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標題: 2019年恆指成分股解構 (#1回補解構的原意/意義) [打印本頁]

作者: HSIsniper    時間: 2019-2-2 11:16 AM     標題: 2019年恆指成分股解構 (#1回補解構的原意/意義)

2018年高位33484.08, 低位24540.63.

解構會就以下重磅藍籌 (恆指比重4%以上)分析.
其他唔睇, 好似2382 舜宇光學科技, 高位174.90 (佔恆指379.53點), 低位58.55 (佔恆指127.05點), 雖然高低位相差近3倍, 但只影響恆指250點.

代號股份/指數收市價周息率市盈率恒指比重
700騰訊控股3480.2539.7210.34
5匯豐控股66.16.0317.679.48
1299友邦保險69.91.4317.69.21
939建設銀行74.936.328.26
941中國移動83.157.712.925.57
1398工商銀行6.024.826.614.84
2318中國平安76.72.6913.334.67


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解構的原意/意義

指數只係合成數字, 本身意義唔係咁大.
炒恆指, 無論用咩工具應該都要睇下權重股.

港股恆指計算方法係上日點數乘以當日流通市值變化綜合再經調整計算出來, 好容易扭曲, 更遑論反映香港經濟.
反映香港經濟?
港人有幾多人在香港道路上駕駛吉利的車?
金沙銀娛有幾多資產在香港? 港賭客比例佔幾多?
就連匯豐收入也只有49%係來自亞洲 (2018).
所以恆指只係扭曲的合成數字, 不能反映任何野.



而造成扭曲的原因正正係恆指係上日點數乘以當日流通市值變化綜合再經調整計算出來.
恆指本身以至其技術指標係非常不可靠, 因為只係個指數, 技術指標更甚.
個股就唔同, 好似騰訊470蚊好250蚊也好, 都係當時股份的市值, 至少係真實的價值, 個股技術指標也相對'可靠'.

你心水清可能會問: 為何騰訊高低位跌近半, 恆指卻只跌1/4多一些?
騰訊高位476.6 恆指33484.08時, 騰訊佔恆指約11% (約3683.25), 低位251.4 恆指24540.63時, 佔恆指約9% (約2208.66).
騰訊股價自高位跌-47.25%, 但因騰訊拉跌恆指點數只有1474.59點, 即-40.04%.
其間托住其他恆指跌到24540.63更只係跌-26.71%.
造成騰訊跌近半, 恆指卻跌1/4多一些.

其實成分股股價越高, 權重會相應上升, 權重上升帶動恆指的升幅亦會相應增加, 反之亦然.
即是高位跌5%同低位跌5%影響恆指的力量係可以好唔同.

比較一下2018年2月6日同11月2日恆指同騰訊.


騰訊11月2日騰訊大反彈9.29%只拉升恆指4.21%.
2月6日騰訊跌7.03%恆指跌5.12%.
而騰訊當日佔恆指點數變化分別係212.44同-249.33, 騰訊11月低位大反彈9.29%升的恆指點數竟然不及2月暴跌7.03%的跌的恆指點數.

你可以從中睇到恆指扭曲程度.

所以分析恆指, 我寧願反過來先分析權重股, 再推算會影響恆指幾多.
也正正是此post的原意.

估算恆指變幅聽落好似好複雜,其實唔難,心算都可以。比如話騰訊,恆指現時 (2019/02) 28000,騰訊現佔恆指10%,即是2800點,要升5%的話,即是140點,就係咁簡單。不過記住,恆指每日都按上日收市點數計算,唔好計得太長遠,適合計算幾日到一個月內的估算。當然如果你係即日鮮,計得來股價指數都跳幾格就無謂計喇!

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-6-4 04:02 PM 編輯 ]

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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-2 11:16 AM

總體市況
2019/2/1今日反彈至28000水平.

假設所有成分股升(跌)至2018年以來的最高(低)位,恆指係咩水平?見下圖 (註: 假設一日升/跌晒, 非精密計算).

紅色數字係假設的‘最差情況’ , 假設所有成分股在2018年低位再跌20%,恆指會跌到幾多?答案是 18469.16 . 騰訊控股會跌到 201.12, 匯豐控股會跌到48.28, 友邦保險會跌到 46.56, 建設銀行會跌到 4.82, 中國移動會跌到54.28, 工商銀行會跌到 4.08, 中國平安會跌到 52.76, 香港交易所會跌到156.48…個人看係基本上不可能的, 所以2019年不應看得太淡,預計不會跌穿20000點.



上圖可能太細, 下圖暫時頂檔.


[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-3 10:53 AM 編輯 ]

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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-2 11:17 AM

騰訊篇

先講一個普遍關於業績的誤區, 下圖係過去幾年的分項收入表現. 坊間不斷將重點放在遊戲業務其實係不太恰當. 遊戲業務2015年初的確係佔業務好大比重, 收入近6成,到2018年第3季雖然已比2015年初增長近1倍, 但已經只佔業務不到1/3, 期間廣告業務收入增長近5倍, 其他業務 (當中包含雲業務) 收入近18倍, 惟毛利率下降, 意味遊戲業務毛利高, 比重下降會導致毛利下降. 未來焦點應該放在雲業務等其他業務.



2019/2/1股價估值
代號股份/指數收市價周息率市盈率恒指比重
700騰訊控股3480.2539.7210.34

騰訊股價看似好大波幅, 難以觸摸. 但其實好規律, 過去5年市盈率係平均約25到45倍間遊走, 息率係平均約0.25%到0.45%間遊走.

參考下表過去5年市盈率週息率區間, 個人睇現價屬中性. 按2018首3季表現, 個人估計2018全年每股盈利約11元 (2017全年係9.1092元), 現價預測市盈率週息率分別大約係32倍同0.3%. 如果按市盈率區間你可以話現價算抵買, 但考慮到毛利率下降有持續的情況, 市場可能會不會再接受最高45倍咁高市盈率, 可能只接受到最高40倍左右, 屆時即是最高會返回440元左右.

過去5年市盈率週息率區間
700騰訊控股截止日期2013/122014/122015/122016/122017/12
周最高價100.40134.90171.00220.80439.60
周最低價47.4093.00111.30132.10188.00
最高市盈率(倍)46.3341.9246.9545.3348.26
最低市盈率(倍)21.8728.9030.5627.1220.64
最高週息率(%)0.500.390.420.460.47
最低週息率(%)0.250.270.270.280.20


以上係基本因素分析. 至於市場因素, 幾時都係供求關係, 大家都知南非大股東405散貨, 另外大量ELN 在360蚊樓上, 料呢兩個大位阻力大. 250蚊以盈利約11元計算, 預測市盈率大約是23倍左右, 實在無乜可能跌到咁低. 個人睇2019年騰訊股價絕大部分時間都會係3xx, 僅屬大型上落, 唔會有大突破.

股王短期內未有被取代的危機. 匯豐, 自亞洲金融風暴又適逢3G網絡開展被中移取締, 2008自金融海嘯又適逢社交通信apps普及, 中移又被騰訊取締. 暫時未見到有可取代騰訊的股票.

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-2 02:56 PM 編輯 ]

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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-2 11:17 AM

匯豐篇


匯豐其實無咩好講. 匯豐早10年已經再不是股王, 先後被中移騰訊取代. 高盈利增長的時代早已逝去, 其投資價值主要係長線收息.

入正題前先說明一下數據調整, 用Yahoo Fin的adjusted close, 見下圖. 本篇股價股息均相同相應調整.


入正題: 股息. 下圖一目了然, (平均)股價(平均)股息高度掛勾.


而然一年當中股價總有高低 (見下表),  但股息按年都唔會點變.


如果將按每年最高/最低/平均股息率plot圖, 可見到股息率有上移傾向, 由2000年3.5%上移到今年5.5% (下圖紫線, 約9年升1%), 所以現價6%股息率 (綠線) 係唔係好抵買? 只可以話幾抵, 但未係最抵買的時候, 6.5%,7% 股息率先買都未遲 (股價分別係61.3同56.9).
代號股份/指數收市價周息率市盈率恒指比重
5匯豐控股66.16.0317.679.48




[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-2 10:53 PM 編輯 ]

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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-2 11:18 AM

友邦篇


大話西遊一下先. AIA前母公司AIG 股價2001年最輝煌曾上至2,051.25。 2004年進道指,2008年金融海嘯時須美國聯邦儲備局提供850億美元的緊急貸款,以79.9%股份的認股權證來作交換, 避免資金周轉問題而倒閉,同年被踢出道指成分股, 2009年3月股價曾低殘至6.60, 10年後的今天都只回升到43.82。


若然AIG未被踢出道指成分股 (仲有花旗集團等等), 道指莫講話27000, 17000都未必見到!! 所以可以話道指現在已同美國經濟無咩關連性, 侵侵卻日日歸功自己話美國經濟好股市升… 真係無語…

2010年10月,友邦保險於香港進行公開招股,集資1383億港元,招股價範圍為18.38-19.68港元,並以上限19.68元定價。集資的資金主要為母公司AIG用作償還美國政府債務的用途。股份定於2010年10月29日在香港掛牌。因應招股反應理想,友邦保險行使20%的增發權,及行使15%超額配股權,令AIG在這次售舊股,最終套現1,590.78億元。AIG當時持有友邦約39.6億股友邦,持股比例為32.8%。2011年6月7日友邦加入恒生指數成分股。真係童話般夢幻… 一拆骨上市無耐就成為藍籌重磅…

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入正題, 下面係主業保險的部分營業數據 (斜體字不是全年數字!).

