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一百萬長線投資日記 (請不要回貼)

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由於五十萬長線投資會館(260)已經沒有住日的會館師兄參與討論。我只好開個新帖作為自己的長線投資記錄。

1. 請不要回貼
2. 請不要轉貼新聞
3. 請不要灌水(早上好,午間好,晚上好。你好嗎?我很好)


由投資會館永遠榮譽館長花甲新丁兄結集的精華區 2007-2008
五十萬長線投資會館精華區

投資會館前館主司農神君提供的趨勢投資法則:

牛1係急速,短暫(你睇返以前d牛市對下)..每一次都係主要由資金推動..而經濟數據未全面轉好時出現。第一期多數係大戶入市多,哩班人就係操控住市場既幕後黑手...至於基金多數係第2期先會大手掃入,因為佢地都慢左大戶一步,所以牛2大插先醒水。散戶會認為牛1係熊3反彈唔敢追...見到牛2大插就會認為自己無錯...熊市未完多數唔會太進取再入。到牛3..亦即係多數散戶認為"安全地証明牛市來到"先會大量全幅身家入市"接大戶d貨"

趨勢投資十種有效工具
以下十種有效工具,有助初學趨勢投資法的讀者:
一、每次升市領袖股都唔同。例如1998至2000年科網股,2003至2007年係國企股。如抱住過氣領袖股不放,處境有如2009年5月的電盈(008)小股東。
二、創五十二周新高價的股份,通常可進一步睇好。
三、10天線同50天線係有用的trading工具。如10天線重返50天線之上,即短期內股價仍上升;反之如10天線跌穿50天線,都係小心D好。
四、二線股份出現連續強勢數星期但指數卻唔上升,小心調整市好快出現。
五、公布業績後股價如上升10%(或以上),代表跌市方向改變;如公布業績後股價急跌20%(或以上),亦代表上升方向已改變。
六、一隻股份大升後出現窄幅牛皮(例如勠10%內),代表另一次較大升幅將再出現。
七、拆細通常代表股價快見頂,合併代表股價快見底。拆細代表企業大股東欲出貨,合併代表企業大股東欲收集。
八、大企業股價在惡劣環境下可迅速回落。最愚蠢的投資係在惡劣環境下買大企業股份〔最近例子例如在2008年買匯控(005)〕。
九、股價走在消息之前三到六個月。唔好聽消息去決定買賣,請追隨趨勢而非走勢。利用timing買賣投資項目,而非評估該股的「價值」係多少。
十、牛市中每次跌穿250天移動平均線乃入貨訊號;在熊市中每次升穿250天移動平均線係出貨訊號。





1. 金升,油升,外幣升=股票上升
2. 金升,外幣跌,油跌=股票偏淡
3. 金跌,外幣跌,油跌,美債升=股票好危
4. 金跌,外幣升,油升=大利股市

投資三寶:
一、分清是牛是熊
二、選擇公司
三、波幅與時間

[ 本帖最後由 joeymok 於 2018-2-22 03:51 PM 編輯 ]



思考之於人類就像飛行之於鳥類一樣重要。如果你能像雲雀一樣翱翔,就別學雞在地上走。

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精選樓盤
2017年港股上升35.7%(7863點),為2017年環球主要股市升幅最佳。當中5大藍籌(騰訊、友邦、匯控、平保及工行)已經貢獻超過一半升幅,可幸投資組合中有5股中之其3,令股票組合回報並不落後於大市。股票組合全年(連股息)回報51%,跑贏大市。更3倍於16%每年投資回報目標。

2017年投資組合並無任何變動,一股也沒有買、一股也沒有賣。組合持股和2016年完全相同。100%資金平均投資在7隻股票上。

0700 騰訊控股 +114% (跟2016年底比較)
1299 友邦保險 +52%
0696 中國民航信息網絡 +45% 
0823 領展房產基金 +44%
0806 惠理集團 +35% 
0005 匯豐控股 +28%
2828 恆生H股ETF 25%

今年是騰訊被稱為藍籌股王的一年,它為恆指貢獻了2185點升幅。也為我的組合帶來超過一倍的回報。友邦保險則扭轉往年的弱勢為組合帶來良好回報。這已經是我第5年持有中國民航信息,它現時的股價是我買入價的4倍有多。領展、匯控、H指ETF基金股價也為組合提供不錯升幅及穩定股息收入。惠理的升幅也跟大市貼近。

展望2018,我不知道騰訊和環球科技股是否已經升至頂部,強勢股能否繼續強勢。全球投資主題有否改變。我只知道我的投資組合已經經歷了第三年沒有賣出買入,但都能夠幸運地跑贏大市。當中有進取的高增長股也有穩定的收息股。所以本著多做多錯、少做少錯的前題下,我並沒有打算更改這個投資組合的持股。我將繼續長線持有及只在年尾作檢討。



