利, 非經營盈利估計虧轉盈, 每股 $0.8, 加上經營盈利係 $4.2, 純利就係齊頭 $5.
由於2015年2018年純利大倒退, 脫離正常軌跡, 故我排除2015同2018的最高/最低PE.
下圖上表係純利, 右上係純利折線圖. 排除2015同2018, 過去8年(純利)PE最高21.7最低10.7.
故19年友邦股價大致應該在53.6至108.7之間游走.

計算還計算, 都要睇返實際市況.
友邦今年目前低位係1月4日造61.00, 現價80.
大市已大幅回暖, 除非係熊市, 故友邦回到5字頭應該近乎不可能, 1月頭61.00可能已經係全年低位.
籠統計今年友邦股價大部分時間會61到 105之間, 下半年應該比上半年好.
現價80 可能已經偏低, 上半年最高可能到85 - 90. 再高恐怕去得太盡, 緣分早盡.
唔似騰訊, 友邦18年最低都係58, 高低波幅都係23%左右.
上半年若然回到70蚊邊或68, 69, 應該係幾適合吸納, 前提係呢個要係牛市.

友邦係19年權重中相對最容易預測, 有穩定的行業前景, 無甚不利/不明朗因素, 相對有把握.


樓主 發表於 2019-6-8 08:03 PM  
友邦 - 因為係美資, 大權重中成交較少容易操控, 造市首選. 如 6月市場造好, 友邦半年業績可以"有所交代", 對美資有極大誘因造好.


樓主 發表於 2019-7-6 06:29 PM         
友邦創新高, 是時候估算一下中期業績嘞.


(非常) 簡單籠統來講,
每股溢利 = 每股營運溢利 + 每股非營運溢利
營運溢利 估計 半年可能大約 HK$2 或更多.
非營運溢利 估計 同今年Q1平保人壽情況類似, 會完全收復2018年的帳面虧損, 非營運溢利可能大約 HK$1.5 ~ $2左右, 以中間計HK1.75.
即 中期每股溢利 = 2 + 1.75 = HK$3.75.
幾乎可以肯定中期業績, 友邦業績一定大幅創半年度新高. (半年計, 最高紀錄係2017年下半年的HK$2.11)

全年
營運溢利 估計可能大約 HK$4 或更多.
非營運溢利就難估, 視乎下半年市況. (下面紫色係目前為止 或 估計數字)


樓主 發表於 2019-7-7 02:03 AM  

補充一點,友邦我唔會直接用市盈率區間,因為投資收益會隨市況波動。
會用自創的"營運溢利市盈率"區間去評定股價,即是只用營運溢利唔理投資收益。過去五年,"營運溢利市盈率"都非常標準咁落在16至25倍之間上落,都幾可靠。
按地區看下半年

先看過去幾年各地區的業務狀況.


中國內地
友邦原有5個營銷服務部: 上海 广东 深圳 北京 江苏.
今年 2月獲批於天津和河北省石家莊籌建營銷服務部, 預計 Q3 開始營運.
中國內地的業務應該無問題, 只要不牽涉中美貿易戰, 不被中國政府限制業務發展, 應該會如常增長.

香港
正如早幾日所講.
暴力示威會令內地政府唔放內地旅客來港.
香港的保單有好多係內地人買的, 而有幾多係內地人買就不得而知, 但肯定唔會少.
因為香港人的市場都比較飽和, 增長應該係靠內地人保單.
難怪股價連業績都唔等就率先調整左, 大戶真係唔會死錯人.
Q3 唔睇好, 好大機會倒退, 盈轉虧亦唔係無可能的事.
就算今日完全平息示威, 都可能要一個月後先有內地旅客來港.
倒退幾多難估, 暫估香港業務倒退一半, 即50%.

星馬泰
新加坡 Q1 倒退, 馬拉持平. 泰國維持增長.
料2019年會維持Q1走勢.

其他市場
其他亞太市場 Q1 表現強勁. 料持續強勁.


今年要維持增長要靠 中國內地 和 其他亞太市場.

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展望

中期業績維持看法不變.