以一個非新經濟的傳統行業保險來講, 稅後營運溢利按年平均有約15%增長, 算係非常非常理想!! 有匯豐當年股王的影子. 只係每4, 5 個季度市場波動, 純利短期暴跌一下 (見下表), 然後又重回正軌. 加上中國政府陸續開放壽險市場 (友邦剛獲批於天津和河北省石家莊籌建營銷服務部), 有助新業務價值增長. 惟盈利倒退, 股價卻近破頂, 用市盈率週息率區間來睇現價非常貴 (雖然極大機會會借天津和河北省石家莊消息再炒上甚至破頂), 但應該等股價回到市盈率週息率區間底部才侯低吸納, 取代部分匯豐. 個人預測友邦會在金融板塊取代匯豐的股王地位, 有機會在恆指同騰訊平起平坐.


市盈率週息率區間

撇除2016年上半年盈利大幅倒退, 過去5年市盈率係平均約14到20倍間遊走, 息率係按年以約0.2% (最高0.25%最低0.15%)增加. 如果無重大事故, 以現價預測市盈率息率 (下圖, 該網站似乎預測2018年盈利會倒退1成, 只有3.6), 合理吸納股價大約為50 (屆時市盈率13.88息率 2.40%) , 可長線持有.


[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-5 10:31 AM 編輯 ]

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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-2 11:18 AM

建行/工行篇



下表係歷年的盈利/經營數據. 十幾年間, 盈利翻左約4-5倍, 息率更加翻左約7-8倍 (早年國企都係鐵公雞, 唔派息).


下表係PB, PE, Yield. 早年股價可能係國企熱的關係股價偏貴, 近5年股價回復到合理水平.


簡單來講, PB回到0.6左右, PE回到5左右, Yield回到7%左右就適宜吸納.
唯短期需承受國家任務 (小微企業貸款, 債轉股, 永續債等) 相關的不利影響, 或導致利息支出增加, 盈利受壓, 不良貸款率升.

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-7 07:01 PM 編輯 ]

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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-2 11:18 AM

平保篇



按保費收入平保係阿2, 但按營運表現應該係國內1哥嘞.



但平保不是純保險股, 以總收入計只有約70%係保險 (壽/財) 業務,  20%平安銀行, 資產管理/金融科技各佔約5%.
可以講平保係金融綜合企業.


說前景, 近年平保保持較高增長, 聲稱成功落實FinTech, 且有分拆概念 (陸金所等), 但要政府對外國 (AIA, 保誠等) 開放市場. 總體來講算係惹人憧憬.

至於估值方面, 如果用市盈率/息率區間看會比較困難. 早年數據也是可能國企熱關係, 股價偏離比較多. 近年盈利比較飄忽, 派息續漸增加. 留下數據圖表給讀者自行分析.


要注意, 2018年的新業務係幾乎無增長...


[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-4-6 01:51 PM 編輯 ]

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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-2 11:19 AM

中移篇

做下功課有時真係有意外收穫. 先簡短回顧一下流動通訊的歷史, 3G係2000-2001年間投入服務, 4G係2009-2010年間投入服務.


下圖係中移上客數據. 可見3G普及程度好一般, 2014年尾係高峰期 (係3G投入服務後14年, 4G都已經投入服務4年), 佔總體客戶亦不過係30%左右. 但4G發展非常迅速, 2015年年中 (即3G高峰期後半年) 已經追平其3G客戶數量, 到現在4G, 佔總體客戶更加到達77%.


而然, 4G總體客戶達77%並未有為中移帶來爆炸性的盈利驚喜...



可以預期5G好可能並不會為有為中移帶來突破. 不禁一問, 有幾多人有使用5G的必要? 日常生活3G/4G其實都相當足夠. 如果期望突破, 應該係工商業範疇 (大數據 Big Data, 物聯網IoT等). 另一方面也要留意5G資本開資, 提速降費的負面影響.


至於分析合理股價, 我會定位中移為公用/收息股, 圖中冷色線係市盈率, 暖色線係息率 (扣除特別息), 箭頭直線係趨勢. 長線可見市盈率在11倍左右可以吸納. 至於息率 (扣除特別息) , 自2002年開始派息, 到2009年升至4%左右開始持平, 可見息率4%左右可以吸納.


[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-9 01:29 AM 編輯 ]

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作者: 夏天的大橋    時間: 2019-2-2 12:34 PM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-2 11:16 AM 發表

2018年高位33484.08, 低位24540.63.

解構會就以下重磅藍籌 (恆指比重4%以上)分析.
其他唔睇, 好似2382 舜宇光學科技, 高位174.90 (佔恆指379.53點), 低位58.55 (佔恆指127.05點), 雖然高低位相差近3倍, 但只影響恆指250點.

代號股份/指數收市價周息率市盈率恒指比重 700騰訊控股3480.2539.7210.34 5匯豐 ...
咁你睇有冇牛市熊市 最高最低位又幾多
作者: bs9    時間: 2019-2-2 12:37 PM


作者: tscnk    時間: 2019-2-2 01:07 PM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-2 11:16 AM 發表

總體市況
2019/2/1今日反彈至28000水平.

假設所有成分股升(跌)至2018年以來的最高(低)位,恆指係咩水平?見下圖 (註: 假設一日升/跌晒, 非精密計算).

紅色數字係假設的‘最差情況’ , 假設所有成分股在2018年低位再跌20%,恆指會跌到幾多?答案是 18469.16 . 騰訊控股會跌到 201.12, 匯豐控股會跌到48.28, 友邦保 ...
好細...睇唔清...放大又好朦
作者: RoNdIn    時間: 2019-2-2 01:20 PM

lm
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-2 02:14 PM

引用:
原帖由 tscnk 於 2019-2-2 01:07 PM 發表



好細...睇唔清...放大又好朦
唔好意思, 我睇下有無辦法整好幅圖.
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-2 02:18 PM

今年應該係大型上落市, 高位應不超2018高位, 低位難講, 只能講低於20000機會微.
作者: tscnk    時間: 2019-2-2 02:33 PM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-2 02:14 PM 發表



唔好意思, 我睇下有無辦法整好幅圖.
好的. 多謝分享!
作者: radio40w    時間: 2019-2-2 02:49 PM

good post
特別欣賞QQ那一part
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-2 08:24 PM

今日寫到匯豐, 明日續
作者: siusuetlub    時間: 2019-2-2 08:24 PM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-2 02:18 PM 發表

今年應該係大型上落市, 高位應不超2018高位, 低位難講, 只能講低於20000機會微.
謝謝你
作者: 5793    時間: 2019-2-3 02:02 AM

2018 low 24540 同你個 230 計出黎爭好遠?
作者: 買大陸股等發達    時間: 2019-2-3 02:47 AM

友邦17倍PE咁貴既
作者: phantxm    時間: 2019-2-3 02:51 AM

提示: 作者被禁止或刪除 內容自動屏蔽
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-3 08:31 AM

引用:
原帖由 5793 於 2019-2-3 02:02 AM 發表

2018 low 24540 同你個 230 計出黎爭好遠?
...假設所有成分股升(跌)至2018年以來的最高(低)位...

真實市況24540時唔係所有股票同時係2018低位,我的假設係全部都係低位,全部的話當然會更低啦。
作者: spirit2008    時間: 2019-2-3 09:13 AM

不如講下 阿瑪遜 啦。
你知唔知香港個市場有幾大市值?講呢d股票又可以點呢?
作者: TIM753951    時間: 2019-2-3 09:54 AM

支持
作者: 劉穎鏇    時間: 2019-2-3 10:03 AM

樓主將來想出書?加油!
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-4 10:31 AM




source: http://www.dicj.gov.mo/web/cn/information/DadosEstat_mensal/index.html

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-4 10:44 AM 編輯 ]

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https://finance.discuss.com.hk/attachment.php?aid=9289778


作者: HSIsniper    時間: 2019-2-5 10:29 AM

引用:
原帖由 買大陸股等發達 於 2019-2-3 02:47 AM 發表

友邦17倍PE咁貴既
係呀現價貴, 但侯低吸納, 值得長線持有 (幫AIG還債美聯儲的債).

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-5 10:36 AM 編輯 ]
作者: xlc230579    時間: 2019-2-5 07:45 PM

lm
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-9 01:19 AM

一週過去, 粗略完成左恆指成份股分析.
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睇翻今週恆指成份分析:

非常有趣!! 今週得兩日市, 恆指今週近乎平收.
有趣的是, 除左友邦急升近 6%, 今週重磅恆指成份股 (3%以上) 全部下跌.
而且友邦恆指佔比急升0.54%, 直逼騰訊!!

如果你認為現在仍然係熊市, 友邦可謂恆指的最後一根稻草!!
粗略計算, 友邦每升$1, 恆指就升30點, 友邦去到$80的話 (升$6), 會推高恆指多180點左右.
若然恆指要再升, 升到28500甚至29000, 單靠友邦單天保至專真係太吃力啦...
騰訊匯豐建行要幫下手先得~~

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https://finance.discuss.com.hk/attachment.php?aid=9307407


作者: HSIsniper    時間: 2019-2-12 03:49 PM

解構後記

其實市盈率和(或)息率區間係非常適合應用於大藍籌. 盈利和(或)派息都有跡可尋.
惟一般網站的市盈率/息率都係'即市市盈率', 未必能反映估值.
故此後記會解構市盈率誤區, 同時修正騰訊2019的波幅估算.

