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投資小貼士精華集

[隱藏]
投資小貼士15—傳媒操控下的投資市場(作者銀行大班最早於2007年8月30日在香港討論區發表)


各位好,我相信各位都經常會透過傳媒黎到涉獵大家既資訊,但係香港既傳媒好多既報導都係著重自己既喜好而報導,所以有損其中立性,現在小弟想同各位分享下點樣睇傳媒既報導(香港討論區亦係傳媒既一部份,而且地位越黎越重要,如有留意既版友都會發現財經分析員會利用自己專欄篇幅回答版友既批評。)

大家睇「溏心風暴」都聽過大契既名句﹕「耳聽三分假,眼看未為真。」唔知各位會唔會覺得報紙上報導既資訊就係真相?我希望大家會持一個否定既角度,進而係一個批判既角度。點解咁講,我之前見過有一位版友話﹕「報紙有報導,仲有埋相片,仲唔係真既。」我既回覆係﹕「係!好大程度係假既,報紙只係講咗事實既小部份,而唔係事實既全部,斷章取義足以令真相扭曲甚至係相反。大家要知道報紙要既係銷量,其他既野理論上可以完全不理。」

睇報紙有時會有業績既分析,但大家睇唔同報紙報導可以完全兩個睇法有D報紙可能因公布業績既公司無幫佢落廣告,到咗業績公布日就唱衰該公司報復,亦有可能係同業公布業績,利用自己報導唱衰同業時有發生,所以大家睇報導並唔係只係單係睇報導,而係要知道佢地既關係及要有普通常識(香港人普遍現象係有學識,無常識)要知道報導者既使命同立場,從而小心分析內容,才不致被誤導。

睇報紙亦有一D散戶既睇法報導,大家真係可以一笑置之,究竟佢地係點樣搵LEE D人出黎接受訪問?佢地又何德何能去反映散戶意見?係統計學上好聽D叫隨機抽樣,但佢地點樣抽樣真係得佢地知,睇佢地D樣本有時得果二三百人,登相既得兩三人,佢地係唔係真係足夠代表全港股民?

我睇佢地餅仔圖都可能好少少,但睇棒型圖就真係誤導唔少人棒型圖下面無分別果部份省略咗(大家睇下Y軸由幾多開始),只係得有分別既部份就放大黎講,如要唱好業績可附以文字,顯示較去年大幅增長,但增長可以係不足10%甚至更低,但以視覺效果搭救。

係討論區都有好多投票,但又有幾多真係可能做到一份專業既投票?之前見到D問下版友會考幾分或賺咗幾錢既投票,如果你係想保持形象,你會唔會話自己會考0分?會唔會話自己執得一千幾百咁少?結果大家都估到個個都認係會考狀元,個個都認係百萬富翁,記住,講之麻,又唔洗錢既;仲有做統計既版友,有D做「好」同「唔好」既統計勉強可以接受,都可以話好壞各佔一半,但有D統計好好笑,可以係3個正面對1個負面答案甚至更極端,LEE D投票目的顯然易見。此外,我最討厭既就係一D要經過投票先可以見到結果既投票,有D人係想睇結果而被迫投咗一票,結果就做成某答案既水份,影響投票結果,希望大家如要人地回先睇到答案既話,就開多個選項叫「睇答案」 。好多投票我見到都費事浪費時間去投,希望大家都有同樣諗法去令無水準既投票快沉底。

有時見到有版友出一D帖發放訊息,但有好多都係流料,我見到都會覺得好討厭,居然有D人係無聊到要出D假既消息黎到害人,但值得慶幸係好多有智慧既版友,一見到D可疑既消息,就會識得問訊息來源,LEE條其實係一條好好既問題,因為可証明該版友有獨立及批判既思考,不致於人云亦云。