(非常) 簡單籠統來講, 上半年
每股溢利 = 每股營運溢利 + 每股非營運溢利
營運溢利 估計 半年可能大約 HK$2 或更多.
非營運溢利 估計 同今年Q1平保人壽情況類似, 會完全收復2018年的帳面虧損, 非營運溢利可能大約 HK$1.5 ~ $2左右, 以中間計HK1.75.
即 中期每股溢利 = 2 + 1.75 = HK$3.75.



但需要因應整體全球環境同香港局勢, 下調友邦下半年/全年盈利.

簡單籠統來講, 下半年
每股溢利 = 每股營運溢利 + 每股非營運溢利
營運溢利 估計 下半年可能大約 HK$1.8.
非營運溢利下半年可能出現虧損, 視乎股債走勢. 暫估蝕 HK$1.
即 下半年 每股溢利 = 1.8 -1 = HK$0.8.

全年 每股溢利 = 3.8 + 0.85 = HK$4.65.


其實真係太早估算全年, 中期業績都未出, 幾乎肯定要修正.



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騰訊
業績前早一個禮拜建議先睇下 Netease 業績再部處.其實當時睇完, 比較意外 Netease Q2 收入未有因遊戲解禁而增加, 盈利更輕微倒退.當時想法係, 可能 Netease 遊戲 market share 可能下降, 畢竟"和平精英" 風頭好勁, 騰訊遊戲收入可能會比 Netease 好.而且騰訊股價當時亦已跌 330~340, 造好造淡都無乜肉食, 索性不作為, 不做任何操作.
引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-8-8 10:40 AM 發表

Netease 業績Q2 遊戲解禁收入未有大幅增加, 盈利更輕微倒退.
Q2 盈利增加係E-comm增長 同 稅項支出減少 所致....
大數: 半年純利按年升24%, 近HK$6.3
2019Q1 HK$3.37
2019Q1 HK$2.92
大數比之前預測要好.
但... 遊戲營收按季減少, EBITDA% 下降.

遊戲營收按季減少. 其實仔細想, 其實可以接受, 雖然都唔係咁理想. (我修正左上次過於負面的看法.)
騰訊幾個業務領域係有不同的季節性.
遊戲類 Q2較差, 高考再即, Q2 營收通常都較低.
商業類業務 Q1較差, 可能春運關係, 年尾收爐, 要做野都留返第年做.
社交媒體類則沒有季節性.

不過 EBITDA 下降 係 硬傷.


下半年展望
過去幾年, 遊戲業務佔騰訊總收入輕微過半, 遊戲業務 毛利率 有近 50%, 而 遊戲業務 毛利 更 佔騰訊 總毛利 近 2/3.
要騰訊好似過去兩3年 由 王者榮耀咁 帶來高增長 係唔現實.Q3 可以憧憬的是 和平精英 Q2帶來的 延後收益.
至於其他新遊戲似乎未有特別熱潮.

2019全年每股盈利 暫時維持 6月底前的預測.
每股盈利大約會是每股 HK$10.5 至 HK$12.1, 盈利按年增長介乎 15.3% 至 27.8% 之間.


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之前部分看法的節錄
引用:
樓主 發表於 2019-2-2 11:17 AM
參考下表過去5年市盈率週息率區間, 個人睇現價屬中性. 按2018首3季表現, 個人估計2018全年每股盈利約11元 (2017全年係9.1092元), 現價預測市盈率週息率分別大約係32倍同0.3%. 如果按市盈率區間你可以話現價算抵買, 但考慮到毛利率下降有持續的情況, 市場可能會不會再接受最高45倍咁高市盈率, 可能只接受到最高40倍左右, 屆時即是最高會返回440元左右.
過去5年市盈率週息率區間
700 騰訊控股        
截止日期        2013/12        2014/12        2015/12        2016/12        2017/12
周最高價        100.40        134.90        171.00        220.80        439.60
周最低價        47.40        93.00        111.30        132.10        188.00
最高市盈率(倍)        46.33        41.92        46.95        45.33        48.26
最低市盈率(倍)        21.87        28.90        30.56        27.12        20.64
最高週息率(%)        0.50        0.39        0.42        0.46        0.47
最低週息率(%)        0.25        0.27        0.27        0.28        0.20

以上係基本因素分析. 至於市場因素, 幾時都係供求關係, 大家都知南非大股東405散貨, 另外大量ELN 在360蚊樓上, 料呢兩個大位阻力大. 250蚊以盈利約11元計算, 預測市盈率大約是23倍左右, 實在無乜可能跌到咁低. 個人睇2019年騰訊股價絕大部分時間都會係3xx, 僅屬大型上落, 唔會有大突破.