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市盈率的誤區

記得騰訊 '市盈率' 在2018年頭 (3月, 出2017業績前) 曾經上過97.85嗎?
原因係 '(即市)市盈率' 是用即時市價同 '最新 (2016年) 每股盈利' 計算出來
(i.e. 'PE' = 476.60 / 4.8706 = 97.85).

好明顯, '(即市)市盈率' 並未有反映當下實際的盈利.

事後(2018年4月2017業績後)睇翻, 騰訊476.60時, 實際市盈率係52.32 (2017年每股盈利係9.1092).

所以可以話高增長股 (或盈利飄忽股)的 '(即市)市盈率' 基本上只會在公布業績後一個季度有比較高的參考價值. (以騰訊 3月公布業績計, 即是每年4-6月' (即市) 市盈率') 才有較高的參考價值.


其餘時間參考乜野好? 最合理係參考季績.
https://www.tencent.com/zh-hk/news_timeline.html


如果用 '季度每股盈利' 去計算市盈率 (需要年度化annualize, 因為市盈率係以年度盈利計算), 可以清晰看清市盈率區間.
最籠統年度化annualize計算係按比例計算, 比如計算第3季市盈率, 將首3季盈利總和除以3乘以4. 以此計算,2018年首3季年度化季度每股盈利都係11左右 (過往兩年都上升, 2018Q1見頂, 其後大致持平), 第4季除左騰訊音樂美國上市就沒有特別事了, 故大膽估算2018年年終每股盈利為11.

年度按季累計每股盈利


按月看股價對比按季累計每股盈利

圖例說明:
紅色線 - '即市' 市盈率 = 現價/'最新(去年)'每股盈利 (即是一般網站睇到的數值)
藍色線 - 實際市盈率 = 現價/ 當年每股盈利, (意味2018係預測, 2017或以前係歷史)
綠色線 - 季度市盈率 = 現價/ 年度化當季每股盈利 (其實季度市盈率比實際市盈率/預測市盈率更能反映估值)

可以睇到實際市盈率/季度市盈率絕大部分時間都係20-50之間游走, 從來無上過 97.85.


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最後係修正騰訊2019的波幅估算

繼續假設2018年年終每股盈利為11, 此外再假設2019年年終每股盈利為13.5 (可能偏'保守', 考慮到騰訊基數已好大, 遊戲審批進度有待加快, 故唔想高估盈利增長).


黃格係假設數字, 紅字係假設數值, 藍字係根據紅字的計算結果.

假如今年1月3號304.8已經係全年低位並假設2019年年終每股盈利為13.5, 1月3號的實際市盈率就係22.58, 市盈率22.58屬過去幾年市盈率區間的底部位置.
以此假設計算, 如果2019年市盈率高位係40, 騰訊會去到540蚊 (暫時都不敢想像, 就算真係發生都應該係年尾).

不過都係果句, 睇實南非大股東405散貨區/ELN 360蚊樓上散貨區呢兩個大阻力位.
如果按市盈率區間睇而騰訊繼續有盈利增長, 應該會上破, 問題只係幾時.

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-12 03:59 PM 編輯 ]

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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-12 08:54 PM

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原帖由 HSIsniper 於 2019-2-12 03:49 PM 發表

解構後記

其實市盈率和(或)息率區間係非常適合應用於大藍籌. 盈利和(或)派息都有跡可尋.
惟一般網站的市盈率/息率都係'即市市盈率', 未必能反映估值.
故此後記會解構市盈率誤區, 同時修正騰訊2019的波幅估算.

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市盈率的誤區

記得騰訊 '市盈率' 在2018年頭 (3月, 出2017業績前) 曾經上過97.85嗎? ...
如果騰訊真係升到 540, 騰訊佔恆指大約4450點和約10%, 即是屆時恆指會大約到44500.
其實都幾天方夜譚.

要睇'食雞'遊戲幾時批, 不過到獲批時'食雞'會晤會已經過時?
可能基數大的關係, 其實市盈率區間頂部有下滑跡象.
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-16 03:03 PM

今個禮拜玩殘股大翻身, 恆指微跌45點, 但騰訊跌3.4%到333.8, 如果以近期高位352計跌幅更加達半成.
一隻騰訊跌的恆指點數已大過下表權重股以外的恆指上升點數.


下禮拜2匯豐公布業績, 但外界焦點放在中美貿易談判.
睇返過去5年年度同過去2年季度盈利

原來2018今年首3季盈利已超過上年全年盈利(上年2017第4季無盈利拖累).
今年第4季環球市況好波動, 唔知匯豐業績會點?
個人估計按季會稍稍倒退, 第4季每股盈利USD0.18, 全年就係每股盈利USD0.74.
另外今年暫無特別息派, 今次公布業績會唔會有驚喜? (希望唔係驚嚇啦! )

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-19 01:00 PM 編輯 ]

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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-16 03:14 PM



呢個係bloomberg預測, 預測0.7570
EPS 0.55 唔知係咪 TTM?

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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-17 03:01 PM

業績期到來, 分析一下權重股盈利.

炒恆指, 無論用咩工具應該都要睇下權重股.
畢竟指數只係合成數字, 本身意義唔係咁大.
點解話意義唔係咁大?
港股恆指計算方法係上日點數乘以當日流通市值變化綜合再經調整計算出來, 好容易扭曲, 更遑論反映香港經濟.
反映香港經濟?
港人有幾多人在香港道路上駕駛吉利的車?
金沙銀娛有幾多資產在香港? 港賭客比例佔幾多?
就連匯豐收入也只有49%係來自亞洲.
所以恆指只係扭曲的合成數字, 不能反映任何野.

而造成扭曲的原因正正係恆指係上日點數乘以當日流通市值變化綜合再經調整計算出來.
恆指本身以至其技術指標係非常不可靠, 因為只係個指數, 技術指標更甚.
個股就唔同, 好似騰訊470蚊好250蚊也好, 都係當時股份的市值, 至少係真實的價值, 個股技術指標也相對'可靠'.

你心水清可能會問: 為何騰訊高低位跌近半, 恆指卻只跌1/4多一些?
騰訊高位476.6 恆指33484.08時, 騰訊佔恆指約11% (約3683.25), 低位251.4 恆指24540.63時, 佔恆指約9% (約2208.66).
騰訊股價自高位跌-47.25%, 但因騰訊拉跌恆指點數只有1474.59點, 即-40.04%.
其間托住其他恆指跌到24540.63更只係跌-26.71%.
造成騰訊跌近半, 恆指卻跌1/4多一些.

其實成分股股價越高, 市值亦越高, 帶動恆指的升幅係會大過自身股價升幅, 反之亦然.
即是高位跌5%同低位跌5%影響恆指的力量係可以好唔同.

比較一下2018年2月6日同11月2日恆指同騰訊.


騰訊11月2日騰訊大反彈9.29%只拉升恆指4.21%.
2月6日騰訊跌7.03%恆指跌5.12%.
而騰訊當日佔恆指點數變化分別係212.44同-249.33, 騰訊11月低位大反彈9.29%升的恆指點數竟然不及2月暴跌7.03%的跌的恆指點數.

你可以從中睇到恆指扭曲程度.

所以分析恆指, 我寧願返過來先分析權重股, 再推算會影響恆指幾多.
也正正是此post的原意.


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入正題. 分析一下權重股盈利.
權重股財政狀況通常都唔會有咩問題, 除非金融海嘯, 故專注解構盈利部分.

匯豐尋日講左1d.

匯豐近日恆指比重2哥位置都保唔住被友邦取代, 但仍然有9.52%, 係銀行股中最大.
恆指比重超過4%的銀行股(HSBC建行工行)恆指比重加埋有22.24%.
恆指比重超過4%的金融股(加AIA,平保)恆指比重加埋超過36.55%.
恆指比重超過4%的非金融股(只有騰訊中移)恆指比重加埋僅15.52%,
而所有恆指比重超過4%的權重股(以上提及7隻)加埋有52.7%,
7隻已佔過半恆指比重.

分析匯豐最大意義係其銀行股以至金融股的指標性.
一般人相信匯豐質素係比內銀好. 匯豐業務地區較分散, 而且市況差時內銀有’國家任務’要救微小企.
如果匯豐業績理想, 對內銀多少有些支持.
如果匯豐業績有差池, 內銀日子都唔會好過.
比如話匯豐績後升5%, 可能帶動內銀升2-3%, 或者反之.
跟住大概可以估算1下, 恆指現時28000, 匯豐9.5%大概係佔恆指2660點, 自身升5%大概升恆指133點.
再計其他大概升幾多, 粗略估算你的目標價, 選擇你的投資(機)工具先入市, 應該比較理想.

另外騰訊友邦, 恆指佔比都超9%, 兩者盈利都放慢或倒退.
友邦上半年按半年度盈利跌1/3, 騰訊年度化季度每股盈利都維持在10.5附近, 相對過往近4個季度按季增長非常低.
騰訊盈利放慢主要係政府停批遊戲, 整頓行業, 影響比較深遠. 友邦倒退係投資/資產的估值重估或損失造成, 影響屬週期性.
而言騰訊雖已很低殘, 但250反彈到350幅度都有40%, 友邦更加再破頂中, 將會增添恆指帶來波動性.