小弟有時見到有版友問﹕「A公司剛剛公布咗業績,賺咗X億,究竟好定唔好?」大家覺得LEE條問題有無意思?想唱好既可以話係好,反言亦之。如以上問題係有以下兩項假設都未嘗不可(1.各大行預期差不多2.有實質原因支持);但各大行估計分歧極大咁就真係「公說公有理,婆說婆有理。」到咗傳媒演繹時,就會用自己既方法或話用平均數去做演繹,但大家又知唔知平均數都有三類﹕平均值(Mean)、中位數(Median)及眾數 (Mode),究竟點先謂之平均數?傳媒好多時又無寫明,到解讀時就用自己既方法解讀,以增加自己既自由度。

在討論區有好多版友會將某分析員神化,以為佢講既就係正確無誤,分析就永遠用佢地既分析為真理,但大家要明白天下文章一大抄,分析員既觀點可以係人地既觀點既引用或包裝過既引用,好似某好有公信力既報章內有一專欄本討論區既點擊數目非常多,其實大家又知唔知D料係來自某外國既專業財經報章既一個非常出名既專欄?小弟有時出帖講出一D觀點,或有時以PM回答版友詢問,過咗一兩日某報紙又可能出現同一觀點或批評小弟觀點既專欄文章,當然小弟係欣賞後者,因為唔同意時亦會有自己觀點既講解,唔似前者直接引用。


[ 本帖最後由 lob_9 於 2007-10-21 04:05 PM 編輯 ]



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熱賣及精選
投資小貼士16--點定收市價(作者銀行大班最早於2008年6月3日在香港討論區發表)

未實行收市競價時段時,香港是少數未有收市競價時段的世界性主要股票市場,香港是以最後一分鐘每15秒的平均成交價來定收市價,由於只得1分鐘時間,再加上金額沒有規定,所以經常出現嘜高或低收市價現象,港交所為了堵塞這個漏洞,所以在2008年5月26日開始推行收市競價時段,以增加大戶造市的成本(所需時間及金額大大增加)。

由於此時段有很多版友不清楚運作,所以小弟寫咗一個小貼士黎同大家分享一下﹕

此時段將收市時間延長10分鐘[即16:10(全日市)12:40(半日市)],以競價方法來定收市價。

為了配合此時段,股票指數期貨及期權合約交易的收市時間延長15分鐘[即16:30(全日市)13:00(半日市)](每月的最後一個交易日除外)。

「收市競價時段」 輸入的競價盤,將傳送到香港聯合交易所,其安排如下﹕

下午4時正至4時08分(輸入買賣盤時段)
可輸入、減少及取消

下午4時08分後至4時10分(對盤前時段)
只可輸入但不可減少或取消

下午4時10分(對盤時段)
未能配對的競價盤將被自動取消。

「收市競價時段」輸入的競價限價盤,將傳送到香港聯合交易所,其安排如下﹕

下午4時正至4時08分(輸入買賣盤時段)
可輸入、減少及取消

下午4時08分後至4時10分(對盤前時段)
不可輸入、減少或取消

下午4時10分(對盤時段)
未能配對的競價限價盤將被自動取消。

任何於交易時段結束後仍未能成交的一切限價盤指示,將自動轉換為「競價限價盤」指示,並於收市競價交易時段內作配對。

就是經過以上步驟,港交所就會根據能促成最多成交股數的股價為確實的收市價

為了使大家更了解以上運作,小弟提供一條港交所具體競價時段運作既連結供各版友參考。

http://www.hkex.com.hk/consul/conclusion/iep_c.pdf

2008年5月30日,收市競價時段出現了大戶狂嘜價事件,問題出現了,令市民產生咗收市競價時段是否更容易造市疑問?但有疑問既同時,大家不妨想真下以下幾個問題才對收市競價時段既優劣下定論。

1. 大戶造市目的為何?嘜高派錢?嘜低放平貨?醉翁之意是否不在現貨市場?是否衍生工具?
2.收市價對閣下的意義?對無知的人來說係升跌多了或少了,但大家知道原因的話又有乜意義?
3.大家是否相信市場?嘜高或嘜低後第二天開市會否回復原狀?
4.實行收市競價時段對邊個影響最大?一面倒的批評背後是否另有目的?
5.最後一份鐘平均收市價或收市競價時段得出既收市價更容易造市?