樓主 發表於 2019-5-25 01:27 PM
騰訊
分項業務方面, 騰訊首次將 "金融科技及企業服務" 從 "其他" 獨立出來 成為3大業務:1.        增值服務 (VAS, 包含遊戲業務)2.        網絡廣告3.        金融科技及企業服務

網絡廣告, 金融科技及企業服務收入應該會繼續增長, 但毛利率都只有15%左右. 毛利 15%, 純利就更少了.
所以集中講 增值服務業務 (VAS, 包含遊戲業務, Data Source: Sensor Tower)《王者榮耀》2018年日均吸金530萬美元。《完美世界》3月新推出時首18日超《王者榮耀》, 日均吸金450萬美元。《和平精英》首三日內吸金1,400萬美元,首五日收入達2,000萬美元,更一度成蘋果App Store收入排名首位,但其後被公司旗下另一遊戲《王者榮耀》取代。《和平精英》3日就被《王者榮耀》重新取代。
《和平精英》可能連《完美世界》都不如, 上百度/知乎等內地搜索一下, 你會見到不少《和平精英》的負評, 話《和平精英》被和諧得真實感蕩然無存, 遊戲手感差等等. 被和諧係國家政策, 無辦法. 手感差係死罪, 手感差點玩呀, 不過手感差未來係可以改善, 畢竟係軟件嘛. 我倒有個疑問, 未能變現的食雞向韓國開發商購買的代理權條數計左未? 應該都億億聲啦, 大佬你個市場以億人計, 我亂估 估代理權都值10億8億RMB呱? 呢筆數計左未?
我亂估 增值服務業務 (VAS) 毛利主要來自《王者榮耀》, 《王者榮耀》上次都講係達職業聯賽的規模, 自身毛利達7成甚至高達 1倍, 其他遊戲毛利可能係 4成, 非遊戲的增值服務業務 (VAS) 毛利同 網絡廣告, 金融科技及企業服務 差不多 ,  即15%,  拉平均19年首季增值服務業務 (VAS) 毛利56%. (純粹斷估, 無疼苦)
所以騰訊第2季業績, 我睇得遠差於坊間/大行預期. 近期股價大跌, 可能係大行見近南非大股東配股價前景遜預期乘機走貨. 我一直市盈率/息率區間衡量估價, 騰訊市盈率區間近5年一直係25至45. 今年目前高位400蚊 (假設今年每股純利 $10) PE就係40, 增長放緩PE去唔倒45, 已見頂都不奇怪. 今年低位300蚊即PE=30, 但市盈率區間下降, 可能下降到20至40, 理論上可以到200蚊. 不過騰訊係龍頭, 行業中沒被取代的可能, 前景仲係有, 大膽估今年低位同18年相約, $250.

樓主 發表於 2019-6-1 05:22 PM
騰訊 相信大家都知道...引用:騰訊大股東Naspers分拆互聯網業務 7月17日登陸荷蘭股市Naspers指出會持有NewCo不低於73%,預料公眾持股比例為27%,變相減持騰訊約8%。短線係"利好"騰訊, 因為大戶要出貨, 不過唔好寄望升太多, 340至360左右, 為時幾個禮拜左右.

樓主 發表於 2019-6-8 08:03 PM
騰訊 - 好小心咁磨住升, 免得放走d蟹, 最後煙花式衝一衝就完, 市場一提起Naspers分拆NewCo應該反向視為"好消息", 直至落實上市為止. 小心半年業績.