如果你決定炒恆指, 我覺得真係有需要估算一下騰訊友邦對恆指的影響.
尤其友邦, 友邦業務近半係來自中港, 香港部分相信好多係內地人南下簽的, 可以視友邦為半隻”內險股”, 有可能影響平保的表現.

總結: 指數只係合成數字. 港股如是, 美股歐日更加, 歐美日金融海嘯後早早就將金融股剔除於指數外. 炒指數睇技術分析, 不如望多眼權重股好過.

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-18 11:50 AM 編輯 ]

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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-17 05:14 PM

估算恆指變幅聽落好似好複雜,其實唔難,心算都可以。比如話騰訊,恆指現時28000,騰訊現佔恆指10%,即是2800點,要升5%的話,即是140點,就係咁簡單。不過記住,恆指每日都按上日收市點數計算,唔好計得太長遠,適合計算幾日到一個月內的估算。當然如果你係即日鮮,計得來股價指數都跳幾格就無謂計喇!
作者: siusuetlub    時間: 2019-2-17 05:17 PM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-17 05:14 PM 發表

估算恆指變幅聽落好似好複雜,其實唔難,心算都可以。比如話騰訊,恆指現時28000,騰訊現佔恆指10%,即是2800點,要升5%的話,即是140點,就係咁簡單。不過記住,恆指每日都按上日收市點數計算,唔好計得太長遠,適合計算幾日到一個月內的估算。當然如果你係即日鮮,計得來股價指數都跳幾格就無謂計喇! ...
如果睇長線呢
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-17 05:58 PM

引用:
原帖由 siusuetlub 於 2019-2-17 05:17 PM 發表


如果睇長線呢
長線恆指不如權重股啦,比如話70萬蚊買盈富基金,不如買上述7隻權重股各10萬蚊啦。假如你不幸2007恆指年32000買入呢7隻權重股而唔係買盈富,2018年恆指最高都係33484,而7權重股剩係騰訊一隻都賺到你笑啦。(當然2007都未有友邦)

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-17 06:00 PM 編輯 ]
作者: kelvin223    時間: 2019-2-17 06:59 PM

941就黎加大比重
作者: siusuetlub    時間: 2019-2-17 07:02 PM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-17 05:58 PM 發表




長線恆指不如權重股啦,比如話70萬蚊買盈富基金,不如買上述7隻權重股各10萬蚊啦。假如你不幸2007恆指年32000買入呢7隻權重股而唔係買盈富,2018年恆指最高都係33484,而7權重股剩係騰訊一隻都賺到你笑啦。(當然2007都未有友邦) ...
樓主覺得已經見底?
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-17 07:15 PM

剛才外出, 無數據在手.
現在回補. 因為2007年AIA未上市, 無法比較, 故拿2015年做例子.

買權重股應該係比買盈富好.
原因係成分股起恆指會10%封頂, 個股係唔會封頂, 當然風險會高d.
(匯豐曾經落過33蚊!)

不過要定期留意權重股恆指比重, 我對中移有保留, 原因係恆指比重每況愈下.
由10%下降至今日5.59%, 預視未來發展或難有突破.

中移最近可能只係為托起恆指而上升, 遲d風險胃納上升, 資金可能從中移溜走.

過往恆指比重每況愈下的成分股係有的, 中人壽, 3桶油以前都幾高.
一旦權重下降要考慮換馬, 加入權重週期性低的其他權重.

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-18 11:41 AM 編輯 ]

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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-17 07:17 PM

引用:
原帖由 siusuetlub 於 2019-2-17 07:02 PM 發表


樓主覺得已經見底?
我只係話比如...
見底未至少睇埋業績期.
作者: siusuetlub    時間: 2019-2-17 07:28 PM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-17 07:17 PM 發表



我只係話比如...
見底未至少睇埋業績期.
耐性變黃金
作者: beadman1    時間: 2019-2-17 07:29 PM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-17 07:17 PM 發表



我只係話比如...
見底未至少睇埋業績期.
點睇黎緊5仔業績公布?可重上$67嘛?
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-17 08:17 PM

引用:
原帖由 beadman1 於 2019-2-17 07:29 PM 發表


點睇黎緊5仔業績公布?可重上$67嘛?
老實講,我對匯豐不悲觀,但唔想去估會點,反而想睇住績後市場反應去操作。
作者: beadman1    時間: 2019-2-18 04:12 AM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-17 08:17 PM 發表




老實講,我對匯豐不悲觀,但唔想去估會點,反而想睇住績後市場反應去操作。
你有5仔貨嘛?會持有到完業績?
作者: GOD神    時間: 2019-2-18 05:33 AM

支持。。。報到
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-18 10:17 AM

引用:
原帖由 beadman1 於 2019-2-18 04:12 AM 發表


你有5仔貨嘛?會持有到完業績?
無貨
作者: 城裡的月亮    時間: 2019-2-18 10:51 AM

很好分享
700還要得審批爆上 睇好~
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-18 02:06 PM

美聯儲 3個月/2年/10年債息 同 標普500 關係圖


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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-19 12:52 PM

匯豐公布左業績啦!!

全年每股基本盈利 USD 0.63.
雖按年升31%, 但都未能回復到2015年水平.

即係第4季只有每股基本盈利 USD 0.07 (第3季 USD 0.19)
按季倒退63%.
走勢幾差下, 第4季跌咁多.

第4季派息 USD 0.21, 係期內盈利的3倍.
盈利唔好, 惟有息誘股東.



[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-19 04:35 PM 編輯 ]
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-19 05:06 PM

收市啦! 匯豐績後較上午跌2.65%.




連帶上午表現唔錯的內銀/內險/甚至港交所仲有唔關時的騰訊都拉左落來.
個市又唔想跌住, 惟有推返隻友邦上去...
(咁就唔會放走d蟹啦 )

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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-20 03:38 PM

下個權重股放榜要數港交所 ,  2月27日公布業績.
又簡單解構下港交所.

回顧一下過去
港交所(388)於2000年6月27日以介紹形式上市,上市價為象徵上市編號的3.88元,港交所市值初上市時只有86億元。
2017年自2000年每股盈利升左6倍, 股價以近日260蚊水平計算更升66倍.


睇返近3年季度業務分項, 窺探一下港交所的業務發展方向.


‘商品’業務方面, 2012年收購倫敦金屬交易所真唔係一個好賺錢的收購. 即使今年2018頭3季LME金屬合約平均每日成交量遠超去年2017, 但商品部分按季EBITDA依然倒退.
‘股本證券及金融衍生產品’同‘結算’業務, 近3年增加接近1倍, 即使2018年未有因市況波動而倒退, 可見牛熊窩倫/股指期貨期權都越見活躍.
如按百分比看業務分項, ’ 現貨’業務方面慢慢被 ‘股本證券及金融衍生產品’同‘結算’ 業務蠶食, 這亦解釋到大戶借現貨殺牛熊等衍生工具比以往有更大誘因.


股值方面, 市盈率區間息率區間都係適合評估港交所. 市盈率見28 倍以下, 息率見 3%以上都適合吸納.
至於2018年每股盈利預測, 2018首3季已經有$6.03, 已經係2017年全年盈利, 料2018全年應該都有$8.


[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-21 12:04 PM 編輯 ]

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作者: kin282828    時間: 2019-2-20 03:41 PM

師兄睇升定跌
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-20 04:05 PM

引用:
原帖由 kin282828 於 2019-2-20 03:41 PM 發表

師兄睇升定跌
我唔直接答你, 俾幅圖你.
成交數字不包括衍生工具, 只含正股.



[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-20 04:28 PM 編輯 ]

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作者: kin282828    時間: 2019-2-20 05:18 PM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-20 04:05 PM 發表



我唔直接答你, 俾幅圖你.
成交數字不包括衍生工具, 只含正股.

同2018年1月數據差好遠,未見頂乎?
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-20 06:06 PM

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引用:
原帖由 kin282828 於 2019-2-20 05:18 PM 發表


同2018年1月數據差好遠,未見頂乎?
其實我唔係唔想答你, 我係唔識答你, 所以唔敢答你.
講真你邊個知見頂未?
俾多張圖你.


[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-20 06:09 PM 編輯 ]

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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-22 07:30 PM

好快又過左一個禮拜.
先睇下權重股. 匯豐斯人獨憔悴, 業績欠佳股價跌近3%, 第2最差, 僅次於1177 中國生物製藥 4.5%, 全週亦僅4隻成分股下跌.
匯豐恆指佔比更跌至低於9%, 料升市匯豐恆指佔比將進一步降低, 所以唔好因匯豐業績差造淡恆指, 寧可造淡匯豐都唔好造淡恆指 (並非建議! 請自行管理風險).


另外殘股繼續大翻身, 恆指進帳的915點中的408點來自非權重股(恆指佔比<3%, 下圖黃色).
咁睇下本週升d乜
國壽威威升12%, 進帳恆指55點, 同港交所有得fight.
銀娛/舜宇/吉利都升超10%.


[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-22 07:52 PM 編輯 ]

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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-22 07:39 PM

恒指剛公佈指數檢討結果
6060 眾安在線 可能係最短命的成分股...