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2016年的年結
引用:
2016年港股上落六千點,2月時低見一萬八,9月高位也曾經逼近二萬四千點。但比較2015年底收市價,全年恆生指數只升86點(0.4%)。期內小弟投資組合升4%,跑贏大市。但離開每年投資目標回報16%相差甚遠。

2016年投資組合並無大變動,只在1至3月期間少量買貨,6至8月期間賣出。組合持股和2015年完全相同。100%資金平均投資在7隻股票上。

0696 中國民航信息網絡 +26% (跟2015年底比較)
0700 騰訊控股 +24%
0823 領展房產基金 +9%
0005 匯豐控股 +1%
2828 恆生H股ETF -3%
1299 友邦保險 -6%
0806 惠理集團 -32% 

中國民航信息和騰訊跟往年一樣,繼續為組合帶來良好回報。領展、匯控、H指ETF基金股價雖無大起跌,也為組合提供穩定股息收入。友邦保險因為國內打擊走資,全年處於弱勢。而內地A股全年低迷,也令惠理股價下跌足足3分之1。

展望2017,美國股市似是有力再破頂,但我看已是強弩之末。新總統就職後也未知對美國經濟是禍是福。中國股市則已是連續多年在全球回報排名包尾,我期望2017年中國股市可以從谷底反彈。我對倉內H股基金及惠理集團寄與厚望。倉內股票將長線持有及在年中作中期檢討。



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2015年的年結
引用:
2015年對我是奇蹟的一年,投資組合計及股息賺33%,雙倍於回報目標16%。也大幅跑贏同年跌7.2%的恆生指數。

2015年4月時恆指升上近7年高位28588點,我當時期望股市牛三到來。可惜最後全年收市在21914點,比年頭跌1691點。只比全年最低位20556高1358點。港股表現令我十分失望。

現時股票組合 100% 持股,大致平均分配於以下7隻股票:
0696 中國民航信息網絡 +52% (跟2014年12月31日比較)
0806 惠理集團 +39% (跟2014年12月31日比較)
0823 領展房產基金 +6% (5月買入)
0700 騰訊控股 +14% (7月買入)
1299 友邦保險 -4% (8月買入)
2828 恆生H股ETF -4% (8月買入)
0005 匯豐控股 +5% (9月買入)

今年回報主要來自兩只股票696及806。我自2013年中跟壹週刋天下第一倉Isaac買入這兩股,並持有至今。兩只股票在今年4月"大時代"中表現突出。我於4月17日沽出一半,7月8日全數補回股數,再於7月13日沽出三分一,這兩次range trade再加上兩股全年升幅,令股票組合收穫甚豐。

Isaac於今年5月結束天下第一倉專欄,而我也沒有時間和知識閱讀年報跟進他的選股。所以我在4月中沽出除了696及806以外他的其他選股。現時倉內我自選的股票以保守及平穩收息為主。

展望2016,內外都有一些不利股市的因素: 美國股市在多年上升後的高位,香港樓市已在轉角下滑,中國經濟減速.... 但香港股市市盈率並不高,很難出現股災式大跌市的可能。很大機會跟過去數年一樣有波幅無升幅。倉內股票將長線持有及在年中作中期檢討。



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2014年的年結
引用:
2014年是投資成績很差的一年, 投資組合蝕2%, 跑輸2014年恆指的1%升幅, 跟16%回報目標更加相距甚遠。 

2014年美股升勢依然強勁, 中國A股及H股在最後三個月發力, 兩者都有好表現。但小弟投資能力欠佳, 未能把握機遇。股票組合未能受惠。

(以2014年12月31日跟2013年12月31日比較)
0178 莎莎國際 -9% (1月止蝕)
0179 德昌電機 -5% 
0669 創科實業 +14% 
0696 中國民航信息 +10% 
0806 惠理集團 +9% 
1128 永利澳門 -27% (10月止蝕)
2338 濰柴動力 +5% 
2343 太平洋航運 -14% (1月止蝕)

全年只有三次交易, 三只股票止蝕後沒有買入其他股票, 現金水平由3成升至5成。
整體股票回報 -3%
投資組合回報 -2%

其中蝕得最重是2013年有好表現的永利, 十年河東十年河西。2013的投資寵兒, 2014年由天堂跌進地獄。

展望2015年會繼續以5成資金持有這5只股票, 等待收成。如果市況不佳則會以現金增持其他股票。



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2013年的年結
引用:
2013年又是一個奇蹟年, 投資組合增長16%, 不多不少剛好達到每年增長目標。跑贏2013年恆指的3%升幅。