樓主 發表於 2019-6-23 10:19 PM  
早兩個禮拜曾經嘗試 Exponential decay 推算 5月31號和平精英收入大約係幾多,得出5月31號(推出後第24日) 和平精英收入 $1.77 million, 而 和平精英第24日總收入 $ 73.84 million, 同報導指約 $ 70 million 吻合.
即使我剛更新對騰訊展望, 但以上Exponential decay 推算仍然成立, 因為5月精英收入24天總收入與報導指約 $ 70 million 吻合.畢竟和平精英 5月 (共24天) 收益實實在在只有 US$70m (RMB 5億)!
按 Niko Partners 預測, 和平精英 全年收益有 US$1b, 可推算2019全年每股盈利大約會是每股 HK$12.1而個人睇 和平精英 全年收益有 US$750m 已經相當不錯, 即每股盈利約 HK$11.7.
但如果 和平精英 按兩周前Exponential decay推算, 5月31日和平精英收入 US$1.77 million, 最差情況如果之後營收表現無改善, 日均只有 US$2m (RMB 14m) 收益的話,月均就只有 US$60m (RMB 42m) 收益,全年收益就更加只會有 US$350m 左右, 屆時每股盈利約 HK$10.9, 再如果其他業務都放緩, 可能每股盈利約 HK$10.5都保唔住.
當然, 和平精英 係 新推出, 遊戲團隊未來肯定會執漏/優化, 會加入課金位增加收益.

簡單總結:
樂觀睇 如Niko Partners 預測 和平精英 全年收益有 US$1b, 可推算2019全年每股盈利大約會是每股 HK$12.1悲觀睇 和平精英 全年收益有 US$350m, 2019全年每股盈利大約會是每股 HK$10.5
所以個人睇略高於中間和平精英 全年收益有 US$750m, 2019全年每股盈利大約會是每股 HK$11.7
以上推算, 樂觀悲觀的盈利按年增長介乎 15.3% 至 27.8% 之間.

樓主 發表於 2019-7-7 06:09 PM
中期業績, 騰訊至為關鍵, 亦好難估. 我始終認為和平精英營利可能被高估, 但其他業務其他遊戲可能令盈利恢復較高增長.我會視15%為騰訊營運盈利增長係分水嶺, 睇高過定低過.

樓主 發表於 2019-7-14 12:13 AM
騰訊暫時維持看法. 2019Q2 EPS 可能大約係 HKD 2.6 至 2.8 左右.(2019Q1 EPS 係 HKD 3.37)好小心咁磨住升, 免得放走d蟹.業績前, 如果升至380或更高要小心.業績前, 如維持360就最麻煩, 難以估計.

樓主 發表於 2019-8-6 06:43 PM
騰訊高位376, 今日最低330, 收337. 意外地業績前大跌.暫維持盈利看法.2019Q2 EPS 可能大約係 HKD 2.6 至 2.8 左右.(2019Q1 EPS 係 HKD 3.37)明日8月7日 NetEase, Inc. (NTES) 公布業績, 或對騰訊業績有啟示.
[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-8-19 12:54 PM 編輯 ]



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銀行股

以權重計, 騰訊友邦之後原本應該淨講匯豐.
不過匯豐真係無咩好講, 特別係睇返過去10年匯豐業績也好股價也好, 都無甚亮點.
所以索性連同其他銀行股一齊講.
其他銀行股, 大致可分兩類, 本地同內銀.


匯豐買賣策略都幾句可以講完:
中線炒賣, 每過幾年40-50蚊買入, 等兩3年 80-90蚊出貨.
40-50 蚊花兩3年爬上 80-90蚊, 3年回報90%, 年均30%, 然後等下次40-50蚊再買入.
不斷重復就是.

匯豐下半年展望?
減息令息差收窄, 盈利自然受損.
如果英國硬脫歐, 匯豐股價會更差.
近日高層大地震, 傳與華為事件有關, 不過匯豐無回應, 無從證實.
新高層上任前都會更波動.
以現在市況不妨再等50蚊邊再算.


本地銀行股
恆生銀行 質素略優於 中銀香港.
以過去5年息率區間計,
恆生銀行 息率 5% 時是比較好的入市時機,
中銀香港 則是 5.5%,
當然要睇到時市況啦, 唔好一本通書睇到老.


