還好香討可以「只看該作者」，能夠不受騷擾地看雲兄的文章。這裡小第就將雲兄自2013年10月起在「樓市漫步隨想(3)」內，所有談及樓市及恒指的地方（略去個別股票），粗略整理一下，方便有心人一同學習，討論。
#1:政府以用家為主的思維，明顯是錯誤的，正確的思維模式是以投資角度去管理樓市 (c.f.#58)
在美國的低息貨幣政策未改的情況下，政府想調控樓市，難！難！難！
#4:中期頂可能在125或141，時間上可能至2015年，
自97年以來樓市圖表形成了一個大圓底，此圓底目標至174點。在圓底底部附近就要收，才可搶占先機。
#5:頭肩底目標80點、97年峰值103點、杯柄形目標116點、牛三浪頂最低目標125點
#11:明年指數可升至27700-28500區域。而從2011年10月開始的牛三浪，最少升幅可至39326。
#19:2014年樓市：減買債、退量寬，利淡；維持低利率、通脹續升，利好。
利淡因素在增加，利好因素在減少。
據此推算，樓市不會跌10-15%，而應該在116-125之間波動，維持單位數的升幅。
#20:江恩理論的周期節點, 與中國農曆的節氣很相近.
#21:樓市泡沫爆破往往是在業主負債過高, 現金流不足, 供樓無以為繼的情況下才會出現.
沒有高負債, 何來泡沫, 又如何爆破?
#22:租金回報率與十年長債息率之差（Yield Gap）為正數，利好樓市，負數則利淡樓市。
若果YG高於1厘，即香港住宅租金高於美國長息約1厘時入市，4年後物業往往可錄得強勁升幅，是入市的好時機，相反YG屬於負數，甚至低於-2厘，便要小心。
#24 (1/1/2014): 估計中原指數由2013年開始，也會進入了為期兩年的橫行期。
05-07年的橫行期後，是減息預期。13-15年橫行期後，則是加息預期。
到2015年上半年，樓市的牛三浪頂部出現。
指數上，可能見125後，調整至103，即回落17.60%。也不排除見141，但第一個可能性較大。
希望新人們把握好調整的機遇，在本次牛市的最後一個調整浪中入市，上望中指174-210。
#25:牛二浪長度應為牛一浪的0.382/0.50/0.618倍。牛三浪應為牛一浪的1.382/1.50/1.618/2.00倍。
牛一浪：03年8月至08年3月，長度為73.98 - 31.77 ＝ 42.21。
牛二浪：08年3月至08年12月，理論上計算，牛二浪應為73.98 － 42.21 x 0.382 ＝ 57.86
實際上08年12月的牛二浪底是56.71，基本上等於牛一浪的0.382倍。
牛三浪：按照1.618倍比率計算，牛三浪峰值最少為42.21 x 1.618 ＋56.71 ＝ 125.01。
(my note: If 1.382=>115.04, 1.50=>120.03, 2.00=>141.13)
#30:任何投資市場，在上升期都會由優質資產領跑，然後中質資產跟升，最後一般素質的資產也水漲船高。股市如此，樓市也如此。最近細價樓升幅跑贏大市，就很有這種味道。樓市不會在人人睇跌的時候下跌，只會在個個亢奮的時候見頂。
#35:牛一浪的運行時間由2003年8月起，2008年3月止，共55個月。
時間如同樣以同比例關係計算，樓市牛三浪起點在2008年12月，因此三浪頂可至2015年5月。
#37:對樓市後市轉為審慎，如果以短中長期作為區分，短期看穩，中期看跌，長期看好
股市的牛三浪始於2011年10月，起點16170，以標準型態來看，可至39328，時間2015年2－3月。
樓市的牛三浪始於2008年12月，起點56.71，以標準型態來看，可至125/141，時間2015年5-6月。
牛四浪至少應該是牛三浪的0.382倍
My calculation:
If peak is 125.01, bottom = 125.01-(125.01-56.71)*0.382 = 98.92
If peak is 141.13, bottom = 141.13-(141.13-56.71)*0.382 = 108.88
If bottom = 103, peak may be (103-56.71)/0.618+56.71 = 131.61 (c.f.#74)
#40:通常如果超過3%，即升過128.75，則再下一城的機會大增，否則就有可能是假突破。
#46:我對財經的認識，是從無興趣到有興趣，由不懂到懂，由懂到有點精的過程。
這當中，既有量化的財務分析，有也對資訊的觸覺，還有對圖表的感覺。
我希望大家不要只看熱鬧，應利用有人樂意與你交流的機會，現在就開始學習。
如果說財務分析和圖表分析比較難學，那麼，對資訊的觸覺就看你有無此心。
e.g.最近內銀公布業績，壞帳的可能性增大，你就要聯想到這一消息對資產管理公司有利
四大銀行對應的四大資產管理公司，現在唯一只有信達資產管理公司一家上市
調整目標為何是103？原因這是97年的浪頂，突破後就成為調整的重大支持位。這是圖表理論的規則之一。
(my note: Hence, even if peak is 125.01, adjust will complete at 103, not theoretically 98.92)
#49:我的建議是:
-至少未來一年內不主張加碼入市，反而要等待機會沽出投資性的物業
-現階段股市的機會要比樓市多... 當然，是否由樓市轉投股市，應依據自己承受風險的能力
#52:股市賺錢後，記得在牛四調整浪買樓。
#54:中原指數已見126+，141的可能性在增大，但我直覺明年下半年市況有機會逆轉。
第一是與市場估計的美國加息時間吻合；
第二是與圖表的黃金比率值出現的時間相近；
第三是與股市的高峰值的出現有前後腳的時差。
#57:投資股市，最要緊的是分清楚你選的股是哪一種類型，是增長股還是周期股。
一般投資者比較難捕捉增長股，因為這要作行業分析和市場分析，作為普通投資者來說不易為。
要分辨周期股就容易得多，因為絕大多數股份都是周期股，例如能源股、工業股、地產股等等。
從基本方面來說，市盈率和市帳率達到歷史的低水平，就是周期底部或附近；
從技術層面來說，月線圖上的圓底或長期支持線或偏離250天線較遠等，也是周期底部的參考指標。
樓市也有很強的周期性，而且周期時間很長，如果能正確判斷，就能買了不管，或賣了不理。
#58:樓房定價的主要因素是投資性。因此要分析貨幣政策, 經濟周期, 通脹率水平及趨勢等方面
#66:對指數的推算比較容易，也較有把握，但對時間的推算，把握就不太大了。還是留給時間去驗証吧。
#73:港幣與美元掛鉤，歐幣弱，則美元強；美元悍，港幣跟悍。
在美元走強及預估美國提早加息的情形下，港股變佐軟腳蟹。
這一跌是否逆轉？答案肯定是否定的。港股處於牛三浪的中期，任何一次調整，都是入市的良機。
#74:近日美銀美林及華爾街分析師認為，美國加息將提前到明年6月，比過去的看法提早一季
加息對樓市的影響，要看通脹率走勢，及由此計算出來的實際利率，故不一定令樓市逆轉。
但加息之初，引發的震蕩足以令樓市大幅調整，特別是樓價已到達黃金分割比率的節點。
#77:從過往的經驗看，政府出 "辣椒" 後，市場會急停一下，不久又再拾升軌。
所以，假如政府再出招，樓市有機會再升，而如果政府不出招，恐怕下行的可能性就大得多了。
有說雲兄回歸後變了另一個人，我姑且不去評論，留待大家自行判斷。
[ 本帖最後由 8kha 於 2014-9-18 11:06 PM 編輯 ]
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