小弟每年年頭都會定立未來一年的投資方向。不知為何, 好像永遠都不會執行到底。2013年年頭定的投資方向是100%持有盈富基金不作任何買賣。即是投資組合跟恆指100%同步。原因是小弟年頭看好2013年恆指在美國央行放水及低息環境中會有不錯的升幅。

在5月底小弟提早作中期檢討重看市況, 美股已經起動步入牛三, 但恆指只是原地踏步並無寸進。小弟發現恆指已經不能反映經濟走向。尤其以匯控、內銀及內險三者不升不跌。令恆指多年保持大型上落市,並無升幅。

所以小弟於5月31日全數沽出盈富基金, 以買入個股為目標。小弟自知選股能力極差, 所以放棄自行研究選股。但坊間財演只重短線表現, 派號碼炒消息。小弟只找到東尼天下第一倉接手人艾薩 Isaac 以長線投資者自居, 而又可以平民化地供散戶接觸得到。

小弟只以7成資金跟買, 3成持有現金。在他的39隻選股中, 避開地產股及大型指數股, 選買幾隻。12月31日倉內持有以下8只股票。前後7個月期間也有幾次賣出買入, 在他的選股中換馬。及沽出部分以保持3成現金比例。

7成資金大約平均分配於以下8只股票:
0178 莎莎國際 +1% 
0179 德昌電機 +42% 
0669 創科實業 +3% 
0696 中國民航信息 +38% 
0806 惠理集團 +5% 
1128 永利澳門 +51%
2338 濰柴動力 +3% 
2343 太平洋航運 +2%
另:
2319 蒙牛乳業 +33% (跟 Isaac 指示, 10月中已沽)

整體股票回報 +25%
計及3成現金, 投資組合回報 +16%

雖然回報只集中在某幾隻股票中, 在7個月內有此表現已是難得, 如果年頭已經放棄盈富基金投入個股, 回報可以更好。以全部本金跟買也可以更好。(事後孔明永遠容易, 年頭一注獨贏100倍孖展買銀河娛樂只可能是發夢時出現)

展望2014年會繼續以7成資金跟買, 當然又係預左唔會執行到年底。



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2012年的年結
引用:
今年(2012)的投資很簡單. 每月月供盈富基金. 總結今年成績, 組合增長 15.6%. 跑輸大市(恆指升23%).
更大幅跑輸今年發威的匯控. 檢討原因是年頭對股市的投入比例太低, 而年頭是香港股市全年的相對低位. 月供反而買了貴貨.
悔不當初把全數資金在年頭一炮過買入. 但股市又有誰可以預知未來呢? 年頭時股票市場不是風高浪急嗎? 年中時不是歐元區危機四伏嗎?
個個財演都不是每天大大聲話今年特別難玩, 現金是王嗎?

年頭組合 (以2011 年 12 月 30 日收市價計算):
- 盈富基金 25% (@$18.58)
- 現金75%

現有組合 (以2012 年 12 月 31 日收市價計算):
- 盈富基金 100% (@$22.85)

2013年展望:
- 不作任何交易, 少做少錯
- 預期香港股市明年向好, 有不俗的回報
- 100%持有盈富基金, 明年投資組合將與大市100%同步

我的組合平庸, 回報當然也比較平庸. 平平穩穩地過 2013. 希望今年有 16% 回報. (即係恆指要升到兩萬六)

股神巴菲特曾建議,沒有投資經驗或者沒有時間詳細研究個股的個人投資者選擇定期購買指數基金,作為獲取市場平均收益的策略之一。而畢非德更指出收費便宜的
ETF 指數基金是好選擇。 (出自2007年5月CNBC訪問)



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2011年的年結
引用:
總結今年成績, 組合增長 6.7%, 今年恆生指數跌 20%, 宏利跌 %, 匯控跌 %, A50跌 %, 保利協鑫跌 %

今年組合奇蹟地大幅跑贏大市, 投資目標並未達到.

年頭組合 (以2010 年 12 月 31 日市價計算):
- 宏利 45% (@$132.8)
- 匯控 37% (@$79.7)
- A50 10% (@$12.74)
- 保利協鑫 5% (@$2.85)

現有組合 (以市價計算):
- 盈富基金 25% (@
- 現金75%

主要交易
- 2月沽清保利協鑫, 賣出價$4, 升40%. 但只佔組合5%
- 3至5月沽清宏利, 匯控和A50, 平均價賣價分別為$142.8及$82.66, $12.77. 當時恆生指數在二萬三到二萬四之間. 沽得及時, 每隻都賺到少少
- 6至8月時胡亂買買賣賣, 事事旦旦抽下IPO. 計入手續費後, 平手離場
- 10月開始分12個月月供2800將資金重新投入股市, 現已供10, 11, 12月三期. 平均成本 $18.77, 至年底無什升跌