自保方法﹕
1. 參與收市競價時段只用競價限價盤,由於只會以優於閣下既指令成交,所以話唔定會有意外驚喜。
2.檢討自己的組合,是否太多衍生工具?自己又是否可以承擔倍大咗既風險?

[ 本帖最後由 lob_9 於 2009-6-7 08:29 PM 編輯 ]



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投資小貼士17--樓價解讀(作者銀行大班最早於2009年6月2日在香港討論區發表)

售價定義

開售價/首批單位售價
即新盤開售時,發展商會選一些單位作為首批發售,售價一般會較平,用作廣告價作招徠,但發展商亦可能有別的銷售策略,以較高層既單位作首批單位,令售價不會太低以影響該屋苑形象。開售價/首批單位售價發展商亦會再作改名令買家覺得更抵買,如「開飯價」、「開心價」、「驚喜價」等。

屋苑平均價
屋苑平均價其實都可以分為三類﹕平均值(Mean)、中位數(Median)及眾數 (Mode),究竟點先謂之平均價?發展商/傳媒好多時又無寫明,到解讀時就用自己既方法解讀,以增加自己既自由度。樓宇和股票最大的分別在於每一樓宇質素都不同,價錢受多方面因素影響。如﹕裝修、樓層、方向、景觀、配套等影響,所以屋苑平均價是最近的成交平均價(乜叫平均唔多再解釋,亦可能無得解釋)得出來,所以如果同期有較多較佳單位售出,平均價就會被不合理地反映而上升,反言亦之。

屋苑最高/低價單位售價
即單從價錢顯示屋苑最高/低價單位售價。

屋苑最高/低呎價
即樓價除呎數得出的呎價是全屋苑最高/低。

內文

究竟新盤「開售價/首批單位售價」和同區二手「屋苑平均價」能否作直接比較?小弟覺得兩者不能作比較。因為新盤「開售價/首批單位售價」一盤會是最平價格,如與同區二手「屋苑平均價」作直接比較,必定有強烈對比或如發展商開盤售價進取,可能是貼近同區售價發售。就以報章訪問報導為例,居然可以見到有買家購入近千萬成交價新盤單位,話覺得該屋苑超值,$xxxx/呎(屋苑最低呎價)比二手屋苑平均價相約/抵,但當時佢係以屋苑最高呎價或新高價購入,一位千萬富豪發噏風程度其實都同一般人不相伯仲。

此外,在傳媒取得資訊時,要了解該機構和發展商的關係,大家使用唔同傳媒,報導可以完全兩個睇法,有D傳媒可能因發展商幫佢落廣告,到咗發展商賣樓就唱好該新盤以投桃報李,反言亦之。所以大家使用傳媒並唔係只係單係睇報導,而係要知道佢地既關係及要有普通常識(香港人普遍現象係有學識,無常識),要知道報導者既使命同立場,從而小心分析內容,才不致被誤導。

還有,甚麼是同區?發展商大多不願與屋苑旁邊的低價二手屋苑比較;反之,發展商大多引導買家向離自己新盤萬丈遠既高價盤作比較,由於太多不合理比較,加上廣告既轟炸式攻勢令買家被洗腦,所以令買家誤以為好抵,再加上售樓策略並不是全發價單,而是以唧牙膏方式慢慢賣,由於買家在場等候時長,在肚餓或眼訓既影響下易作錯誤決定。結果,新盤既買家如短炒大多蝕錢離場。

[ 本帖最後由 lob_9 於 2009-6-7 08:29 PM 編輯 ]



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