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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-23 11:25 AM

恆指新貴

創科實業 Techtronic Industries Co. Ltd. (簡稱TTI) 1985年成立, 1990/12/17上市 (0669.HK) 的本地工業公司。主要業務是製造及貿易電動工具、配件及手動工具、地板護理及器具。 其下品牌包括: MILWAUKEE, RYOBI 和 HOOVER。 主要市場來自歐美, 佔~90% (2017年)。以今日收市價計, 市值869.26億。

過去12年,  營業額翻近1倍, 邊際利潤近1倍. 年度溢利翻近3倍, 攤薄後每股盈利都翻近2倍. 派息亦翻近3倍. 以一家工業製品公司來講, 除左2008年金融海嘯表現較差外, 幾乎無可挑剔.


現時已有唔少機構投資者持有, 可謂基金愛股.


估值方面, 以市盈率/息率區間睇, 自金融海嘯後股價波動趨於穩定, 都在市盈率14-21倍之間游走.  息率則在1.3%-2.2%之間游走, 有上升趨勢.


以今日收市價計, 市盈率23.74倍, 係區間上限, 現價非常貴 (每次新貴都係唔貴唔入選), 而且要冒2018下半年經濟放慢的風險.


但入恆指好大幾會有被動基金/指數基金需要追入, 料3月11號前有炒作空間.

個人睇短期係典型的音樂椅遊戲, 長期收息賺股價, 坦白講息唔吸引, 主要睇營業額增長帶來的盈利, 如有一日飽和不再增長, 就係離場的時候了 (始終係工業股, 你懂的).

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作者: 夏天的大橋    時間: 2019-2-23 11:48 AM

樓主 可分析下823領展 憑咩股價可以升咁多?究竟依間野過去有咩大增長亮點?
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-23 04:15 PM

引用:
原帖由 夏天的大橋 於 2019-2-23 11:48 AM 發表

樓主 可分析下823領展 憑咩股價可以升咁多?究竟依間野過去有咩大增長亮點?
好, 要些時間.
作者: 夏天的大橋    時間: 2019-2-23 04:44 PM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-23 04:15 PM 發表



好, 要些時間.
好 謝謝你
作者: 問野用    時間: 2019-2-23 05:21 PM

恆生指數回到24000就好
作者: 夏天的大橋    時間: 2019-2-23 08:49 PM

引用:
原帖由 問野用 於 2019-2-23 05:21 PM 發表

恆生指數回到24000就好
將來
作者: pherrows    時間: 2019-2-24 07:48 AM

ching you did these research yourself?
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-24 11:24 AM

823領展

領展房地產投資信託基金(Link Real Estate Investment Trust),2015年8月19日以前稱領匯房地產投資信託基金於2005年11月25日在香港聯交所上市,是香港首家上市及最大型的房地產投資信託基金領展房地產投資信託基金。


上市緣由

領展的資產是由香港房屋委員會(房委會)分拆其零售物業及停車場而來。房委會早年由於特區政府決定停售居屋,導致房委會面臨財政入不敷支,陷入困境,又加上2003年香港爆發SARS,會影響公共設施衛生環境的惡劣問題。所以在2004年初房委會決定分拆其部分零售物業及停車場,將之證券化並成立領匯基金(現名領展)於香港交易所上市,藉以籌集資金。


上市波折

2004年12月6日,領展進行第一次招股,獲分配上市編號2382(第二次上市獲分配上市編號才是0823),單位的定價在10.5至10.8港元,集資250億元,並向散戶提供百分之三的折扣優惠。受惠於當時的低息環境,領展第一次招股時吸引了51萬名散戶認購,涷結資金2800億元,超額認購130倍,打破11年前由駿威汽車創下的凍資紀錄,成為當時凍結資金最多的公司。公屋商場私有化引起公眾關注。公屋居民盧少蘭在香港立法會議員鄭經翰、陳偉業等的支持下提請司法覆核,最終敗訴。但是由於終審法院沒有權力像高等法院的原訟庭及上訴庭縮短上訴期限,形成不明朗因素,加上房委會沒有在招股書中披露法律風險,受法律程序所礙,最終房委會宣布擱置上市,未能成功套取資金。

2005年11月14日,領展再次公開招股,共發行19.25億基金單位,每手500個單位,連同經紀佣金等費用,入場費最多為4940港元。單位的定價在9.7至10.3港元,散戶獲5%折扣,即9.22至9.78港元。最終以定價上限 10.3港元上市。


經營概況

註:
綠色格 為 半年度數字.
橙色格 為 即”每基金單位盈利 (港元)” 是計算結果, 表內其他所有數字均直接從年報複製.
啡色字 為 每股 (每基金單位) 數字.
黃色格 為 探討內容.

領展上市13年幾, 物業收入淨額翻近8.4倍至2017年 76.63億元.
近年不斷出售物業套現, 2017年套現金額高達73.06億, 幾乎相等於該年物業收入淨額 (物業經營收入).
另外自2015年領展進軍內地, 首年已有盈利, 而且增長頗快.
呢d收入都係實質盈利, 會為領展帶來現金流.

講最大亮點應該算是內地市場, 內地充滿擴充業務的機遇, 盈利率有趕過香港的趨勢.
賣走過高價格的香港物業到內地發展係一個唔錯的方向.

至於每股(基金單位) 盈利翻近21.6倍看似很亮眼, 而且自2013年每年都進行回購令股價節節上升. 但值得注意的是幾乎每一年來自投資物業公平值變動的溢利都非常大, 係盈利的最大佔比, 2017年更是近物業收入淨額的4倍. 這個公平值變動,不會帶來現金流,所以領展的可分派收入 (可派息收入) 會把它減了開來 (但年內溢利不會減掉). 盈利水分可謂非常高.

而投資物業公平值變動的變幅幾乎全數反映在投資物業估值一欄 (*).
特別係近年不斷出售物業, 物業數量減少, 投資物業估值反而上升, 而且升幅驚人.
一旦估值重估下跌, 資產淨值可以下跌不少.

註(*):  “投資物業公平值變動的變幅幾乎全數反映在投資物業估值一欄”,
意思係上年投資物業估值當年投資物業公平值變動 就大約等於 當年投資物業估值. (見下圖)



投資物業估值

投資物業估值真係升得好快.
年報有提供全數的物業資料.
真係好好奇, 刨下d物業估值.

年報中的序號是按估值倒序排序的.
先睇睇香港最高估值物業估值.


睇睇香港物業組合變動
香港物業數目一年間由155個下降到138個, 但並非只出售 (尾10+行), 其實有收購3個新物業 (頭3行).


再睇睇香港物業估值升幅最高的物業
唔知有無ching可以講下呢d地方的消費水平?


連淨收入下降的物業的估值都大致錄得可觀的升幅


睇完細數睇返大數, 平均百分比增幅真唔少.


股價估值
由於盈利有許多來自投資物業公平值變動的水分, 市盈率區間不適合做股價估值.
睇歷年息率區間. 撇除偏離正常的年份, 下圖藍色算是正常的息率區間, 即年中大約介乎3.6%-5.1%是合理水平.
建議息率回復到5%以上才吸納, 除非你想追逐水分.


[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-25 11:31 AM 編輯 ]

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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-24 11:26 AM

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原帖由 pherrows 於 2019-2-24 07:48 AM 發表

ching you did these research yourself?

作者: 何紅申    時間: 2019-2-24 02:28 PM

謝謝 好有用 加油
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-24 09:36 PM

分享一份相當詳細關於5G的資訊:
http://pg.jrj.com.cn/acc/Res/CN_RES/INDUS/2018/9/6/8692750e-6599-4d2d-8142-2a4b7959ce8f.pdf

電訊商歷年資本開支


4G資本開支情況


5G的應用


中國的5G產業鏈


下圖係5G未來資本開支
個人認為數字過分保守. 該機構說2018年6月4G基站总规模已达381万个並预计2019年底达440万个且预期到2019年4G累计投资达到近8000亿元的話,  下圖到2024年才481萬基站和4535.53億人民幣投資。一般認為如果5G要達到現時相同的4G覆蓋率需要4G最少2倍以上的基站數目, 如此看來需要900萬甚至上千萬個5G基站, 而5G投資應該達15000億人民幣.




另外是節錄自https://kknews.cc/tech/x8n6emr.html的一些資訊 (省略了欠持平的語句).