銀行股 唔好睇市盈率區間, 望實息率區間.
銀行股盈利係會有波動, 但大多數銀行財政都相當穩健, 盈利倒退亦不會/不敢輕易減派息, 因為減派息會令人猜疑財政有問題.
匯豐近年甚至在業績唔好的季度增加派息留住股東.


內銀
先回顧過去幾個月的看法, 到目前為止都算相當高命中率.
引用:
樓主 發表於 2019-5-5 01:00 PM
內銀
19年首季純利 4-5%增長, 大致"符合大行預期", 所以股價靠穩.
個人睇內銀, 直接同內地GDP比較, GDP 6.4%, 內銀5%唔到, 個人睇係不理想.
大行唔想個市塌, 唯有低調聲稱"符合預期", 托住內銀.
內銀5%唔到的純利增長, 可能反應執行"保微小企業的國家任務的後遺症慢慢浮現.內銀畢竟係國企, 而且係最大最賺錢的國企...


樓主 發表於 2019-5-25 01:27 PM
內銀
內銀一定要講. 首季盈利增長低過內地GDP增長. 隨貿易戰升級, 2019年較後時間, 內銀盈利可能會更差, 我估8成機會穿2018低位.
用息率區間睇, 建行工行息率近5年一直係4.9%至6.9%左右, 現時建行工行息率分別是5.6%同5.1%. 若然建行工行息率真係回到6.9%, 屆時建行工行股價將會分別係5.1同4.1


樓主 發表於 2019-6-1 05:22 PM
內銀內險
尤其平保, 有無形手托住, 大市最後防線. 內銀講過, 今年盈利唔會好, 中線2019年低位好可能低2018年低位一些, 但幅度不會太大.


樓主 發表於 2019-7-14 12:13 AM
內銀
維持睇法.
內銀講過, 今年盈利唔會好, 中線2019年低位好可能低2018年低位一些, 但幅度不會太大.
內銀2019Q1盈利真係幾難睇, Q2可能更差, 但權重已降低, 拖低恆指力量減弱.


樓主 發表於 2019-8-6 06:43 PM
內銀
維持睇法, 今年盈利唔會好.
內銀2019Q1盈利真係幾難睇, Q2可能更差, 但權重已降低, 拖低恆指力量減弱.
8月頭股價已經兌現我之前的預言: 中線2019年低位好可能低2018年低位一些, 但幅度不會太大.
而美國突然將中國列為匯率操縱國, 2019年下半年內銀可能比我之前預期更差1d.
近月工行及信達等入股錦州銀行, 建行託管包商銀行.
令建行工行分別已破2018年低位.

到底仲有幾多'國家任務'要接呢? 無人知.
息率唔見7里, 唔使出手住.
之前計過, 建行工行息率6.9%時, 屆時建行工行股價將會分別係5.1同4.1



[隱藏]
樓主,想問下中石油係咪穿晒底?


引用:
原帖由 雙黃白蓮容 於 2019-8-18 09:34 PM 發表

樓主,想問下中石油係咪穿晒底?
一張圖睇晒.
中石油唔好買, 反正全世界有咁多股票, 何必一定要某隻股票?
沙特阿美急於上市, 可能意味石油經濟時代終結.
以後可能係頁岩氣或其他新能源的時代.
仲有, 美國呢個全球最唔環保的國家, 居然成為石油淨出口國, 都幾匪夷所思...



引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-8-18 09:52 PM 發表



一張圖睇晒.
中石油唔好買, 反正全世界有咁多股票, 何必一定要某隻股票?
沙特阿美急於上市, 可能意味石油經濟時代終結.
以後可能係頁岩氣或其他新能源的時代.
仲有, 美國呢個全球最唔環保的國家, 居然成為石油淨出口國, 都幾匪夷所思...
...
謝謝樓主分析



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港交所/內險


港交所/內險 都非常受股市市場波動影響, 所以一齊講.