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2010年的年結
引用:
總結今年(2010)成績, 組合增長 21%

今年組合奇蹟地有可觀增長, 期內恆生指數增長 5%, 但我組合的主要持股宏利和匯控分別跌 6% 及 11%。
組合增長主要來自兩次主要交易及股息:
1. 上年尾高位沽出匯控, 年中低位補回
2. 夏季時恐慌價透支買入宏利, 年尾回穩後沽出
3. 宏利和匯控分別都派發股息約 3%

年頭組合 (以2009 年 12 月 31 日市價計算):
- 宏利 42% (@$140)
- 匯控 40% (@$89.4)
- 中移 18% (@$72.85)

現有組合 (以市價計算):
- 宏利 45% (@$132.8)
- 匯控 37% (@$79.7)
- A50 10% (@$12.74)
- 新能源股 5%
- 環保節能股 3%

主要交易列表:
2009 年 11 月沽出佔組合 20% 匯控@$88, 換入中移@$74
2010 年 6 月沽出中移 @$77, 換回匯控@$71
2010 年 8 月透支分三注買入宏利@平均價 $100, 宏利佔組合由50%升至60%
2010 年 12 月沽出那三注宏利@平均價 $125, 宏利佔組合由60%降回50%以下
2010 年 11 月買入的新能源股, 現升20%, 佔組合5%
2010 年 12 月分注買入 A50, 現無升跌, 佔組合10%



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年度化回報率16%是一個不容易達到的投資目標。股票市場在牛市的年頭回報極高。但相對風險上落也較大,熊市下跌時隨時令本金損失達一半或以上。要保持一個可觀的年度化回報率並不容易。

由我有詳細投資記錄2010年起計算。恆生指數在2009年最後一個交易日是21,872點至2017年最後一個交易日是29,919點。在這8年時間裡香港股市回報36.8%。但以年度化計算,回報率只有4%。



我的投資組合在8年時間之中,有5年達標回報有大約16%或以上。3年並未達標,當中只有一年輕微虧損2%。8年總回報254%。但以年度化計算,回報率只有17%。只輕微高於目標回報率16%。



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恆生指數歷年收市點數



如只投資恆生指數基金。8年時間之中只有2年有多於16%回報。有6年未達標,當中更有2個年頭出現投資虧損。假設2011年令本金失去2成,之後很難才能追回。

兩個圖都以10萬為模擬起始本金以方便計算及量化回報。

[ 本帖最後由 joeymok 於 2017-12-31 10:24 AM 編輯 ]



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經典的長線投資者。每年的複合回報率高得驚人

股神巴非特(Warren Buffett)的投資旗艦——巴郡,自1964年以來至2013年,投資回報高達19.7% (節錄自林本利專欄)

在1977-1990年,彼得林奇(Peter Lynch)擔任麥哲倫基金經理人職務的13年間年平均復利報酬率達29%

歐洲股神安東尼波頓 (Anthony Bolton) 最擅長投資歐洲市場,他從1979年至2007年擔任富達特殊情況基金經理,該基金28年間每年平均增長19.5%,累積回報高達約140倍。

[ 本帖最後由 joeymok 於 2018-1-1 02:08 PM 編輯 ]



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恆指會上升到幾多點?沒有人知道。歷史說接近20倍PE或者高於20倍便是危險區。現在恆指PE大約是16倍。

PE 20倍只是個參考數字。97年時PE只接近而未觸及20倍便已回頭。2000年科網泡沫時PE在20倍以上,但恆指還要一升再升,升多75%。2005年PE曾經觸及20倍,恆指只有少許調整,之後是成份股公司盈利增長令PE下降,大市後來要到2007年才見頂。2011年時PE只有17倍,但又可以下跌4千幾點。



[ 本帖最後由 joeymok 於 2018-1-2 10:35 AM 編輯 ]



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2017年股市全年大升,2018年第一個交易日又紅盤高開高收。通街股神的日子快要來了

要多看看長線投資者的心得,以免勝利沖昏頭腦




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由於股市上落波幅太大,如果計算投資回報時,節錄不同時間點可以分別很大。

計算恆指2011頭-2016尾之間回報是負4%
計算2012頭-2017尾就是大賺62%

同樣是6年時間,只要前後一年。一個財演就可以說投資盈富基金回報很差。另一個則可以得出結論說,盈富基金收益不錯。

時間越長,則越難製造這種假象。所以股神巴非特的過人之處是他可以在幾十年的長時間都保持著一個可觀的投資回報。不論取那個時間片段都一樣。



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