全球大約有500多萬個4G基站。

中國有339.3萬個4G基站。
如果包括非4G的單純的信號基站,中國有618.7萬個。
中國4G基站占了世界67%。
中國5G截止2018年已經建了35萬個基站。

美國4G基站有20多萬個。5G目前3萬個。

從4G的基站的覆蓋率來說,中國的這種覆蓋率是非常高的。
很多國家都是城市才有,出了郊區就沒了。
中國是幾乎是有人的地方就有基站,拿城市裡面的盈利補貼農村的基站,農村的基站都是虧的。

這麼做的巨大好處是保證了所有中國人民接受信息和教育的權力是平等的,在資訊時代,最基本的人權就是獲得和享受信息的權力,它會成為知識的最便捷的載體,會讓國與國之間的競爭更具備優勢。
不管2G、3G、4G、5G我們中國的總基站數有667萬個,占全球總基站數量超50%以上。

5G時代設備的特點:5G頻段高、基站多、基站貴、功耗高。
相較4G,為了達到5G響應的速度,基站建設將至少是4G基站的兩倍,5G基站的成本也超過4G基站的兩倍,功耗則是4G基站的3倍,單從基站建設角度,5G投資大約是4G的1.5倍,但中國總體投資規模將達到1.2萬億,投資周期可能超過8年。這還不包括其周邊設備。

如果考慮的周邊設備和全球市場,在未來十年,這個市場的總市場將超過10萬億美元。
而2017年中國全年的GDP才12萬億美元多一點,就是說 5G 如果中國市占率能達到50%的話,每年最少可以貢獻中國 1% - 2%的增長率。

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https://finance.discuss.com.hk/attachment.php?aid=9366051



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https://finance.discuss.com.hk/attachment.php?aid=9366052



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https://finance.discuss.com.hk/attachment.php?aid=9366053



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https://finance.discuss.com.hk/attachment.php?aid=9366054



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作者: 夏天的大橋    時間: 2019-2-24 09:37 PM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-24 09:36 PM 發表

分享一份相當詳細關於5G的資訊:
http://pg.jrj.com.cn/acc/Res/CN_RES/INDUS/2018/9/6/8692750e-6599-4d2d-8142-2a4b7959ce8f.pdf

電訊商歷年資本開支




另外是節錄自https://kknews.cc/tech/x8n6emr.html的一些資訊 (省略了欠持平的語句).

全球大約有 ...

作者: siusuetlub    時間: 2019-2-24 09:41 PM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-24 09:36 PM 發表

分享一份相當詳細關於5G的資訊:
http://pg.jrj.com.cn/acc/Res/CN_RES/INDUS/2018/9/6/8692750e-6599-4d2d-8142-2a4b7959ce8f.pdf

電訊商歷年資本開支




另外是節錄自https://kknews.cc/tech/x8n6emr.html的一些資訊 (省略了欠持平的語句).

全球大約有 ...
如買入5g概念股,在熱炒過後,會是一個8年以上的長線投資?
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-24 11:35 PM

5G時代: 中移 VS 騰訊

3G/4G時代, 單單一些簡單的通訊軟件消耗非常少量電訊流量就淘汰SMS同IDD長途電話, 令中移增長大幅放緩, 令市場將焦點都放在騰訊身上.

來到5G時代, 5G可能為帶來中移扭轉局面的機遇.

Big Data大數據, IoT物聯網 (智能家居/智能工業), 智能汽車/智能駕駛, 4K以上影音多媒體, 低延時醫療/保安等應用, 數據用量可能大增.  
天秤可能回到中移一邊.

目前為止, 對中移來講, 5G投資應該還是在起步階段. (5G設備生產商已經進入投產營利階段.)
將之前中移上客量圖同4G 資本開資結合來看, 4G正式投入資本開支後接近2年網絡可以開始營運可以上客.
5G與4G相比, 需要更多基站和資本, 可能需要比4G更多的時間建設5G網絡, 才可投入服務.


如果歷史又重演, 現在係有如下圖第2條黃色線4G投資期的起步點, 當5G剛開始上客 (相對4G開始上客時, 第3條黃色線開端), 可能是中移股價的一個高位, 之後股價能否再上應該要睇數據用量ARPU啦.
記得以前3G時代數據量係mega做單位, 現時4G已是 giga, 到5G年代會否達 tera 級用量? 拭目以待.


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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-24 11:49 PM

引用:
原帖由 siusuetlub 於 2019-2-24 09:41 PM 發表


如買入5g概念股,在熱炒過後,會是一個8年以上的長線投資?
應該唔會, 5G開始投入資本開支後2-3年左右就應該開始上客. 開始上客後資本開支不會停止, 繼續投入增加覆蓋率 (由城市補貼農村, 中國才會這樣做), 所以開始上客後要睇盈利增長睇ARPU, 如果好似4G咁, 上客多流量多盈利能力不升ARPU反跌的話, 中移就會好似近幾年一樣升唔起. 不過, 呢兩年應該可以炒1轉.

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-25 11:04 AM 編輯 ]
作者: stephen    時間: 2019-2-25 07:53 AM

感謝樓主咁有心機教學
作者: centol    時間: 2019-2-25 08:10 AM

多謝分享
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-25 03:02 PM

引用:
原帖由 stephen 於 2019-2-25 07:53 AM 發表

感謝樓主咁有心機教學
其實只係分享.
我當係擺上網的個人筆記.
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-25 08:17 PM

今日上證升5%, 港股升0.5%, 係咪覺得有點似2015大時代炒起A股呢?
話唔定大時代2.0 !

中國股票指數大致分為中證, 上證, 深證系列. 今次集中講上證.

上證一系列指數是由中證指數有限公司編製。

而中證指數有限公司成立於2005年8月25日,由上海證券交易所和深圳證券交易所共同出資設立的一家專業從事證券指數及指數衍生產品開發服務的公司。
成立目的為整合滬深交易所現有指數資源,編製在全國乃至海外市場具有影響力的全市場統一指數,為股指期貨等金融衍生品提供標的指數。

下圖和網址包含中證指數有限公司編製的指數.
http://www.csindex.com.cn/zh-CN/indices/index?class_2=2&class_17=17&class_10=10&class_7=7&is_custom_0=1


下圖係上證系列的所有指數:
要注意的是 上证指数 同 A股指数 係兩個不同指數 (編號都不同), 上證50又係另一個獨立指數, 要搞清楚.


另外有一系列上证數字指数, 上證50, 上證180, 上證380, 上證100 和上證150, 他們之間又係咩關係?
唔好簡單以為數字大的上证即是直接包含數字小的上证. 除了(上證50和上證180) 同 (上證3800和上證100)  有直接包含的關係外, 其他都沒有 (甚至係剔除關係). 下面圖表整理幾個具代表性 (藍色) 或 容易混淆(灰色) 的指數的資訊.


從上表可見“上證180 + 上證380 +上證150” 就是綜合排名頭710隻股票, 以數目計約全部股票的45% (以市值計是85%).
這些綜合排名頭710隻股票在上證系列指數的行業權重如下.


上證 同  A股 是全部或接近全部股票, 最能反映中國的資本市場.
上證50 / 上證 180可視為上證 同 A股的權重股.
至於 上證380 / 上證 150, 你可以見到 原材料, 工业, 可选消费 這3項加起來佔超過一半, 而這3項比較能反映中小企/民生經濟.


上證指數系列表現

各上證指數編製日期都不同, 其中上證指數 (000001.SH) 最早編製, 幾乎內地有股票市場就存在, 其他指數其後陸續編製.
下圖係歷史指數月線圖, 線的顏色越暖市值越大.


可以見到2015大時代炒起市值較小的股票, 至2016年初上證50 等 大型股票已經調整完成.
而上證380同上證150的中小型股票仍未回復到合理水平, 一直至2018年10月才調整完成.
所以內地所謂28效應其實是錯覺, 並不是只升大股權重股, 而是細價股自2015大時代以來未完成調整.

如果所有指數自2012年5月標準化為2000點, 月線圖會變成下圖, 更能印證上述說法.
2015年冷色線頂升幅峰係暖色線的2倍, 一直至2018年10月冷色線才再次與暖色線匯聚.


附: 上證50成分股的權重
http://data.eastmoney.com/other/index/sz50.html


[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-4-10 12:05 AM 編輯 ]

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作者: HSI_stockgirl    時間: 2019-2-26 12:26 AM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-20 06:06 PM 發表

.

其實我唔係唔想答你, 我係唔識答你, 所以唔敢答你.
講真你邊個知見頂未?
俾多張圖你.
9351087
師兄, 唔識睇, 請問點解讀。?
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-26 12:36 AM

引用:
原帖由 HSI_stockgirl 於 2019-2-26 12:26 AM 發表



師兄, 唔識睇, 請問點解讀。?
市況已變, 唔駛解讀舊數據啦
作者: 夏天的大橋    時間: 2019-2-26 12:38 AM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-26 12:36 AM 發表



市況已變, 唔駛解讀舊數據啦
市況變左d咩🤔
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-26 12:51 AM

引用:
原帖由 夏天的大橋 於 2019-2-26 12:38 AM 發表


市況變左d咩🤔
今日已經好唔同啦. 唔係咩?
作者: 夏天的大橋    時間: 2019-2-26 12:51 AM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-26 12:51 AM 發表




今日已經好唔同啦. 唔係咩?
成交1700億
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-27 12:51 PM

388 港交所 出左業績.
每股全年盈利7.5, 第4季度盈利1.47.  (上年6.06, 上季 1.96.)
按年增24%, 按季倒退25%.




回顧先前解構, 高估盈利1d, 但業績都算唔錯, 市況亦回暖.
問題係已偷步升唔少,
以現價276.8計, 市盈率36.91 息率2.42%.
睇下市場反應再算.

https://finance.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=28011532&page=4#pid495141728

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-2-27 12:57 PM 編輯 ]

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作者: HSIsniper    時間: 2019-2-27 07:17 PM

恭喜友邦!!
恭喜友邦榮登恆指1哥!!




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https://finance.discuss.com.hk/attachment.php?aid=9376673


作者: stephen    時間: 2019-2-27 07:23 PM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-27 07:17 PM 發表

恭喜友邦!!
恭喜友邦榮登恆指1哥!!