先講港交所, 港交所中期業績比較意外, 只是輕微倒退.
Q1 純利 HK$ 2.09.
Q2 純利 HK$ 2.07.
我地人人關注日市, 話日市成交大跌, 跌至日均700~800億成交.
無錯, 港交所現貨業務的確相應地倒退, 但港交所Q2能與Q1持平原因應該係夜市 (夜期, 期權等).
我一直低估呢部分.
我需要修正 港交所 下半年/全年盈利預測.
我預計 2019 全年盈利 同2018年 相約, 或略少於 2018年, 但不如之前預測倒退15%~30%.
真正盈利倒退年份應該係 2020年, 如果2020年初係熊3底部的話, 屆時現貨/夜期成交都會好淡靜.
2020年盈利或會倒退20%~30%.
不過港交所股價會比港股成交量先見底,
近日大行轉軩睇淡港交所盈利, 我反而對港交所盈利相對樂觀, 不過股價就同樣睇淡.


內險
其實主要都係講平保.

平保中期業績真係好好.
除左新業務價值同比增長只有4.7%, 同fin-tech部分較差, 幾乎無野可以挑剔.

平保展望
盈利方面, 平保係權重股中我唯一有正面想法的成份股, 特別係 經營盈利.
保險股籠統計, 每股溢利 = 每股營運溢利 + 每股非營運溢利
所以不過都係果句, 外圍/A股造差的話, 都係可以隨大市回落.
今年股價見6字頭的機會低 (但唔係無), 7字頭可以開始慢慢收集, 當然要睇市況而定啦.

其他內險不建議沾手 (其實內銀也是).
內險/內銀 通常熊3 跌得特別狠, 但牛1牛2都落後大市, 牛3最後衝刺牛市就完結, 過去幾個股市週期如是, 特別是內銀.
內銀 係 判斷牛熊的最好幫手.



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消費股

消費股 可分成兩類: 1. 內需, 2. 奢侈商品/服務

1. 內需
藥股 食品 服裝 消耗品 等內需

藥股 受「帶量採購」政策, 已投標方式獲取政府訂單.
首次投標時出現有中標廠商竟然以接近成本價接單, 事件令業界譁然, 令政府震怒, 懷疑藥商過去一直謀取暴利. 據了解, 其實藥商都有相當大的銷售成本, 無論是廣告抑或開通銷售渠道, 藥商肯以接近成本價接單, 因為可以省略這些銷售成本, 賣給政府隻需要價低者得即可, 中標後可以從公佈投標結果得到知名度, 變相免費為自己藥商同藥品買廣告, 所以短線都未必吃虧, 長線更加名利雙收, 但整體藥商毛利會受壓. 部分小型藥商可能不能生存, 要倒閉或被併購.
1177 中國生物製藥 因近期多新藥推出, 毛利可以有所支持.
石藥 股價明顯被比下去.

其他內需問題都不大, 睇現價估值貴唔貴, 睇市盈率/息率區間就ok.
部分要考慮人民幣因素, 好似 恆安 需進口木漿, 人民幣貶值會導致成本上升毛利受壓.


2. 奢侈商品/服務
賭股 車股 手機股 內房股 (內地叫私樓做商品房)

奢侈商品/服務真係唔睇好, 就算唔再大跌都反彈乏力.


賭股
經濟差, 人民幣貶值. 香港暴力示威都對澳門有影響, 同樣會放少d內地旅客.
原因好簡單, 澳門都係一個特別行政區, 同樣可以自由接觸外國資訊.
阿爺當然唔想內地百姓受思想衝擊啦.
賭股 上半年業績還算過得去, 大致持平.
但下半年我睇普遍要業績倒退一個相當幅度, 可能20%~30%.

車股
傳統上, 下半年係汽車銷售旺季, 特別Q4.
Q3 銷量至關重要.
Q3 銷量好, 可以話有復甦跡象, 下半年可止跌持平, 甚至可望比上半年價量都同時有輕微增長.
Q3 銷量唔好就大鑊嘞, Q3未到年尾通常都未至於咁早會減價速銷, Q3 銷量唔好就逼住 Q4 要做野, 務求價唔得都起碼要有量, 有量即是有市佔率.

手機股
下半年應該比上半年好1d.
但 舜宇 同 行業 龍頭 台灣大立光比 實在有d太貴.
瑞聲 就要睇 蘋果.
當然要睇華為事件事態發展.
2020年應該手機股真正復甦, 特別5G網絡開始營運.

內房股
"樓係要來住的, 唔係要來炒的..."



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