開始聞到有當年宏利的氣味。

不過大陸AIA是全資擁有,好過宏利小小。
作者: 夏天的大橋    時間: 2019-2-27 07:27 PM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-27 07:17 PM 發表

恭喜友邦!!
恭喜友邦榮登恆指1哥!!


幾時變左架
作者: 香港奶茶飄飄    時間: 2019-2-27 07:35 PM

好帖!!!!!
作者: HSIsniper    時間: 2019-2-27 07:43 PM

引用:
原帖由 夏天的大橋 於 2019-2-27 07:27 PM 發表




幾時變左架
今日收市
作者: 28717    時間: 2019-2-28 12:07 PM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-2-27 07:17 PM 發表

恭喜友邦!!
恭喜友邦榮登恆指1哥!!
過去5年,PE頂係20,現水平是超貴

其實係700,5太廢,
先會比1299上股王位

[ 本帖最後由 28717 於 2019-2-28 12:08 PM 編輯 ]
作者: HSIsniper    時間: 2019-3-2 04:28 PM

一週短評

權重股方面, AIA同平保權重大升, AIA超10 (應該係首次), 平保接近5.
港交所都有所上升, 騰訊/匯豐繼續讓路.
中移有轉弱跡象. (京信通信發盈警, 如3月4日鐵塔業績唔好, 5G概念股炒風或告一段落.)

全週恆指幾乎平收, 上升股分只有20隻, 下跌30隻.
但5大升幅股權重比較大, 而且保險股5佔其3 (2隻中資+AIA), 而5大跌幅股權重都比較小.
因此恆指跌唔落.



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作者: HSIsniper    時間: 2019-3-6 11:54 PM

美國人應該如何看貿易逆差?
NY times 一篇社評.
身在對岸的華人可以試圖從美國人的出發點深思一下.

================================================

為什麼美國不必害怕貿易逆差

https://cn.nytimes.com/usa/20160328/c28up-trade/zh-hant/

唐納德·川普(Donald Trump)認為,美國對世界其他國家的5000億美元貿易逆差使得美國成為輸家,而中國、墨西哥等實現貿易順差的國家成為贏家。
「它們狠狠地擊敗了我們,」他曾說過。「每一個賺了我們錢的國家都打敗了我們。」
事實並非如此。貿易逆差本身沒有好壞;這要看情況。貿易逆差不是記分卡。
此外,消除貿易逆差本身不會促使美國像川普說的那樣,恢復偉大榮光。這麼做可能意味着放棄一些使美國在國際政治領域獲得成功的權力槓桿。

擺脫貿易逆差可能恰恰會削弱美國的實力。原因與國際儲備貨幣、經濟外交及所謂的特里芬難題有關。
什麼是貿易逆差?
想像一下,世界上只有兩個國家、兩種商品的情況。一個國家製造汽車,另一個種植香蕉。
汽車國的居民想購買香蕉,他們就從香蕉國買了價值100萬美元的香蕉。香蕉國的居民想買汽車,他們花了200萬美元從汽車國買入。
這種差別就造成了貿易逆差:香蕉國有100萬美元的貿易逆差;汽車國則有100萬美元的貿易順差。
但這不意味着香蕉國就「輸給了」汽車國。因為汽車真的很有用,香蕉國的居民用自己的錢換了很多汽車。
同樣地,美國是對墨西哥有580億美元的貿易逆差,但你不能因此覺得美國好像是出於善心在朝格蘭德河(Rio Grande)另一邊大把地撒錢。美國人用這些錢換了很多不錯的商品:比如買鱷梨,及坎昆的度假時光。

墨西哥塞拉亞市最近新開一個豐田汽車製造廠內的生產線。 OMAR TORRES/AGENCE FRANCE-PRESSE — GETTY IMAGES
實際上,如果你想從輸贏的角度看這個問題,完全可以把川普提出的邏輯反過來:「相比於我們賣給他們的,墨西哥那些笨蛋去年多給了我們580億美元的貨品。哈哈哈,我們是贏家。」
然而,如果一個國家像美國這樣出現貿易逆差,同時就會出現一股反作用力。再拿我們之前假定的兩個國家來說。香蕉國對汽車國有100萬美元的貿易逆差,這意味着汽車國的汽車生產商一年會多出100萬美元的營收。



他們必須考慮如何處置這100萬美元資金,而僅有的兩種選擇,都會帶來相應的後果。
一種選擇是把這筆錢留在國內,但這會導致汽車國的貨幣升值。而隨着貨幣升值,汽車在香蕉國的售價也會增高,導致那裡的人們汽車購買量下降,直到將之前存在的貿易逆差拉平。
如果汽車國不想讓自己的貨幣升值,就必須將這100萬美元的貿易順差資金再投資到香蕉國去。它有多種不同的途徑可以實現這一點。可以通過汽車國的居民購買香蕉國的股票或債券,或者通過汽車國的企業在香蕉國投資建廠,再或者汽車國的政府直接購買香蕉國的資產。
這是一項殘酷的抉擇:出現貿易順差的國家要麼得眼看着本國貨幣升值,要麼就得把資金投回貿易夥伴國。
這可不只是一種抽象的推理。這是過去幾十年美國和中國之間真實發生的事。中國持續出現貿易順差,但它不想讓貨幣升值,損害本國出口商的利益。所以資金就從中國流入美國——其方式既有中國政府購買美國國債,也包括最近中國企業在美國進行的直接投資。
當你看到有關一家中國企業以130億美元購買一家美國酒店集團的頭條新聞時,你所看到的正是川普哀嘆的美國貿易逆差的另一面。(一名中國公民在川普大廈[Trump tower]購買豪華公寓的情況,也是如此。)資金流入一個國家,通常被看作一件好事。它會使該國貸款更加容易,會推高股票價格,也意味着更多投資流向新企業。



如果美國沒有貿易逆差,豈不是更好?
我們甚至不確定,自己到底有沒有這樣一個選擇,因為美元不止被用於美國和其他國家之間的貿易。
它是一個全球通用的儲備貨幣,這意味着在全世界進行的各種和美國無關的交易中,也有可能用到它。當一家馬來西亞企業和一家德國公司做生意時,他們很可能會用美元進行交易;迪拜的富裕階層和新加坡的政府投資基金想儲存一部分資金時,大部分也會選擇購買美元資產。
這些和美國及其夥伴之間的貿易往來無關的原因,給美元造成了升值的壓力。比起除了涉及美國的貿易之外誰都不用美元的情景,這會讓美元更堅挺,並導致美國出口商的競爭力下降。
美國每年約5000億美元的貿易逆差不僅涉及不利的貿易協議或某個國家操縱貨幣。它在一定程度上也是美國在全球金融體系中所起的核心作用帶來的副產品。
這種情況甚至還有個專門的名字,叫作「特里芬難題」(Triffin Dilemma)。20世紀中葉,經濟學家羅伯特·特里芬(Robert Triffin)警告,全球儲備貨幣的供應國可能需要持續不斷地承受貿易逆差,以避免世界金融體系凍結,而這些貿易逆差會潛在地推動國內市場的興衰。



關鍵的一點是,倘若川普總統或將來任何什麼領導人想大幅削減貿易逆差,他們都必須重新考慮全球金融的基礎。
如果說,成為全球儲備貨幣意味着就業崗位流向海外,那為何還要成為這樣的貨幣?
許下心愿的時候要當心。
毋庸置疑,成為全球儲備貨幣的確讓美國付出了代價,即出口行業的競爭力被削弱。
但它也帶來了很多優勢。低利率和高股價便是其中之一(儘管它們也有不利的一面,即加劇債務驅動的繁榮和衰退)。更重要的是美元在全球金融中的顯赫聲望對美國的世界地位的影響。
它有助於確保美國能經受得起金融戰爭,並會增強政府抗擊衰退和恐慌的能力。經歷銀行業恐慌的國家會面臨資金出逃,導致本國貨幣貶值、利率升高。所有這些都會限制政府用於解決問題的可選方案。然而,2008年當美國經歷銀行系統幾近崩潰時,卻出現了截然相反的情況。



不過,此事的影響不僅限於經濟領域。「比起經濟方面,成為儲備貨幣帶來的許多好處在外交政策方面更勝一籌,」對外關係委員會(Council on Foreign Relations)高級研究員珍妮弗·M·哈里斯(Jennifer M. Harris)說。她的著作《其他形式的戰爭》(War by Other Means)即將面世,內容關於在外交政策中使用經濟工具。
美元在全球金融中的核心地位,讓美國在全球舞台上擁有了其他任何國家都無法匹敵的權力。美國對伊朗、俄羅斯、朝鮮和恐怖組織實行制裁的時候,隱含的威脅是,世界上一切不配合美國外交政策的銀行,都可被攔在美元支付體系之外。
讓美國大權在握的部分原因正是美元在全球金融中的重要作用。而美國為此付出的部分代價是,比起美元不是全球金融核心的情景,現實中美元要更堅挺,貿易逆差更大。
圍繞貿易逆差的辯論不僅涉及墨西哥和中國、汽車和香蕉,或者誰輸誰贏,還關乎是什麼讓美國變得強大,以及哪一項議程應該排在第一位。

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-4-10 12:09 AM 編輯 ]
作者: 28717    時間: 2019-3-7 12:43 AM

師兄,想問道指單一股佔指數比重是否可以超過10%?

另外,mpf計,你認為長線計,道指會win定恆指?
作者: HSIsniper    時間: 2019-3-7 11:28 AM

引用:
原帖由 28717 於 2019-3-7 12:43 AM 發表

師兄,想問道指單一股佔指數比重是否可以超過10%?

另外,mpf計,你認為長線計,道指會win定恆指?
不清楚, 但目前Boeing >11%.
http://indexarb.com/indexComponentWtsDJ.html


長線計應該係道指, 當然風險亦較高, 你睇下兩地指數成分就知, 香港過半係穩陣的金融股為主, 美國多數係增長型公司或傳統國際企業(甚至龍頭/壟斷, 好似Microsoft, 雖然移動業務麻麻, 但又有邊個能挑戰Windows地位? ), 但現道指水平應該係過高.

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作者: 28717    時間: 2019-3-7 12:09 PM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-3-7 11:28 AM 發表



不清楚, 但目前Boeing >11%.
http://indexarb.com/indexComponentWtsDJ.html


長線計應該係道指, 當然風險亦較高, 你睇下兩地指數成分就知, 香港過半係穩陣的金融股為主, 美國多數係增長型公司或傳統國際企業(甚至龍頭/壟斷, 好似Microsoft, 雖然移動業務麻麻, 但又有邊個能挑戰Windows地位? ), 但現道指水 ...
有你呢句,道指多增長股,我放心長期mpf放美股了

有高增長,過幾年股價已經可以翻幾倍!

你睇下恆指離歷史高位仲有好多蟹貨區,向上阻力重。道指離歷史只有少少,不停破頂更要放心追入,因為蟹貨少,下面股價反成支持
作者: HSIsniper    時間: 2019-3-8 12:57 AM

引用:
原帖由 28717 於 2019-3-7 12:09 PM 發表




有你呢句,道指多增長股,我放心長期mpf放美股了

有高增長,過幾年股價已經可以翻幾倍!

你睇下恆指離歷史高位仲有好多蟹貨區,向上阻力重。道指離歷史只有少少,不停破頂更要放心追入,因為蟹貨少,下面股價反成支持 ...
小心為上, 必要時放多少在債券.
作者: 28717    時間: 2019-3-8 01:04 AM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-3-8 12:57 AM 發表




小心為上, 必要時放多少在債券.
師兄好,現在恆指美股都現調整,相信過去2個月大升市已差不多了,
不過據說統計,股票7成時間是上升的,大部分時間應該放股票

另外師兄有恆指最新分析分享嗎?
作者: HSIsniper    時間: 2019-3-8 11:42 AM

貿易戰係當下一個舉足輕重影響全球股市的因素.
今日就睇下全球貿易情況, 貿易數據分為產品/服務兩方面, 這次主要針對產品, 針對美國發動貿易戰的誘因.
數據來自https://www.trademap.org/, 下圖.
由於部分國家未有2018數據, 所以用2017數據.


這次探討分3部分:
1.        總體國際貿易情況
2.        美國對外貿易逆差
3.        美國自身產業和對外貿易關係

====================================================
1)        總體國際貿易情況

可以集中睇全球政經具影響力的國家 (地區), 下圖灰藍色的.
好榮幸, 香港有份且名列前茅, 僅排日本之後, 位列第5.
以一個1000 km2 7百萬人口的彈丸之地, 成績可謂驕人.
背靠中國的確係一個主因, 無論你對中國政府取態如何.
唯一要挑剔的是, 香港對外貿易是貿易逆差.


單一國家看, 中美都佔全球總貿易量超過10%.
德國次之佔7%.
日本, 法國, 英國, 南韓又次之佔3%.

單一國家以外, 不得不提一個組織 – 歐盟.
若視歐盟27國 (https://www.gov.uk/eu-eea ) 為一個’ 國家’的話 (不包括英國), 總貿易量會超過 中/美/日/韓4大貿易國系的總和.
絕不能忽視歐盟的影響力.
英國對外貿易是出現貿易逆差, 按%計幅度不算小, 從經濟角度看, 英國脫歐不是很明智.


當然歐盟中德國最具影響力, 佔歐盟總貿易量超過1/4, 德法荷意4國已佔歐盟過半的總貿易量.
但德國貿易量並不是其主要影響力, 而是貿易順差 (後文會提及).



2) 美國對外貿易逆差

其實美國 (第1行) 同大部分經濟體都呈現貿易逆差狀態, 逆差大都是製造業大國 (俄羅斯除外).
貿易順差有香港/英國/荷蘭/比利時/星加坡等以服務業比重非常大的經濟體.


黃色highlight部分係美國的主要貿易逆差, 中德日.
其中美國對德國的貿易逆差 (661億美元),  佔美國對歐盟的貿易逆差 (825億美元) 的80.1%.
可以話美國對歐盟的貿易爭拗, 其實主要係針對美國對德國的貿易逆差,


如果以%睇 (下圖), 中國出口美國總值更是美國出口中國總值的3倍有多.  
(中國出口美國總值為US$ 5261億, 美國出口中國總值US$ 1299億)
德日亦有1倍以上.



細看美對中德日貿易逆差的貨品分類. 下3圖分別是2018年(既然有2018就用2018數據)中德日3國10項對美最大順差和逆差分類.
紅色係美國逆差.
藍色係美國順差.

中國


德國


日本


簡單來講,
中國對美順差主要是 電子/器械, 影音器材, 家具, 玩具/運動用品, 衣服/編織物, 鞋, 塑料製品 和 鋼鐵製品.
德國對美順差主要是 汽車, 電子/器械, 藥品, 影音器材, 光學器材, 航空部件, 塑料製品 和 鋼鐵/鋼鐵製品.
日本對美順差主要是 汽車, 電子/器械, 影音器材, 橡膠製品, 光學器材, 玩具/運動用品, 影視商品 和 鋼鐵/鋼鐵製品.
3國同樣頭1項順差項目已經輕易抵銷對美頭10項逆差項目, 難怪逆差咁大.

不難理解美國特別針對 電子/器械 和 汽車業.
針對 電子/器械 對中國影響最大.
至於針對汽車業其實對中國影響有限, 中國汽車公司都是內銷為主, 美國加徵汽車稅只會令中國消費者買更少外國車.


3)美國自身產業和對外貿易關係

睇返貿易戰主角 - 美國:
產品貿易 (10大順差/逆差)


順差項目主要來自航空製品, 農產品/食品, 原材料, 塑料製品.
塑料製品已經是少數錄得順差的工業製品項目, 不過也逐年減少.
逆差項目主要來自電子/器械, 汽車, 藥品,影音器材, 家具, 礦物燃料, 衣服/編織物 和 玩具/運動用品.
當中只有 礦物燃料 1項逆差在大幅收窄.
電子/器械 , 汽車 和 藥品逆差都在貨值上以較快速度擴大中.


服務貿易


服務業雖為美國帶來順差, 但只是產品貿易逆差的20-30%, 遠遠不足以扭轉整體逆差.


綜觀美國第一(農業/原材料)第二(製造業)第三(金融/服務業)產業 , 第一第三產業大致尚能維持優勢, 第二產業不斷下滑, 接近完全空洞化.
或者這就是早兩日post說的美元/美債作為全球國家儲備的代價, 另外全球一體化令美國廠商到境外設廠減低人工運輸等成本, 導致削弱國內出口競爭能力.

[ 本帖最後由 HSIsniper 於 2019-3-8 12:49 PM 編輯 ]

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作者: HSIsniper    時間: 2019-3-8 11:49 AM

引用:
原帖由 28717 於 2019-3-8 01:04 AM 發表


師兄好,現在恆指美股都現調整,相信過去2個月大升市已差不多了,
不過據說統計,股票7成時間是上升的,大部分時間應該放股票

另外師兄有恆指最新分析分享嗎? ...
無錯, 貨幣貶值/通脹令股票7成時間是上升 ,問題係現在買美股是否適合時機?
恆指基本因素方面分析唔使太頻密 (上市公司最多都是發(包含財務數據的)季報, 頂多每個月發布一些片面數字), 但每周會檢視一下技術市況.
作者: 28717    時間: 2019-3-9 12:55 PM

引用:
原帖由 HSIsniper 於 2019-3-8 11:49 AM 發表



無錯, 貨幣貶值/通脹令股票7成時間是上升 ,問題係現在買美股是否適合時機?
恆指基本因素方面分析唔使太頻密 (上市公司最多都是發(包含財務數據的)季報, 頂多每個月發布一些片面數字), 但每周會檢視一下技術市況. ...
KOL諗sir話過各國政府都好懶,每次經濟一差就只會放水,搞到貨幣貶值,股票/長線20-30都會因此而升,買樓就是同政府對賭,經濟出問題就一定放水,所以貨幣一定會長期貶值,

師兄同意嗎?
作者: HSIsniper    時間: 2019-3-9 01:26 PM

兩睇啦.

個人睇發新鈔發新債一般都'資產'背書.
'資產'可以係有形, 可以係無形的.

有形簡單睇就是新發現/創建的實質資產,
比如話發現新油田, 葉岩氣.
呢種係正常, 無副作用的新財富.

無形, 例如'信用' (The god we trust).
呢種係'先使未來錢', 等於用'信用'做擔保'借錢', 要睇你'借錢'後未來能否'還錢'.
'還唔到錢'的話, 貨幣可能就大幅貶值, hyper-inflation...




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